机器视觉业务不断加码 大华股份“舍”安防“逐”物联引期待？

始创于2001年的浙江大华技术股份有限公司（002236，以下简称“大华股份(行情002236,诊股)”）坐落于浙江省杭州市。公司凭借在安防行业的多年积淀，于2008年5月成功登陆深交所。随后，大华股份的股价（前复权）稳步抬升，至今累计涨幅已超35倍。

近来，随着一系列资产重组、子公司融资的消息先后曝光，大华股份的物联网布局也逐渐清晰起来。

扣非归母净利首降

2020年，大华股份实现营业收入264.66亿元，比上年同期增长1.21%；归母净利润和扣非归母净利润分别为39.03亿元、27.35亿元，同比分别增长22.42%、下降9.34%。

值得一提的是，这是大华股份扣非归母净利润自2015年以来首次同比下降。年报显示，造成非经常性损益的主要原因系合计11.36亿元的“非流动资产处置损益”，其中出售子公司华图微芯（主营芯片行业）获得投资收益9.62亿元。

从营收构成上看，解决方案和产品贡献近九成收入，分别占比38.68%、48.36%，两者毛利率分别为40.72%、48.26%。

从区域上看，大华股份在境内实现营业收入159.79亿元，占比60.38%；实现境外收入104.87亿元，占比39.62%，较2019年上升了8.38个百分点。

机器视觉引发期待

记者在查阅大华股份近年的年报后发现，在公司按行业分类的主营构成中，视频物联首次取代安防。2020年年报中，大华股份称，“将以视觉物联为核心，机器人(行情300024,诊股)与机器视觉等协同发展。”这一变动将大华股份对机器视觉的“野心”展露无遗。

什么是机器视觉？

机器视觉是人工智能的一个分支，可以理解为用机器代替人眼来做测量和判断。机器视觉是通过图像摄取装置将被摄取目标转换成图像信号，再通过专用的图像处理系统进行各种运算后抽取目标特征，进而根据判断的结果来控制设备动作。

其实在2020年下半年，大华股份的一系列公告就已经传递出公司对机器视觉领域愈发重视的信号。

2020年7月9日，大华股份发布关于受让子公司股权暨关联交易的公告称，拟以700.49万元受让关联法人浙江华视投资管理有限公司持有的浙江大华机器人技术有限公司（以下简称“大华机器人”）49%的股权。此次受让使大华机器人成为大华股份全资子公司。

随后的11月16日，大华股份又发布关于向控股子公司转让部分资产暨关联交易的公告，宣布拟以4027.50万元将公司及大华机器人的机器人业务相关资产组及其他的资产、负债及前述资产对应的人员、业务等，转让给控股子公司浙江华睿科技有限公司（以下简称“华睿科技”）。

上述公告显示，大华机器人2019年至2020年5月底，共实现营业收入4093.13万元，亏损6051.41万元，尚未盈利。

而在2020年年报中，大华股份对华睿科技又追加投资283.36万元。资料显示，华睿科技是以视频为核心的智慧物联解决方案提供商和运营服务商，聚焦于智能制造和智慧物流行业。大华股份此番将大华机器人的机器人业务向华睿科技进行转让，也被投资者视为公司加码机器视觉的重要一步。

提前布局新能源汽车赛道

除了在机器视觉领域发力，大华股份还早早布局了新能源汽车赛道。

2014年，大华股份成立汽车电子事业部，并于2015年参与投资成立浙江零跑科技股份有限公司。2017年3月，“零跑汽车”品牌正式发布。作为创新型的智能电动汽车品牌，其业务范围涵盖智能电动汽车整车设计、研发制造、智能驾驶、电机电控、电池系统开发，以及基于云计算的车联网解决方案。

2021年8月18日，零跑汽车宣布，零跑科技完成新一轮融资，融资金额达45亿元，其中杭州国资投资金额30亿元。此前，大华股份在投资者互动平台表示，本轮融资前，公司持有零跑科技股权比例为11.41%。

据零跑汽车官方数据显示，截至2021年6月底，零跑汽车累计交付量达21744台。虽然该数据在上半年国内新能源汽车企业累计交付量中未能跻身前五名，但同比1257.30%的增长率却位居上半年涨幅首位。

销量猛增也给了零跑汽车充足的底气，其董事长朱江明（大华股份创始人之一）在2021年7月15日举办的零跑2.0战略发布会上，喊出“2025年80万台年销量、智能化领域三年超越特斯拉”的豪迈口号。

朱江明是否只是“夸下海口”尚需后市验证；不过，其有这般信心，除了销量托底外，大华股份雄厚的技术支撑也不能被忽视。

在6月20日揭晓的由谷歌自动驾驶公司Waymo举办的CVPR 2021自动驾驶Workshop挑战赛最终结果中，零跑汽车获得2D实时检测挑战赛第一名。据了解，2D实时检测主要考验算法模型对障碍物检测分类的准确性，以及在设备上的速度能否达到实时性。

此外，零跑汽车在即将交付的纯电高端SUV车型C11上，首次搭载了自研的凌芯01智能驾驶芯片。这也令其成为唯一兼具芯片及软件算法的国内新能源汽车主机厂。

资料显示，凌芯01支持接入12路摄像头来实现2.5D的360°环视，并可支持自动泊车、ADAS（先进驾驶辅助系统）智能驾驶辅助域控制，以及接近L3级别的自动驾驶算力（L2系目前可量产车型最高级别，数字越大需要的算力越多）。

零跑汽车“拖累”利润？

虽然零跑汽车的销量增速明显，但根据大华股份2021年一季报数据显示，公司净利润却受到零跑汽车的“拖累”。

一季度，大华股份实现营业收入51.14亿元，同比增长46.06%；归母净利润3.48亿元，同比增长9.33%；归母扣非净利润3.11亿元，同比增长3.67%。整体上看，大华股份的收入快速增长，但净利润却受零跑汽车投资亏损“拖累”。

华创证券分析认为，由于大华股份对零跑汽车的投资采用权益法核算，2020年公司按股权比例应分担的零跑汽车净亏损超过长期股权投资的账面价值，长期股权投资减记至零，尚余部分表外亏损。2021年一季度，由于零跑汽车溢价增资，大华股份调增长期股权投资后，继续减记长期股权投资，确认投资损失。

据统计，大华股份2020年度尚未确认的表外亏损，加上2021年一季度应分摊的零跑汽车亏损，合计金额0.98亿元。