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指数很有韧性个股却很任性

来源：金融投资报 2021-12-26 04:35:52

本周A股很有韧性，在上周末清理假北上资金和本周初外围市场大跌的背景下稳住了，在中国移动巨额IPO融资的情况下稳住了。但是，当海外市场开始反弹时，总有一股力量在压制A股，任由风吹浪打，我自闲庭信步。

在上周末，很多人对本周A股的走势忧心忡忡，特别是面临海外市场因为疫情又再度大跌，此外本周还有中国移动申购。从常规角度看，但凡有“巨无霸”申购的时间段，A股的表现都不会好。此次中国移动募集资金高达560亿元，超过中国电信(行情601728,诊股)募资额，我们可以看到，中国电信申购和上市之初A股的表现，也不尽如人意。况且，中国移动的发行价高达57.58元，而其港股的价格仅仅47港元出头，折合人民币38元左右。无论其港股价格是不是低估，有这个“吞金兽”在那里，市场就不会对中国移动在A股上市以后的表现有多少期待。况且，中国移动还是一只不折不扣的大盘股，牵一发而动全身，能不跌破发行价就好，如果能涨一点也可以，千万不要“高空俯冲”，但这种可能是存在的。

不过本周 A 股表现还算勉强，至少前半周没有出现大家预期的“大跌”。究其原因，主力还是启动了大消费作为“缓冲垫”，一个是周初的房地产，一个是周中的白酒。从理论上讲，目前启动房地产的理由并不充分，即便是各地房贷放款加速，很多也是将明年的额度先拿来用，房地产市场没有出现根本性扭转的趋势，而且从港股房地产股的表现看，还不断有“暴雷”的情况，特别是周一港股地产股遭遇集体大跌，但周一周二A股的地产股却是集体大涨，特别是周二有几十家低价地产股联袂涨停，让人觉得莫名其妙。不过，地产股作为对指数权重有影响的板块，其“适时”上涨刚好对冲了市场的做空情绪。另一个大消费龙头就是白酒，贵州茅台(行情600519,诊股)周四盘中发力，本周涨幅超过6%，带动了整个白酒板块上涨。当然，白酒目前临近年底消费高峰期，无论是落地的市场还是股价都可能会有所表现。

所以，尽管本周科技股又成“渣男”，无论是半导体芯片还是元宇宙甚至新能源锂电池都集体大跌，依旧没有影响A股指数的“韧性”。从好的方面讲，上证维持在3600点以上对于今年A股的收官是一件好事，毕竟今年就没怎么涨，跌多了说不过去。但是，从坏的角度看，指数“韧性”之下个股却相当“任性”，年底本是题材股、科技股布局的时候，但市场热点的快速退潮让很多投资者无所适从。

这种“任性”的直接影响，就是投资者资金账户缩水，本周很多连板个股也出现了高位杀跌的情况，也说明市场活跃资金在选择退出与观望。即便是周初强势的房地产，到了后半周也“突然醒悟”出现了回调，也就是说一周之内就基本完成了转折，这样突如其来的变化很多人是跟不上节奏的。至于白酒，一直都不是中小投资者的菜。最后说一下本周“宁王”的崩盘，从周一到周五，整个一周下跌12%以上，是最近几年比较罕见的周跌幅。究其原因，诱因是受清理假北上资金影响，毕竟北上资金最喜欢买入的就是宁德时代(行情300750,诊股)，所以一旦清查资金来源，跑得最快的也是这部分资金。从另一个角度看，宁德时代最近几年资本开支巨大，而估值已经超过140倍，也就是说高负债快速奔跑，不要说会不会跌倒，就是跑急了也要歇歇脚，所以宁德时代此次调整可能不是短期的。

但比较麻烦的是，宁德时代是创业板的第一权重股，也是科技股的风向标，其大跌对创业板整体的影响非常大，对科技股行情的做多信心打击也很大。大家可以看到，但凡宁德时代大跌的时候，创业板指数都不会有好的表现，科技板块整体也难有替代者。本周元宇宙的热点也被强制压了下去，中文在线(行情300364,诊股)、中青宝(行情300052,诊股)等都出现了高位大的周阴线，这对市场活跃资金的信心冲击比较大。

唯一还值得期待的是，下周就是本年最后一周，该回笼的资金应该回笼了，该做市值的也要有所表现了。希望A股下周能向上“任性”一把。