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颜值时代“黄金赛道”杀出大黑马，“医美茅”今年飙涨75%，9家相关公司获机构调研

来源：财联社 2021-02-10 13:22:52

财联社（上海，研究员周辰）讯，春节红包行情依然在延续，三大股指再度齐齐上涨，权重和题材一改此前的跷跷板状态，本周携手上涨。其中，医美概念本周表现十分亮眼，在周一早盘短暂杀跌后近2个交易日连续大涨。龙头爱美客在昨日冲破千元大关后，今日继续飙涨8.32%，截至今日午间收盘，其3个交易日涨幅已达27.22%，此外华东医药、昊海生科、华熙生物本周的涨幅也均超过10%。

统计显示，医美保健板块中，目前已经有8只个股市值超百亿元，其中爱美客、华熙生物、华东医药位居前三，市值分别达1382亿元、996亿、486亿元。从股价涨幅看，爱美客年初至今已上涨75%，华熙生物、昊海生科、鲁商发展、奥圆美谷累计上涨超40%。

东莞证券指出，中国医美行业正快速发展，轻医美火热程度稳超传统整形医美，行业增长的驱动因素主要为当代年轻人的抗老热情以及对医美观念的良性转变。中国人均GDP水平维持高增长，消费升级支撑医美行业扩张。

颜值时代医美大有可为

近年来，我国医美市场一直处于高速增长状态，根据frost&sullivan数据，2018年受监管的我国医美市场规模达到1217亿元，预计在2023年达到3601亿元，复合增长率为24.2%。2018年我国医美消费每千人诊疗次数为14.5次，仅为日本的1/2、韩国的1/6。此外，医美行业线上获客用户持续增长，2020年9月时活跃用户已达到214万。

华商基金研究员孙蔚对此表示，我国医美市场方兴未艾，具备广阔的增长空间，同时行业的监管和规范正在逐步加强。站在投资角度，建议长期关注产业链中进入门槛较高的医美上游领域。

从目前产业链的具体情况看，医美产业链主要包括三个核心环节，第一是上游原料及药械供应商，主要从事玻尿酸、肉毒素等药品原料以及射频激光等器械设备的研发、生产；第二是中游服务机构，包括公立医院、民营医疗美容医院以及众多小型诊疗机构；第三是下游消费者。

这其中轻医美上游企业由于壁垒重重，技术、资金及牌照不可或缺，产品附加值高等因素占据着利润高地，在整条产业链中的确定性最高。值得一提的是，上游行业由于集中度较高，企业议价能力强，产品毛利率普遍超过90%。这一毛利率水平在A股中可以比肩白酒行业。

机构频频调研医美行业

财联社统计，近三个月，机构已向9家医美相关上市公司进行了调研，其中朗姿股份累计接待了147家调研机构。公司在1月份的调研中表示，目前，医美市场的容量和增速都在呈上升趋势，公司的长期发展战略中包括了要抓住颜值经济发展的新机遇，集中优势资源，优先推动朗姿医美业务的发展，并加快力争成为行业领先者的步伐。

苏宁环球在1月26日的调研中指出，公司对医美产业一如既往的支持，以做事业做产业的心态推动医美产业稳健成长。公司在房地产业务多年积累的经验以及客户资源等逐步赋能给医美产业，突出集采优势，优化成本控制，公司医美产业的整体管理能力和盈利能力得以稳步提升。

奥园美谷表示，医美行业目前处于生长阶段，未来行业格局将逐渐由分散走向集中，客户也将向头部企业靠拢。公司坚定看好医美行业发展前景，无论从消费升级、市场规模，还是行业集中度等角度看，国内医美市场将进入一个快速发展期，切入医美赛道有利于公司培育新的业绩增长点。

招商证券研报指出，医美项目可分为手术、非手术两大类。非手术类医美因可接受度高、复购率高等特征，具有量的优势。我国非手术项目占比已达67.3%，其中以玻尿酸、肉毒素为代表的注射类项目最受国人欢迎，相关产品制造企业具有发展前景。同时，医美企业向化妆品等消费端延申趋势明确，化妆品市场规模近3000亿，医美产品企业有望以医疗属性获得特定人群，并通过化妆品继续扩大品牌力和商业变现。