比亚迪销量和股价齐增巴菲特的投资策略似乎还没过时

来源：财联社 2021-08-10 21:22:31

财联社（上海，编辑阿乐）讯，苹果、亚马逊、腾讯、京东、甲骨文，到美团、拼多多、巴菲特几乎完整错过了美国的前十大市值公司，并且他最近十年的回报率没跑赢标普500指数。因此，市场总会有许多认为“巴菲特老了”或“他的理念已经过时了”的观点。

不过，近期比亚迪公布的“疯狂”业绩和股价走势似乎说明他对于这行业耐心和深思熟虑的买入持有策略是明智且异于常人的。对于希望投资电动汽车业的人来说，参考一下巴菲特的的看法是明智的。

比亚迪7月汽车总销量57,410辆，去年同期为31,382辆。其中新能源汽车销量50,492辆，首次突破5万辆大关，同比上涨234.4%，环比增长25%。

比亚迪股票的价值暴涨，股价已经近一年来上涨了三倍以上，市值超过9156亿港元（约为1176亿美元）。

对于这家中国最具有历史的汽车和汽车电池制造商，巴菲特十多年来持续持有约22%的港股股票。它与其他持续暴涨的电动车有什么不同呢？

伯克希尔哈撒韦公司认为，“比亚迪不仅仅是一家对标特斯拉的汽车创业公司。它正在越来越纯熟地掌握电动汽车的核心——电池系统技术。电池系统是新能源汽车中成本占比最高的部件，接近40%到50%。这正是伯克希尔哈撒韦最为关注的。”

巴菲特的“黄金搭档”长期合作伙伴查理·芒格最早发现了比亚迪背后的化学家兼研究员王传福的才华。芒格在2009年对《财富》杂志赞赏王传福时毫无保留地说道：“他是杰克·韦尔奇（通用电气传奇CEO）和爱迪生的综合体。我从来没有见过这种人。”

十年后，他在2019年还追加说道：“比亚迪的王传福很清楚什么是自己能做到的、什么是自己做不到的。而（特斯拉的）马斯克则认为自己无所不能，所以我更愿意选择和下注那些有自知之明的人。”

伯克希尔于2008年以大约2.3亿美元的价格获得了该公司10%的股份。事实证明，这是一个相当有远见的押注。王传福对电池化学的了解能够让他正确判断配备了这些电池的汽车会有什么表现。在许多公司因电池问题或电池火灾而召回汽车时，比亚迪的汽车便获得了优势。

相较于蔚来和特斯拉，比亚迪生产的电动汽车外表看上去“平平无奇”，但它有合适的价格和安全的电池技术。目前，它是中国最大的电动车制造商，在中国销售的汽车比其竞争对手多得多。

比亚迪致力于通过技术制造出最经济实惠的电池。在2020年的年度报告中，比亚迪表示将停止采用镍钴锰电池，虽然这是大多数汽车和电池制造商所使用的技术。相反，比亚迪已将所有注意力转向所谓的磷酸铁锂（即LFP）并将其用于“刀片电池”中。此电池已在2020年年初正式上市。上周，比亚迪内部人士向媒体透露，比亚迪将向特斯拉供应“刀片电池”一事属实，并且首款车型或为Model Y。

外界认为，王传福此举将使他成为改变游戏规则的人。“刀片电池”不仅价廉物美，化学成分比新兴的NCM要稳定得多。虽然NCM承诺可以将汽车带到数百公里之外，但并不安全。

另一方面，刀片电池所占用的空间更小，还减少了电动汽车的重量。比亚迪已成功将成本降低了近30%，减少了零件的数量，同时也提高了效率。

目前比亚迪占中国电池市场的近15%，仅次于宁德时代。高盛分析师称，到2025年，比亚迪可以获得电动汽车市场3%的份额，同时电池对外销售的交付量可以达到该行业的30%。

总体来说，巴菲特和王传福是互相成就的。巴菲特对比亚迪的押注，使当时这家名不见经传的初创公司走进中国和海外投资人的视野；而比亚迪在技术上的成就对于许多汽车制造商而言是理想但难以实现的，是吸引了巴菲特目光的现实主义，反映了“股神”的深谋远虑和独到眼光。