华汇人寿靠“存量”度日？新品受限业务停滞，新10年如何重启？

新10年应该有新开端，但对于华汇人寿来讲，似乎并没有太大的起色。

7月27日，公司治理停止正常运转9年之久的华汇人寿，发布2022年第二季度偿付能力报告。报告显示，2022年上半年，华汇人寿保险业务收入仅0.03亿元，净利润亏损近0.34亿元。

但从偿付能力充足率来看，截止到2022年第二季度，其核心偿付能力充足率为2563.35 %，综合偿付能力充足率为2572.06%。

剖析华汇人寿在营收业绩不佳的基础上，仍有较高偿付能力充足率的原因，公司偿付能力报告或揭示一二，报告称，“2022年第二季度，公司仅存一款可售团体定期寿险但无法形成团体保障计划，且公司暂未成功备案新产品、开展新业务，市场竞争力严重不足”。

显然，在这样的现实下，迈入成立第11个年头的华汇人寿，前路仍未明。

从华汇人寿2022年第二季度偿付能力报告看，其保险业务收入主要来自于续期签单保费，而新单首年期交签单保费为空缺。

也就是说，尽管目前华汇人寿有一款团体定期寿险，但未能售出获得保费收入，当下的业务主要靠存量续期保单来支持。

不仅如此，在业务难以开展的情况下，华汇人寿还面临退保问题。报告显示，2022年第二季度，华汇人寿综合退保率为0.52%，较第一季度提高了0.17个百分点。从产品端来看，退保金额居前三位的产品均是两全险，三款产品2022年上半年合计退保90余万元。

净现金流方面，截止到2022年第二季度，华汇人寿净现金流为-0.16亿元，第一季度末为-0.2亿元左右。对此，华汇人寿解释称，“净现金流”监管指标上两个会计年度均为负值，形成的原因是由于公司业务发展停滞，部分产品开始进入满期导致的。

但华汇人寿表示，未来一段时期内公司负债端存量满期给付、退保、理赔等业务支出压力较小，且公司现有资产配置中，流动性较好的资产配置充裕，现金流充足，可以满足公司日常经营及业务支出需求，流动性风险可控。

且不论资金流动性的压力问题，单就华汇人寿目前的经营现状看，仍然受限很大。众所周知，自2013年华汇人寿年报“停更”后，其整年的发展情况并没有直接地展现在行业面前。但根据监管发布的数据及每年的偿付能力报告推算，可知华汇人寿这些年的经营状况。

据统计，2012-2021年，华汇人寿保费收入分别为1.47亿元、2.55亿元、4.13亿元、4.01亿元、8.91亿元、2.33亿元、0.2亿元、0.12亿元、0.098亿元、0.07亿元。净利润方面，2016-2021年，分别为-0.71亿元、-0.64亿元、-0.71亿元、-0.58亿元、-0.71亿元、-0.75亿元。

2017年，华汇人寿的保费突然断崖式下滑，也是这一年，华汇人寿的业务走向近乎停滞。2018年，公司年度保费收入直接掉至亿元以下。

就目前来看，华汇人寿坦言，目前公司新产品报批、业务规模和机构建设都受到限制，且公司作业机构仅有沈阳本部及6家中心支公司，经营区域较小，对公司业务发展和实现公司战略目标产生巨大的压力。

作为一家成立11年的险企，华汇人寿缘何落到如此地步？其实，这与股权纠纷有着很大的关系。

有消息称，华汇人寿背后的实际控制人为“实德系”，而“实德系”正是通过股权代持来实现对华汇人寿的掌控。

具体来看，沈阳煤业持有的华汇人寿股份实际是为大连瑞德和大连万朋代持；人和投资的20%股权也并未真正出资，而是代“实德系”旗下的新蓝置业持有相关股份。从归属来看，大连瑞德、大连万朋、新蓝置业皆为“实德系”公司。

恰是这样复杂的股权结构，给华汇人寿埋下了隐忧。就在华汇人寿成立的第二年，2012年9月，大连实德集团与北京元金盛世资本签订《债务重组框架协议》，约定元金盛世及一致行动人以52亿元对价受让华汇人寿和铁岭银行的5家“实德系”公司所持相关股权。

不过，在2013年3月，华汇人寿股东人和投资提起诉讼，表示元金盛世无权以新蓝置业的名义获取人和投资所持股权，随后，当年5月份，新蓝置业对华汇人寿股东人和投资提起诉讼，双方开始拉锯。自此，华汇人寿一系列的股权纠纷拉开序幕。据华汇人寿公布信息显示，过去其股东之间存在的股权纠纷诉讼案件就有五件，均发生在2013年。

股权纠纷，引来股东动荡。正因如此，原保监会向华汇人寿下发监管函，要求华汇人寿严格控制业务规模，资金运用范围仅限于银行存款和债券，且不得开展债券回购，同时要求华汇人寿暂缓购置办公楼等大额固定资产。而这项监管函的有效期直至2019年第三季度才结束。

股权纠纷的动荡不仅让华汇人寿错失了快速发展机会，同时也导致公司董事会、监事会也无法正常运转。同时，从2013年开始，华汇人寿年报披露开始暂缓，公司走上“特殊”的发展之路。

虽然在2016年3月华汇人寿恢复经营管理委员会运行机制，在董事会闭会期间，全面负责公司经营管理工作。但2017年，原保监会再发监管函，指出华汇人寿在股东股权、“三会一层”运作、关联交易、合规与内控管理等方面存在问题，并责令进行整改。

不过，从目前看，华汇人寿的整改还未完成。从华汇人寿2022年第二季度偿付能力报告看，华汇人寿主要风险集中在公司治理方面，以及与公司治理相关的战略风险、声誉风险、操作风险。例如，当下华汇人寿存在的主要战略风险有三项，即：

○ 部分管理制度尚未经董事会审议通过。

○各拟任董事、监事的任职资格尚未取得中国银保监会的批复，因此 未能召开董事会、监事会。

○公司《战略发展规划》未经董事会审议通过，存在一定风险。

站在第二个10年的开端，华汇人寿的现状令人唏嘘。接下来，华汇人寿是想要“躺平”还是寻求“翻身”？

剖析华汇人寿当下处境来看，其实并不算太差，毕竟在2021年时，公司发布公告称，“股东之间发生的股权归属争议诉讼案件已全部审理完结”，这意味着华汇人寿复杂的股权纠纷案告一段落，了确一桩大事。

但仍需关注的是，根据2022年第二季度偿付能力报告显示，6家股东持有的股权均处于“异常状态”，或被冻结、或被质押。

对于后续公司该如何发展，华汇人寿也有相应计划。在偿付能力报告“改进措施”一项中，华汇人寿表示，针对公司治理结构不完善、治理合规风险等问题，下一步将采取相应的措施，具体包含：

○ 将加强与监管部门的沟通和汇报，按照监管部门的意见，积极开展公司治理整改工作。待整改工作完成并取得监管部门同意后，按照法律法规、监管政策和《公司章程》规定，组织召开股东大会，选举新一届董事会和监事会成员。

○待拟任董事、监事获得任职资格核准后，公司将恢复董事会和监事会运行。

○召开董事会会议，选举各专业委员会委员，恢复专业委员会正常运行。

○待“三会”恢复正常运行后，依法合规履行相应职责，对涉及公司重大决策、组织架构、战略规划等事项进行审议或批准，同时聘任高级管理人员，不再指定临时负责人，进而全面恢复“三会一层”运行履职，解决公司治理相关问题。

对于业务经营停滞，无法实现经营目标这一问题，除了整改、与股东沟通协调外，华汇人寿还表示，要全力开拓市场，研发产品、控制风险、弥补亏损，实现公司平稳健康发展。

或许，随着股权问题的解决，以及未来可能进行的股权变更，华汇人寿将有可能走向重生。

不过，在此之前，对业务发展至关重要的管理层需要“稳定”。毕竟，从偿付能力报告披露来看，多位高管为“拟任”，且还有人在不断离开，如总裁助理邢文良，精算临时负责人、临时财务负责人、首席投资官梅嘉雨在2022年二季度期间相继离职。