财联社债市早参8月1日

债市要闻

【7月PMI指数转降且重回荣枯线以下】

中国7月官方制造业PMI为49，位于临界点以下，制造业景气水平有所回落，预期50.4，前值50.2；官方非制造业PMI为53.8，预期53.8，前值54.7，资本市场服务、保险、房地产、租赁及商务服务等行业商务活动指数低于临界点。7月综合PMI产出指数为52.5，仍高于临界点，表明我国企业生产经营总体继续恢复性扩张。

解读：分析人士表示，7月PMI指数重回荣枯线以下，表明内生性下行压力较大。一方面，全力控制疫情影响，着力应对三重压力的努力，正在使企业的生产经营条件趋好。另外，散发疫情影响仍时有抬头，需求收缩等问题累积时间很长，多重困难较长时间持续和叠加，使越来越多的企业陷于困境。两类因素相互消长，摆脱困境的企业逐步增加，预计仍需时间。

【国常会：要发挥有效投资对经济恢复发展的关键性作用，督促地方加快专项债使用】

国务院常务会议部署进一步扩需求举措，推动有效投资和增加消费；部署毫不松懈抓好秋粮生产，确保实现全年粮食丰收。会议指出，要发挥有效投资对经济恢复发展的关键性作用，督促地方加快专项债使用，以市场化方式用好政策性开发性金融工具。推动消费继续成为经济主拉动力。除个别地区外，限购地区要增加汽车指标数量、放宽购车资格限制。打通二手车流通堵点。延续免征新能源汽车购置税政策。支持刚性和改善性住房需求。鼓励地方对绿色智能家电等予以适度补贴。

【银保监会：支持地方政府发行专项债补充中小银行资本】

银保监会部署下半年重点工作，强调要稳步推进银行业保险业改革化险工作。支持地方政府发行专项债补充中小银行资本。推动中小银行不良贷款处置支持政策措施落地实施。支持地方做好“保交楼”工作，促进房地产市场平稳健康发展。配合防范化解地方政府隐性债务风险。坚决打击非法金融活动。持续强化公司治理监管，加强股东资质穿透审核和股东行为监管约束。

【外汇局：完善境外投资者投资境内债券市场资金管理】

国家外汇管理局网站7月29日消息，此前，国家外汇管理局以视频形式召开2022年下半年外汇管理工作会议。会议提出，完善境外投资者投资境内债券市场资金管理，扩大跨境融资便利化试点。以中小微企业为重点优化外汇服务，支持企业更好管理汇率风险。

【中国结算修订受信用保护债券质押式回购管理暂行办法】

7月29日，中国结算修订发布《中国证券登记结算有限责任公司受信用保护债券质押式回购管理暂行办法》，适当放宽相关民企债券、科创债券开展受信用保护回购业务的发行人主体评级要求，进一步增强了受信用保护债券回购业务对服务民营经济和实体经济的支持作用。

【可转债交易实施细则8月1日起施行】

7月29日，上交所与深交所各自发布了一则《可转换公司债券交易实施细则》，8月1日正式实施生效。可转债上市首日设置-43.3%至57.3%涨跌幅限制，并实施20%、30%两档盘中临时停牌机制，次日起实行20%涨跌幅限制。同时结合涨跌幅调整，增设可转债价格异常波动和严重异常波动标准，并根据可转债交易机制特点及防控炒作需要，增加异常交易行为类型，进一步明确监管要求。

【中国绿债原则全面接轨国际 需设资金监管账户追踪管理】

7月29日，在中国人民银行和证监会指导下，由绿色债券标准委员会制定的《中国绿色债券原则》在北京发布。《原则》规定，绿色债券的募集资金需要100%用于符合规定条件的绿色产业、绿色经济活动等相关的绿色项目。《原则》要求企业建立专门的资金监管账户，银行则需要建立专项台账，以实现对绿债资金的管理和全流程追踪。

【上交所近期将加强可转债异常交易行为监管，制定完善内部监控标准】

上交所近期将加强可转债异常交易行为监管，制定完善内部监控标准。加强对程序化交易行为的研判分析，研究制定针对程序化交易的监控指标。对触发异常波动或严重异常波动指标的，从严采取监管措施。督促会员加强可转债交易前端监测监控，会员未履职尽责的，上交所将及时采取有关措施，必要时将进行非现场检查或者现场检查。

【深交所要求，对债券违约实施差异化分类处理，继续推动风险类公司出清】

深交所要求，对债券违约实施差异化分类处理，继续推动风险类公司出清；大力发展交易所债券市场，进一步扩大基础设施公募REITS试点资产范围；充分发挥区位优势，主动融入“双区”建设和深圳综合改革试点，推动科技成果与知识产权交易中心、大湾区债券平台建设等任务落地。

【融资平台公司违法违规举债 财政部通报8起典型案例】

财政部29日公开通报了8起融资平台公司违法违规融资新增隐性债务问责典型案例。为切实严肃财经纪律，坚决遏制新增隐性债务，财政部从已完成问责的隐性债务案例中，选取了8起融资平台公司违法违规融资新增隐性债务问责典型案例进行公开曝光。这些案例涉及陕西、黑龙江、贵州等地，财政部问责了多家平台公司。

【萨尔瓦多财政部长：比特币战略正在奏效，仍计划发行比特币债券】

萨尔瓦多财政部长Alejandro Zelaya为该国采用比特币作为法定货币的战略辩护。他表示，萨尔瓦多对比特币的押注已近一年，数字货币为大部分没有银行账户人们带来了金融服务，并吸引了旅游和投资。虽然比特币作为交换手段的使用率很低，但他仍然相信数字货币，并补充说政府仍在计划利用区块链技术发行比特币债券。

【标普下调乌克兰债务评级 称乌“几乎必然”违约】

据法新社消息，标普全球评级公司29日将乌克兰的长期债务评级下调了3档，称乌最近宣布的推迟偿债计划意味着违约“几乎是必然的”。报道称，在乌克兰政府提议将所有外债的偿付时间推迟24个月后，标普公司将其评级从“CCC+”降至“CC”。该公司声明说，乌债务评级展望仍然是负面的，这“反映了我们的观点，即乌克兰很可能会实施其债务重组计划，我们认为这等同于债务违约”。

公开市场：

央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7月29日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。当日30亿元逆回购到期，因此当日净回笼10亿元，上周净回笼120亿元。本周央行公开市场将有160亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期50亿元、50亿元、20亿元、20亿元、20亿元。

信用债事件：

■中国恒大：南昌子公司收到仲裁裁决书 已持有盛京银行12.81亿股提供反担保质押；境外债重组进展：希望在2022年内公布具体重组方案

■正荣地产控股：公司涉及五起重大诉讼，主要纠纷类型为金融借款类、股权合作类

■中天金融(行情000540,诊股)计划将“19中金01”展期5年分期兑付，中天城投提供全额无条件担保；

■蓝光发展(行情600466,诊股)：新增诉讼涉案金额合计1.85亿元

■远东发展：购回340万美元2023年到期票据，剩余未偿本金额1.337亿美元

■华南城5只美元票据展期获征求同意 年利率均降至9.0%

■惠誉：下调弘阳集团和弘阳地产长期发行人违约评级至“CC”；

■标普：应合景泰富集团要求，撤销其相关评级；

■中诚信国际：下调苏宁易购主体及相关债券信用等级至AA，撤出信用评级观察名单；

■大公：确定荣盛发展(行情002146,诊股)主体长期信用等级维持AAA，展望维持负面；

■中诚信国际：维持临沂投资发展集团主体信用等级为AA+，并将其列入信用评级观察名单；

■大公：上调青海省国有资产投资管理有限公司主体与相关债项信用等级至AA+；

■联合资信：下调辽东农商行主体及16辽东农商二级”信用等级

■中证鹏元：下调毕节安方建投主体信用等级至AA-

■惠誉确认万科企业“BBB+”长期本外币发行人违约评级，展望“稳定”。

■甘肃省建设投资（控股）集团：终止与远东资信评估有限公司合作；

■碧桂园地产集团：公司控股股东首期累计市场化购买2.42亿元公司债券、公司董事、监事及高级管理人员累计市场购买5999万元公司债券；

■山东如意科技集团：公司及相关责任人被出具警示函措施；

■泸州老窖(行情000568,诊股)：“19老窖01”票面利率由3.58%下调至2.00%；

■云南交投集团：拟全额赎回10亿元“19云南交投MTN003”

■广州市时代控股集团：“20时代12”自8月1日开市起停牌；

■绿城房地产：“18绿城07”将于8月10日付息

市场动态：

【债券市场|跨月需求增多，国债期货高开高走全线收涨】

上周五，跨月需求增多，主要回购利率走高。国债期货高开高走全线收涨，10年期主力合约涨0.36%，创2月10日以来收盘新高；银行间主要利率债收益率普遍明显下行，中短券表现更好收益率下行4-5bp。

一级市场方面，财政部91天、182天期贴现国债加权中标收益率分别为1.3664%、1.5772%，边际中标收益率分别为1.4007%、1.6275%，全场倍数分别为3.02、2.59，边际倍数分别为4.96、1.04。进出口行1年、2年期固息金融债中标利率分别为1.69%、2.1902%，全场倍数分别为3.89、5.76，边际倍数分别为23.5、1。

【货币市场|货币市场利率多数上涨，银行间资金整体仍偏暖】

上周五，货币市场利率多数上涨，7月末最后一个交易日，银行间资金整体仍偏暖。银存间质押式回购1天期品种报1.2724%，涨26.18个基点；7天期报1.6329%，涨10.46个基点；14天期报1.5732%，涨2.78个基点；1个月期报1.55%。

上周五，Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种上行24bp报1.254%，7天期上行15.9bp报1.705%，14天期下行2.2bp报1.61%，1个月期下行0.5bp报1.737%。

上周五，银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001报1.26%，涨25个基点；FDR007报1.60%，涨8个基点；FDR014报1.55%，与前一交易日持平。

上周五，银行间回购定盘利率多数下跌。FR001报1.43%，涨37.28个基点；FR007报1.65%，跌5个基点；FR014报1.65%，跌5个基点。

【美债市场|美债收益率多数下跌，10年期美债收益率跌2.7个基点报2.653%】

美债收益率多数下跌，3月期美债收益率跌1.07个基点报2.365%，2年期美债收益率涨2.3个基点报2.897%，3年期美债收益率涨0.6个基点报2.811%，5年期美债收益率跌2.2个基点报2.683%，10年期美债收益率跌2.7个基点报2.653%，30年期美债收益率跌1.7个基点报3.01%。

【欧债市场|欧债收益率普遍下跌，意大利10年期国债收益率跌15.9个基点报3.000%】

欧债收益率普遍下跌，英国10年期国债收益率跌0.4个基点报1.859%，法国10年期国债收益率跌2.2个基点报1.370%，德国10年期国债收益率跌0.9个基点报0.811%，意大利10年期国债收益率跌15.9个基点报3.000%，西班牙10年期国债收益率跌6.9个基点报1.906%。