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俄罗斯央行年内第五次加息明确表示政策利率仍有上行空间

来源：财联社 2021-09-10 21:22:33

财联社（上海，编辑史正丞）讯，当地时间周五，俄罗斯央行年内第五次提高关键利率，不过加息25个基点至6.75%的幅度稍稍小于市场50个基点的预期，但俄央行也强调对后续政策会议继续加息抱有开放态度。

（俄罗斯关键利率，来源：tradingeconomics）

俄央行在决议中表示，虽然该国经济在二季度就已经重回疫情前水平，且回归平衡增长的路径，但在需求增速快于产能扩张的背景下，持续性因素对通胀的贡献依然显著。考虑到高企的通胀预期，俄央行预判通胀更趋于上行风险，可能使得物价指数近一步偏离4%的政策目标。

（俄罗斯通胀率，来源：tradingeconomics）

虽然年初至今已经加息250个基点，但俄罗斯通胀在7月稍稍放缓后，8月进一步冲高至近五年高点，9月初的数据亦继续上升。最新的决议中俄央行坚持通胀将会在今年四季度开始趋缓，并在明年回落至4-4.5%水平。高盛分析师Clemens Grafe给出了相似的判断，认为俄罗斯通胀将在九月冲击6.9%后回落，到年底继续维持在6%附近。

与许多经济体类似，俄罗斯目前也出现了用工紧张的问题。俄央行表示许多行业已经出现了劳动力不足，部分原因是对于外国劳工入境的限制。在失业率接近历史低点，疫苗接种率处于高位的背景下，后续俄罗斯经济的增长主要取决于劳动生产率的增长速度。

市场分析指出，俄罗斯央行本次会议采取保守策略的另一个原因是即将于下周举行的俄罗斯杜马选举，总统普京计划推出的近7000亿卢比财政支出也将增加潜在的价格压力。此外，俄央行也提及国际金融市场的波动性风险，表示随着前所未有的超宽松货币政策必要性减弱，这些发达经济体有可能更早地启动货币政策正常化，进而影响汇率和通胀预期。

根据现有日程，俄央行的下一次货币政策会议将在10月22日举行。