华大智造今日申购，近两年过半收入和疫情相关，存知识产权诉讼风险

8月31日，华大智造（688114.SH）开启申购，发行价87.18元/股，按发行后总股本推算，公司市值将超过360亿元。华大智造和A股上市公司华大基因（300676.SZ）可称为“同胞兄弟”，两家公司实际控制人均为汪建，且华大智造有多位董事、高管、核心技术人员均出自华大基因。 申港证券研报称，华大智造是我国当前唯一具备实战价值的自主测序仪正牌标的，是我国极为稀缺、真正实现测序仪国产化的高壁垒硬科技企业。

近两年过半收入和疫情相关

招股书显示，华大智造专注于生命科学与生物技术领域，目前已形成基因测序仪业务和实验室自动化业务两大板块，并围绕全方位生命数字化布局了如远程超声机器人等新兴领域产品。其中，公司基因测序仪业务板块的研发和生产已处于全球领先地位，具备了独立自主研发的能力并实现了临床级测序仪的量产。

本次发行前，汪建间接控制华大智造52.30%的股份，系公司实际控制人。汪建1979年毕业于湖南医学院（现中南大学湘雅医学院）医疗系，1986年取得北京中医学院（现北京中医药大学）中西医结合专业硕士学位。1988至1994年期间，曾先后在美国德克萨斯大学、爱荷华大学、华盛顿大学从事博士后研究。1991年主导成立西雅图华人生物医学协会，策划将人类基因组计划引回国内。1994年回国创建吉比爱生物技术（北京）有限公司，积极推动人类基因组计划的实施。为承接人类基因组计划的中国部分，1999年曾主导创建北京华大基因研究中心。2003年至2007年，曾任中国科学院北京基因组研究所副所长。2007年南下深圳，建立深圳华大基因研究院以及之后的科研、教育与产业体系，曾任深圳华大基因研究院院长。现任华大基因董事长，深圳华大基因科技有限公司董事长、总经理，华大智造董事长。

2019~2021年（报告期），华大智造的营业收入分别为10.91亿元、27.80亿元和39.29亿元，报告期内营业收入年均复合增长率为89.73%。华大智造主营业务收入来源于仪器设备、试剂耗材的销售以及相关的配套服务，主营业务对公司业绩贡献突出，报告期内主营业务收入占营业收入的比例均在99%以上。

值得注意的是，2020年及2021年公司主营业务收入中与新冠疫情相关的收入分别为19.85亿元和23.44亿元，占当期营业收入的比例分别为71.41%和59.67%，主要来自实验室自动化业务板块；疫情不相关的主营业务收入分别为7.69亿元和15.53亿元，占当期营业收入的比例分别为27.65%和39.52%，大部分来自于基因测序仪业务板块。

对于实验室自动化业务板块疫情相关收入的影响，华大智造在招股书中列举了该业务板块剔除新冠疫情影响后的数据，表示“2020年，剔除新冠疫情影响后当年收入金额为11089.83万元，高于2019年全年，2021年，剔除新冠疫情影响后当期收入金额为16529.30万元，高于去年全年。”

存知识产权诉讼风险

基因测序行业已经开始逐步成熟的应用领域包括多组学研究、人群队列基因测序计划、新药研发与创新、微生物检测、无创产前基因检测、肿瘤诊断治疗、辅助生殖等。根据 Markets and Markets的报告以及灼识咨询《全球及中国生命科学综合解决方案行业报告》的数据，在应用场景不断拓宽，测序能力进一步加强的共同促进作用下，全球基因测序仪及耗材市场在过去数年间保持了两位数的增长。预计到2030年，全球基因测序仪及耗材市场将达到 245.8亿美元的市场规模，中国基因测序仪及耗材市场将达到303.9亿元的市场规模。

目前，全球基因测序行业设备及试剂耗材提供商主要包括Illumina、Thermo Fisher、Pacific BioSciences、Oxford Nanopore 、华大智造等。其中Illumina、Thermo Fisher、华大智造使用的高通量测序技术占据主要市场份额。

根据Grand View Research的2020年发布的市场报告，2019年全球测序行业上游市场规模约为41.38亿美元，Illumina的市场占有率约为74.1%，相关业务收入为30.68亿美元； Thermo Fisher的市场占有率约为13.6%，相关业务收入为5.63亿美元，其他公司包括华大智造在内，共同占据约12.3%的市场份额。

2019年华大智造基因测序仪业务收入10.01亿元人民币（折合约1.45亿美元），则华大智造占全球测序行业上游市场份额约为3.5%，相较于Illumina和Thermo Fisher的全球市场份额更低。

值得一提的是华大智造和Illumina之间的竞争。自2019年以来，Illumina及其子公司在中国境外对华大智造及其子公司、经销商、客户发起或可能发起专利、商标侵权诉讼案件。截至招股说明书（2022-07-27注册稿）签署日，涉诉国家/地区包括美国、德国、比利时、瑞士、英国、瑞 典、法国、西班牙、中国香港、丹麦、土耳其、芬兰、意大利、日本、希腊、 匈牙利、捷克、葡萄牙、奥地利、罗马尼亚等 20 个国家/地区。目前，华大智造及其子公司等在美国、德国、瑞典、西班牙、比利时、捷克、瑞士、英国等8个国家，以及华大智造的客户在芬兰、意大利，仍受到禁令（包括临时禁令）影响，在该等禁令有效期内，将不得在该等国家就禁令范围内的涉诉产品开展业务。

华大智造及其子公司等在葡萄牙和中国香港受经法院确认的承诺或和解协议的影响，在该等承诺或和解协议的有效期内，华大智造及其子公司在葡萄牙、中国香港就涉诉产品的业务拓展及市场空间将会受到一定限制。此外，英国、德国、瑞士、瑞典、美国、比利时法院已分别就部分案件作出判决，认定华大智造部分产品侵权。

华大智造坦言，“前述知识产权诉讼案件在各国家/地区的审理周期均普遍较长，除前述影响外，不能排除相关知识产权诉讼或潜在诉讼可能会进一步影响公司未来在境外涉诉国家或者地区有关涉诉产品的业务的开展，从而给公司在境外涉诉国家/地区市场的销售业绩带来不利影响。”

日前，华大基因披露2022年半年报，录得营业收入31.61亿元，比上年同期减少13.30%，录得扣非归母净利润5.53亿元，比上年同期锐减46.33%，同比近乎腰斩。华大智造作为“同胞兄弟”此时准备上市，能否一振“华大系”雄风？