中金指ETF纳入互联互通短期对港交所直接增量有限
来源：观点网 2022-05-30 13:22:34
观点网讯：5月30日，中金发表报告表示，就上周五(27日)内地与香港证监会发布联合公告，为进一步深化内地与香港股票市场交易互联互通机制，促进两地资本市场共同发展，中证监、香港证监会原则同意两地易所将符合条件的交易型开放式基金(ETF)纳入互联互通。该行指ETF通即将落地、推进时间符合市场预期。
该行指将基于资产规模及指数成分股要求、纳入合资格内地/香港市场ETF。根据《上海证券交易所沪港通业务实施办法(2022年第一次修订)(征求意见稿)》，此次将满足一定条件的内地与香港市场股票ETF一并纳入互联互通的范围，纳入标准为内地市场ETF过去六个月日均资产达15亿人民币，且成分股中沪深交易所上市股票权重占比不低于90%、沪股通/深股通股票权重占比不低于80%。香港市场ETF过去六个月日均资产规模达17亿港元，且成分股中联交所上市股票权重占比不低于90%，港股通股票权重占比不低于70%或80%(不同指数标准不同)。
中金估计，短期直接增量有限，但将进一步丰富及便捷境内外投资者的投资渠道和交易品种。该行测算，当前A股市场中大致满足条件的股票ETF资产规模达7,105亿元、2022年以来日均成交额265亿元，满足条件的港股ETF规模2,833亿港元、今年以来日均成交额83亿港元(均截至5月29日)；若假设稳定情况下，南北向ETF渗透率可达当前股票通水平(即南向15%/北向5%)，则将增厚北向日均成交额53亿港元、南向日均成交额44亿港元，对应增厚港交所收入及盈利1.7亿港元及1.3亿港元、各占2021年的0.8%及1.1%。
该行认为，ETF的纳入虽对港交所收入增厚相对有限，但ETF通有助于投资者更便捷有效地实现跨境配置、改善ETF市场投资者结构和流动性。此外，港交所企业日曾提出，未来拟将互联互通标的拓展至上市债券、衍生品或商品等，并在假期交易、股票借贷及北向大宗交易等方面突破，该行认为港交所的长期竞争力持续巩固、建议积极关注。
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