债基中长期“成绩单”曝光！7年平均收益率近44%，有谁拖后腿？ | 马拉松大师荟

截至2021年末，债券型基金3年期、5年期、7年期平均收益率分别为19.63%、27.75%、43.88%

《投资时报》研究员 齐文健

正如李嘉诚所言：“如果在竞争中，你输了，那么你输在时间；反之，你赢了，也赢在时间。”时间对于投资而言，亦至关重要。

根据银河证券、海通证券(行情600837,诊股)、Wind等多方数据，近日标点财经研究院联袂《投资时报》对中国基金业过去7年、5年、3年的海量数据(行情603138,诊股)展开统计研究，重磅推出《中国基金业马拉松大师荟·2022》。这已是标点财经研究院与《投资时报》连续第七年对基金中长期业绩进行盘点。

研究结果显示，在债券型基金组别中（包括纯债型基金、偏债混合型基金、混合债券型二级基金、混合债券型一级基金、债券型QDII、指数型债券基金），截至2021年末，3年期、5年期、7年期皆有超过98%的产品取得正收益。过去7年平均收益率表现最佳，为43.88%，而过去3年、5年平均收益率分别为19.63%、27.75%。

单只基金方面，易方达安盈回报在3年期债券型基金中业绩表现最优，而鹏华全球高收益债人民币则是“差生”代表。国富中国收益以145.97%的收益率在5年期债券型基金中拔得头筹，华商双债丰利A、民生加银鑫享A等12只基金录得负收益（只统计主代码基金，下同）。国富中国收益7年期收益率在债券型基金中居首，华商双债丰利A则以-31.46%的收益率垫底。

3年期：债券型QDII整体表现最差

Wind数据显示，有1447只债券型基金可统计2019年至2021年的收益率，平均收益率为19.63%。1432只产品取得正收益，占比为98.96%，其中16只基金业绩翻倍。

分类别来看，偏债混合型基金整体业绩表现最好，纳入统计的158只基金平均收益率为39.68%。其中，有6只产品收益率超过100%。易方达安盈回报在3年间录得168.54%的收益，成为偏债混合型基金中的执牛耳者，同时在所有债券型基金中摘得桂冠。在该类型基金中，只有宝盈祥瑞A在过去3年取得负收益，收益率为-5.06%。

262只混合债券型二级基金的整体表现也是可圈可点，平均收益率为34.83%。鹏华可转债A以136.83%的收益率夺冠，紧随其后的是南方希元可转债，收益率为131.75%。另外，广发可转债A、博时转债增强A等7只基金收益率也均超过100%。

而华商双债丰利A的收益率为-28.27%，在该类基金中排名居末位。截至9月19日，该基金成立近9年时间总回报为-13.76%，跑输同期业绩比较基准增长率28.67个百分点。

在2019年至2021年，能获取业绩数据的84只混合债券型一级基金收益率均为正，平均收益率为21.98%。在该类基金中，华宝可转债A业绩表现最为突出，达到114.41%。

相较于上述3种债券型基金，指数型债券基金和纯债型基金的收益率几乎持平，分别为11.68%、12.09%。具体来看，指数型债券基金过去3年收益率首尾相差41.01%，长盛全债指数增强3年期收益率为37.43%，在指数型债券基金中稳居第一名，但是嘉实中期国债ETF联接A的“运气”稍差，成为指数型债券基金中唯一一只净值下跌的产品，收益率为-3.58%。

对于纯债型基金，稳健是投资者的固有印象，不过这并不意味着该类基金净值不会下挫。据统计，金鹰添盈纯债A、创金合信季安鑫A、民生加银鑫享A、招商定期宝六个月等4只基金在2019年至2021年收益率告负，后3只产品净值下跌均超10%。

不同于上述均取得正收益的产品类别，18只债券型QDII基金在2019年至2021年的平均收益率告负，为-0.34%。其中，有海富通美元收益人民币等6只基金过去3年收益率飘绿，鹏华全球高收益债人民币的3年期净值跌幅最大，达39.04%。

Wind数据显示，鹏华全球高收益债人民币成立于2013年10月22日，截至9月16日，该基金成立以来总回报为-28.14%，同期中证综合债涨幅为51.21%。

5年期：华商双债丰利A业绩垫底

据《投资时报》研究员统计，自2017年至2021年，能获取业绩数据的798只债券型基金平均收益率为27.75%。有786只基金取得正收益，占比为98.5%。

其中，785只偏债型基金过去5年平均收益率为28.22%。有5只基金的收益率超100%，由高至低依次是国富中国收益、易方达安心回馈、汇丰晋信2026、鹏华可转债A、前海开源可转债。另有58只基金收益率超过50%，包括兴全可转债、长盛可转债A、华夏永福A等。

《投资时报》研究员进一步观察发现，在收益率逾50%的63只产品中，名称中有“可转债”、“转债”字样的基金有18只，占比为28.57%。

同时，截至2021年末，有7只基金过去5年收益率飘绿，包括宝盈祥瑞A、民生加银鑫享A、华商双债丰利A等。

其中，华商双债丰利A的5年期收益率为-50.06%，在所有债券型基金中居于末位。从单一年份业绩来看，华商双债丰利A的2017年至2021年收益率分别为3.5%、-32.86%、-0.12%、-25.5%、-3.61%，同期混合债券型二级基金平均收益率分别为2.32%、-0.32%、10.16%、9.12%、7.82%。

资料显示，华商双债丰利A成立于2014年1月28日，现任基金经理是厉骞，他自2020年3月10日接手管理以来（截至9月19日）任期回报仅为-27.4%。厉骞的投资经理年限尚不足3年，为2.74年。目前，他在管基金有3只，均是混合债券型二级基金。

过去5年，债券型QDII基金业绩表现不甚理想，平均收益率为-0.56%，远远落后于同期偏债型基金。只有华夏大中华信用精选A人民币、华夏海外收益A人民币2只基金5年期收益率超过10%，分别为16.57%、11.11%。5年期净值下跌的产品则有5只，跌幅由大至小分别为鹏华全球高收益债人民币、国泰境外高收益、广发亚太中高收益人民币A、海富通美元收益人民币、南方亚洲美元债A人民币。

7年期：平均收益率为43.88%

如果投资人觉得债券型基金的3年期、5年期业绩仍无法将投资实力进行充分展示，那么，7年期业绩表现将进一步揭示债券产品的长跑能力。

截至2021年末，能获取过去7年业绩的债券型基金有355只，平均收益率为43.88%。其中，350只产品获得正收益，占比为98.59%。

在此阶段，纳入统计的偏债型基金共有349只，平均收益率为44.27%，其中5只基金净值涨幅超过100%。

具体来看，国富中国收益以212.71%的收益率，在7年期偏债型产品及全部债券型基金中均勇夺第一。其次是汇丰晋信2026，过去7年收益率为180.64%。第三名至第五名依次是诺安双利、光大添益A、华夏永福A，收益率分别为124.16%、108.7%、104.66%。

《投资时报》研究员还注意到，国富中国收益已并非首次取得亮眼成绩，该基金在3年期、5年期的业绩也均翻番。

基金业绩“冰火两重天”早已不是新鲜事。7年期的偏债型基金也未能全部交出“及格”成绩单。据统计，嘉实中期国债ETF联接A、融通可转债A、中海可转债A、华商双债丰利A等4只产品过去7年收益率为负，分别为-2.07%、-6.17%、-22.23%、-31.46%。华商双债丰利A再次沦为最后一名。

债券型QDII基金方面，有6只产品可统计7年期净值，平均收益率为21.44%。其中华夏海外收益A人民币、博时亚洲票息人民币的收益率超过30%，分别为44.12%、38.96%。在该类基金中，鹏华全球高收益债人民币则扮演了“拖后腿”的角色，7年期收益率为-21.41%。

债券型基金3年期、5年期、7年期平均收益率

注：数据截至2021年末。数据来源：Wind