金融工程：极致成长策略重回高地，“跟着基金抄作业”收益回归
来源：金融界 2022-07-26 09:24:21
【金融工程】极致成长策略重回高地，“跟着基金抄作业”收益回归
基金发行与募集：从基金公司新发基金这一统计口径来看，发行端相对滞后市场实际需求，新发基金数量持续下行。但本季度我们见到了相对积极的变化：投资者的认购热情回升，于2022Q2呈现逐月回暖的趋势，其中债券型基金回暖相对更为确定，这主要是由创新型品种的推出，例如同业存单基金的贡献。
策略收益回顾：风格策略排序反转，极致成长显著占优；行业板块策略中中游制造相对强势。整体而言，得益于四月底以来的成长板块的收益大幅反弹，极致成长类策略本季度收益居首，蓝筹白马类投资策略Q2也有不错的表现，其他类风格策略本季度收益表现相对较为平庸，可谓与Q1各类策略的相对排序形成了完全反转。行业板块方面，配置中游制造板块的基金整体收益表现最优，消费板块基金整体收益同样表现优异，TMT与金融地产表现较弱，其中TMT基金平均收益告负。
行业配置：白酒、光伏边际上升，电池收益兑现。环比上升最显著的二级行业为白酒（+2.76%）、光伏设备（+1.95%）和能源金属（+1.40%）。值得注意的是，电池行业的配置比例虽两期之间基本持平，但考虑到电池行业二季度收益可观，将收益因素纳入考量后，我们不难推断出公募基金在电池行业上存在收益兑现的现象。
个股配置：重仓股整体收益显著，茅台重回首位。本季度自20220426市场见底之后重仓股跟随策略相对收益显著回升，上升最显著的两个时间段分别是反弹初期和六月中下旬至七月初，Q2至今相对沪深300超额收益为4.95%。本季度基金的重仓股同样显著调整，贵州茅台(行情600519,诊股)在历经三个季度后终于重新从宁德时代(行情300750,诊股)手中夺回了基金第一重仓股的位置，前五大重仓股中高端白酒的个股占比显著上升，本季度重仓股的边际变动呈现消费个股显著上升的态势。
风险提示：1、结论基于历史数据，市场未来走势具有不确定性。2、报告基于量化角度推演，与研究所策略观点不重合。
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