基金早班车|个人养老金新规开启“新时代”，北向资金6月以来净买入额已经超过600亿元

一、政策颁布

个人养老金投资公募基金监管规则出炉。根据证监会发布的征求意见稿，在个人养老金制度试行阶段，拟优先纳入最近4个季度末规模不低于5000万元的养老目标基金，全面推开后再逐步纳入股票基金、混合基金、债券基金、FOF等；基金销售机构需满足最近4个季度末股票基金和混合基金保有规模不低于200亿元，其中个人投资者持有规模不低于50亿元等要求。为鼓励参加人长期投资行为，个人养老金基金设置专门份额，不收取销售服务费，对管理费和托管费实施费率优惠、免收申购费等销售费用、豁免大额申购等限制、采取红利再投资的收益分配方式。同时，在基金销售、投资者保护、资产安全、信息平台建设等方面也都提出相应要求。十多家基金管理人认为个人养老金新规将开启“新时代”。博时基金称养老FOF是长期投资品种，华夏基金认为注重权益资产可以充分发挥“长钱”效应；上投摩根称公募基金是投资者退休规划时非常好的配置选择。

证监会发布《关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告》，明确互联互通机制拓展至ETF，相关制度安排参照股票互联互通，ETF纳入互联互通适用北向投资者识别码制度与南向投资者识别码制度。同时，明确证券公司、公募基金管理人相关要求。沪深交易所发布沪深港通业务实施办法，明确ETF首次纳入沪深港通标的相关安排，并规范沪深股通标的证券交易行为相关条款实施安排。其中明确，深股通ETF和港股通ETF的首次纳入考察截止日为2022年4月29日，首次纳入港股通、深股通的ETF名单及生效日期将另行通知。

证监会拟对《期货公司董事、监事和高级管理人员任职管理办法》《证券期货投资者适当性管理办法》等8部规章、15部规范性文件的部分条款予以修改。本次修订拟取消对期货经营机构从业人员的资格管理；完善期货公司董事、监事和高级管理人员的任职条件要求；调整证券公司从事股票期权经纪业务的准入方式，由“备案制”修改为“核准制”；从事期货交易咨询业务应满足七大条件。

二、交易提示

1.6月以来，北向资金加快流入节奏。截至6月26日，北向资金6月以来的净买入额已经超过600亿元。与此同时，从资本集团、摩根大通等多家外资机构旗下基金最新披露的持仓情况来看，多只中国股票获得加仓。不少外资机构日前表示，继续看好中国市场的长期投资价值，在国内经济持续复苏背景下，中国资产具有较大的吸引力。

2.2022年的行情也行至半途，下半年行情将怎么走？多家公募基金认为，年初导致市场下跌的利空因素已逐渐被消化，当下“至暗时刻”大概率已过去，A股当前估值处于低位，上行前景明朗。不过，也有业内人士提示风险，认为市场或将向上但波动性加大。 二季度基金经理们重新审视着自己的持仓，并进行相应的调仓换股，丘栋荣旗下三只基金均大幅度减持不断下跌的紫天科技(行情300280,诊股)，冯柳加仓电生理和血管介入领域的佼佼者惠泰医疗(行情688617,诊股)，傅鹏博、李竞则均减持杭叉集团(行情603298,诊股)。

中信建投(行情601066,诊股)策略认为，疫情“黄金坑”后的“甜蜜窗口期”是一种特殊状态，后续需要关注经济填坑之后的原有内在周期力量将开始体现，而金融市场流动性未必持续边际改善，这可能将导致市场震荡加剧。建议继续配置二季报预期及景气较佳的新能源车、光伏、军工等。

招商策略认为，下半年A股将会延续此前趋势，呈现震荡上行的走势。行业配置以“泛新能源”“社融驱动”为主线，中长期社融大幅改善之前，新产业(行情300832,诊股)趋势相关领域有更好的表现，社融改善后基建投资企稳，地产链、银行保险有望表现较好。

3.深交所数据显示，截至6月23日，QFII/RQFII/深股通投资者对埃斯顿(行情002747,诊股)持股比例已突破28%的“红线”，升至28.21%。同时，前十大流通股东中广发成长精选、广发聚丰、富国天惠等基金也继续加仓，持仓分别增至1550万股、1200万股和800万股。

4.中基协数据显示，5月企业资产证券化产品共备案确认70只，新增备案规模合计604亿元，环比增加6.32%，同比减少40.04%。截至5月底，存续企业资产证券化产品2154只，存续规模20601.24亿元，环比减少1.86%。

5.年内共有超2000只基金发布分红公告，累计分红逾1400亿元，是A股公司年内累计分红金额的两成以上。债基独挑大梁，年内分红次数占比达到八成以上，分红金额占比则达到五成以上。

6.2022年上半年即将收官，公募基金业绩“中考”也进入倒计时。Wind数据显示，截至6月24日，今年以来主动权益基金业绩排名的第一、第二均由万家基金的黄海包揽。其中，黄海管理的万家宏观择时多策略以41.18%的年内收益率暂居第一，也是截至目前唯一一只年内业绩超40%的主动权益基金。

7.6月以来债基发行市场中机构定制化产品频频现身，这些募集认购户数多为2户的债基，大多募集资金超过10亿甚至50亿，单一机构的持有份额大多达到99%。业内人士认为，此类机构定制化产品往往存续时间短，此前多只规模巨大的债基在“金主”赎回后宣布清盘。

8.基金公司股权转让又添新例。大恒科技(行情600288,诊股)近日公告，拟以不低于10亿元价格出售所持有诺安基金20%股权。

9.证券从业资格考试更名。中证协公告，实施近20年的“证券从业人员资格考试”正式更名为“证券行业专业人员水平评价测试”，原计划7月举办的水平测试延期至8月末举行。根据征求意见稿，更名后水平测试为非准入型专业能力水平评价测试，水平测试目的重点转向综合考察从业人员专业能力是否符合行业和对应岗位要求。

三、基金预警

基协公告，北京今耀资本管理有限公司等30家私募基金管理人存在异常经营情形，且未能在书面通知发出后3个月内提交符合规定的专项法律意见书，协会将注销该30家机构私募基金管理人登记，并将上述情形录入资本市场诚信档案数据库。

四、新发基金一览（6.27-7.1）

五、基金人事

今年以来，公募基金行业高级管理人员变更频繁。据JRJ基金早班车统计，截至6月23日，年内公募基金高管变更总人数达149人，涉及超过70家基金公司，其中董事长变更涉及33人次，包括南方基金、建信基金、银河基金、金鹰基金、融通基金、摩根士丹利华鑫基金等公司。总经理变更31人次，涉及金鹰基金、国海富兰克林基金、银河基金等17家公司。副总经理仍是变更主力，变动人次已达57人。