基金早班车|葛兰隐形重仓股智飞生物、昭衍新药、恒瑞医药、我武生物、药石科技等

一、交易提示

1.3月最后一个交易日，上证指数全天整理为主，小长假即将来临，市场情绪较为谨慎。沪深成交金额超1万亿元。盘面上，锂电、光伏带头调整，银行、煤炭、建材、中医药板块强势。抗疫龙头中国医药(行情600056,诊股)几乎上演天地板，主力净流出超16亿元。北向资金净买入10.53亿元，3月累计净卖出450.83亿元，终结连续17个月净买入态势，月累计净卖出额位居历史第三。贵州茅台(行情600519,诊股)获净买入6.56亿元，连续第二日净买入额居首；东方财富(行情300059,诊股)、恩捷股份(行情002812,诊股)分别获净买入3.36亿元、2.13亿元，中国建筑(行情601668,诊股)、紫金矿业(行情601899,诊股)、万科A(行情000002,诊股)净买入逾1亿元。净卖出方面，爱尔眼科(行情300015,诊股)、招商银行(行情600036,诊股)净卖出超3亿元，中远海控(行情601919,诊股)、隆基股份(行情601012,诊股)、顺丰控股(行情002352,诊股)、兴业银行(行情601166,诊股)净卖出逾1亿元。

2.港股成交1023.95亿港元，南向资金暂停交易。医药股领跌，恒生医疗保健业指数大跌4.58%，科技股下跌，大金融逆市上涨。

3.3月降准、政策利率“降息”预期落空，让市场把目光聚焦于4月市场流动性状况以及后续货币政策走向。分析人士认为，排除中期借贷便利（MLF）以及逆回购到期因素，4月或存在约3000亿元流动性缺口。对此，央行有望继续维持流动性合理充裕，同时，在宽信用和降成本目标下，货币政策操作仍有憧憬空间，降准降息落地依然可期。

4.多家保险资管公司透露，保险资管行业计划在当下时点加大权益资产配置力度，寻找优质上市公司进行价值投资，将聚焦科技创新绿色发展，预计有超过2万亿元的增量资金可加仓。睿郡资产管理合伙人、首席研究官董承非表示，目前市场可上可下，很难做方向性判断。他用“隆冬已过，春寒料峭”来形容当前市场，未来一段市场可能会处于瓶颈期。但他强调，后续虽然宏观环境依旧充满不确定性，但当下估值风险已经得到了较大程度释放，不建议非专业投资者现在卖出。高盛首席中国股票策略师刘劲津表示，A股3月15日已见底，大概率不会二次探底。从目前到年底，大概有20%左右的回报。中长期可关注新能源汽车等成长性股票；短期来看，与基建相关的板块投资机会犹存。

5.进入2022年，市场遭遇剧烈调整，很多重仓赛道股的基金净值遭遇大幅回撤，但从今年以来表现较好的基金情况看，除了重仓股的上乘表现以外，还和隐形重仓股密不可分。最新披露的2021年公募基金年报显示，不少隐形重仓股的抢眼表现，推高了基金净值。部分年内业绩欠佳的基金，也同隐形重仓股的大跌密不可分。

中欧基金披露旗下产品年报，周蔚文、曹名长、葛兰等知名基金经理在管产品的“隐形重仓股”终于“浮出水面”。其中，葛兰截至去年末十大隐形重仓股分别为智飞生物(行情300122,诊股)、昭衍新药(行情603127,诊股)、恒瑞医药(行情600276,诊股)、欧普康视(行情300595,诊股)、长春高新(行情000661,诊股)、美迪西(行情688202,诊股)、我武生物(行情300357,诊股)、药石科技(行情300725,诊股)、普利制药(行情300630,诊股)和同仁堂(行情600085,诊股)；周蔚文十大隐形重仓股为恒力石化(行情600346,诊股)、立讯精密(行情002475,诊股)、华测检测(行情300012,诊股)、中远海能(行情600026,诊股)、牧原股份(行情002714,诊股)、万达电影(行情002739,诊股)、中航沈飞(行情600760,诊股)、法拉电子(行情600563,诊股)、晶澳科技(行情002459,诊股)、金地集团(行情600383,诊股)、美年健康(行情002044,诊股)。

随着2021年基金年报全部披露完毕，作为券商研究所收入的重要来源，基金公司佣金分仓收入也在一定程度上体现券商综合实力。wind数据显示，从总量来看，2021年公募基金继续大爆发，2021年公募基金股票交易总额为超28万亿，同比增加超10万亿。而券商获得的公募基金佣金金额也比2020年同期的139亿元激增至222亿元，同比增长近60%。从各家排名座次来看，中信证券(行情600030,诊股)、长江证券(行情000783,诊股)依旧稳居一二，广发证券(行情000776,诊股)超过中信建投(行情601066,诊股)位居第三。另外，分仓佣金收入前10名券商累计实现佣金总收入近100亿元，在所有券商佣金总量中占比近45%。

二、基金预警

私募排排网数据显示，淡水泉旗下多只代表产品今年回撤严重，年内浮亏已超20%，净值压力明显。不过，过去每当淡水泉的净值大幅回撤，赵军不得不亲自出场安抚投资者时，都被视作底部信号。此次出场，淡水泉能否稳住产品净值，备受市场关注。

淡水泉掌门人赵军直面投资者——召开线上投资者交流会，为净值回撤致歉，反思组合运作。他表示相信未来淡水泉还是可以提供有竞争力的回报和价值。对于业绩表现不佳的原因，赵军指出，错过去年4-7月最佳布局新能源的窗口，将主要精力放在研究优质成长龙头，加大对困境反转机会的布局，同时卖出一些防御性的资产，换到一些下跌幅度较大、市场情绪比较悲观的企业。

三、公募基金高管变化