沪强深弱格局显现 大盘缩量反弹中关注市场风格切换

周四，大盘继续呈现震荡走势。受到煤炭、石油、保险、证券等权重股上涨带动，上证综指震荡走高；深证成指走势偏弱，主要是受到赛道股走弱拖累。昨日，上证综指上涨0.97%，深证成指上涨0.06%，而创业板指下跌0.44%，两市共成交9865亿元，较周三明显萎缩。对于短期市场，业内人士认为，随着权重股护盘，大盘短线或有反弹；赛道股进入调整，市场风格或转向蓝筹股。

权重股护盘

周四，大盘延续震荡走势。午后，随着煤炭、保险、券商等权重股走强，上证综指涨近1%。深市方面，受到创业板指走弱拖累，深证成指微涨0.06%；创业板指受到宁德时代(行情300750,诊股)调整拖累，下跌0.44%。

同花顺(行情300033,诊股)数据显示，煤炭、家具用品、保险位居涨幅前三位，其中煤炭板块上涨近6%。保险板块昨日上涨3.21%。个股方面，中国平安(行情601318,诊股)、中国人寿(行情601628,诊股)、新华保险(行情601336,诊股)分别上涨3.58%、3.18%、2.85%。

值得注意的是，近期能源板块表现不俗，石油板块延续强势，昨日上涨3.13%，个股平均涨幅超过4%。个股方面，广汇能源(行情600256,诊股)、准油股份(行情002207,诊股)、博迈科(行情603727,诊股)等5只股票涨停，中国海油(行情600938,诊股)上涨8.13%。权重股中国石油(行情601857,诊股)昨日上涨3%，本周以来该股涨近6%。中国石油8月25日晚间发布半年报称，上半年归属于母公司所有者的净利润823.88亿元，同比增长55.34%；营业收入16146.2亿元，同比增长34.94%；基本每股收益0.45元，同比增长55.17%。

上半年，在地缘冲突和供需紧张格局共同催化下，国际油气市场维持高景气，上半年布伦特原油期货均价为104.94美元/桶，同比增长61%，创2015年以来新高。地缘政治背景下，欧洲面临俄罗斯天然气断供风险，美国增加对欧LNG出口，但产能不足以覆盖俄气供给缺口，多重因素影响下，天然气供需持续趋紧，上半年NYMEX天然气期货均价为6.04美元/百万英热单位，同比大增112%，创十年以来新高。

机构认为，近期由于经济衰退预期加剧和原油供给紧张态势趋于缓和，油价出现较大幅度回调。但是，考虑到2022年供需基本面维持紧张、长期原油供需仍维持紧平衡。

“赛道股”调整

在权重股反弹的同时，以半导体、元器件、新能源汽车为代表的赛道股却持续调整。半导体板块昨日下跌1.16%，个股平均跌幅达2.31%。近期表现不错的电气设备昨日下跌2.09%，个股平均跌幅达2.60%。创业板权重股宁德时代昨日盘中跌幅接近4%，收盘下跌1.91%。本周以来，宁德时代下跌3.38%。

消息面上，Gartner称，晶圆代工产能利用率将在明年年底回落至80%，代工产能利用率从今年二季度开始逐季下降，主因是新产能供给不断释放，以及终端电子产品消费需求下滑。Gartner认为，今年三季度晶圆代工产能利用率将降至90.3%，四季度为86.5%，预计到明年末下滑至约80%。受手机行业需求影响，高通下调晶圆代工的需求量，同时预计对旗舰产品大幅降价。三星也传出下调全年出货13%至2.6亿部。小米二季度经调整利润业绩同比下滑67%，手机收入同比下滑28.5%。此外，二季度的笔记本全球出货下滑15%。

7月乘用车销量217.4万辆，同比增长40.1%，环比下降2.1%，7月车市促销力度保持高位，主流车企均强化了优惠活动，努力弥补前期因疫情造成的销量损失、追回年度预期目标。销量环比下降是由于6月汽车促消费政策透支7月部分需求，再叠加7月是汽车传统淡季所致。

7月新能源乘用车渗透率达26.1%，7月特斯拉销量同比下滑，小鹏销量保持较高增速。7月新能源乘用车销量56.8万辆，同比增长121.8%。其中，纯电乘用车销量43.2万辆，同比增长109.8%；插混乘用车销量13.5万辆，同比增长171.8%。8月19日，国务院常务会议决定将对新能源汽车免征车购税政策延至2023年底，机构认为，该政策将缓解电动车涨价、车企成本上升、新能源补贴退坡等问题，助力新能源车行业继续蓬勃发展。

关注市场风格切换

对于短期市场，业内人士认为，随着权重股护盘，大盘短线或有反弹；赛道股进入调整，市场风格或转向蓝筹股。

国盛证券认为，宏观流动性状况有望迎来边际改善，从大级别来看，A股尚属低位，短期的快速调整不改震荡向上格局。汽车、“风光储锂”等高景气度赛道前期资金介入较深，整体仍在有序轮动。8月底中报密集披露，资金为追求“确定性”更看重企业的业绩，中报行情可以挖掘。

华泰证券(行情601688,诊股)表示，市场弱势震荡下风格可能面临切换，拥挤度相对较高将可能导致核心成长板块受到压制。中报期各行业业绩能否释放或是市场博弈的重点，关注上游资源、传统基建、必需消费等方向。