伦镍事件后与青山牵手，华友钴业拟最高投入85亿元做商品套保！高管中有期货“老兵”

今年3月上旬，伦镍事件暴发，钴业巨头华友钴业(行情603799,诊股)发布关于媒体报道的澄清公告，该公司开展镍套期保值业务的信息首次公之于众。此前，华友钴业从未公开披露开展镍套期保值业务的相关情况。

4月23日，华友钴业连续发布2021年年报、关于开展2022年度套期保值业务的公告、证券投资与衍生品交易管理制度等多份公告。随着相关公告的发布，华友钴业开展镍套期保值业务的更多细节展现在公众面前。

记者梳理发现，今年华友钴业将开展镍、钴、铜、锂及大宗商品贸易的套期保值业务，两项业务保证金总额度为85亿元。2021年，华友钴业镍期货套期保值业务期现合并后，无效套期亏损超5000万元。华友钴业副总经理陈要忠是一名期货“老兵”，曾任职于辽宁华曦集团期货部。

值得注意的是，2022年3月22日，华友钴业发布公告，公司与大众汽车（中国）和青山控股集团达成战略合作意向，拟共同布局印尼镍钴资源开发，而青山控股集团正是伦镍事件的主角之一。

拟开展原材料和大宗商品贸易套期保值业务，总额度85亿元

2021年年报显示，报告期内，华友钴业实现营业收入353.17亿元，同比增长66.69%；实现归母净利润38.98亿元，同比增长234.59%，创造了公司史上最好的年度经营业绩。华友钴业称，报告期内，公司精心组织、精益制造，优化资源配置、提高产品质量、降低生产成本，提升保障能力，实现了产线长周期安全稳定生产，保持了较高的生产水平。

关于开展2022年度套期保值业务的公告显示，华友钴业于2022年4月21日召开第五届董事会第三十二次会议，审议通过了《关于公司及子公司开展2022年套期保值业务的议案》，同意公司及子公司开展生产经营所需原材料镍、钴、铜、锂及大宗商品贸易的套期保值业务。

关于开展套期保值的目的和必要性，华友钴业称，公司生产经营所需的原材料镍、钴、铜、锂等大宗商品市场价格波动较大，为规避和转移现货市场的价格波动风险，保持公司经营业绩持续、稳定，公司决定充分利用金融市场的套期保值功能，对公司生产经营所需原材料镍、钴、铜、锂及大宗商品贸易开展套期保值业务，减少因价格波动对公司生产经营带来的影响和风险，进而提升公司生产经营水平和抗风险能力。

公告显示，华友钴业套期保值交易类型包括生产经营所需原材料镍、钴、铜、锂的套期保值业务和大宗商品贸易套期保值业务。公司生产经营所需原材料的套期保值规模应与当年现货产量以及资金实力相匹配。根据公司原材料需求情况，公司及控股子公司开展生产经营所需原材料套期保值业务的保证金占用总额不超过80亿元人民币或等值外币，有效期间内循环使用。公司及控股子公司开展大宗商品贸易套期保值业务的保证金占用总额不超过5亿元人民币或等值外币，有效期间内循环使用。套期保值工具包括期货、期权以及远期等金融衍生品交易工具。资金来源为公司及控股子公司自有资金以及商业银行、投资银行等金融机构衍生品交易授信。授权业务期间自公司股东大会审议通过本议案之日起，至公司2022年度股东大会召开之日止。上述套期保值事项需要提交公司股东大会审议。

开展套期保值业务前未公开披露

《证券投资与衍生品交易管理制度》明确，公司从事套期保值业务的期货品种应当仅限于与公司生产、贸易相关的产品或者原材料，不直接或间接从事以投机为目的的衍生品交易。公司从事衍生品交易的，原则上应当控制现货与衍生品在种类、规模及时间上相匹配，并制定切实可行的应急处理预案，以及时应对交易过程中可能发生的重大突发事件。公司从事衍生品交易，应当提交董事会审议并及时履行信息披露义务，独立董事应当发表专项意见。衍生品投资额度占公司最近一期经审计净资产50%以上且绝对金额超过 5000 万元人民币的，董事会审议通过后，还应当提交股东大会审议。

华友钴业称，本制度自公司董事会审议批准之日起生效实施，修改时亦同。本制度生效后，原《浙江华友钴业股份有限公司套期保值管理制度》废止。

上述信息显示，华友钴业此前曾制定了套期保值管理制度，但并未公开发布。

事实上，华友钴业开展套期保值业务为市场所熟知始于今年3月上旬伦镍事件出现后该公司发布的一份关于媒体报道的澄清公告。彼时，华友钴业在公告中表示，镍是公司生产经营中的主要原料。公司在印尼布局了镍钴资源开发业务，为了稳经营、防风险，在镍价持续走高的情况下，为了防控价格下跌风险，锁定经营利润，公司结合自身生产经营情况，严格按照公司套期保值管理制度开展镍套期保值业务。套期保值业务是生产经营中常用的防风险工具，并非主动投机。近期镍期货市场出现超异常波动，截至目前公司尚未出现被强制平仓的情况，风险可控。镍期货未来走势存在不确定性，存在可能导致公司套期保值业务出现亏损的风险。

2021年无效套期损失超5000万元，公司高管是期货“老兵”

在年报中，华友钴业披露了2021年套期保值业务的相关情况。华友钴业称，公司在报告期内持有含镍金属的存货，为了规避镍金属价格变动对持有的含镍金属存货价格变动风险，采用上海期货交易所镍期货合约或LME镍期货合约进行套期。公司运用套期会计方法进行处理。由于镍期货价格上涨，公司卖镍期货合约出现亏损，截至期末，公司持仓镍期货合约形成公允价值变动损失104821710.25元，本期镍期货合约共形成损失145408856.97元，含镍金属的存货因被套期风险形成利得94763288.25元，属于无效套期损失为50645568.72元。

值得注意的是，华友钴业副总经理陈要忠是一名期货“老兵”。年报显示，陈要忠曾先后在辽宁华曦集团期货部及天津蓝天高科股份有限公司证券部工作，曾任天津巴莫科技股份有限公司总经理助理、副总经理。2013年6月加入华友钴业，现任华友钴业副总经理，兼任天津巴莫董事长、华友浦项董事长、浦华公司董事长、华金公司董事长、乐友公司董事长。