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医药板块调整公募基金经理：情绪冲击和板块跷跷板效应影响

来源：金融界网 2021-08-10 18:25:04

针对近期医药行情，天弘基金医药组基金经理郭相博表示，上周医药是大波动的一周，前两天强势反弹，后三天调整。原因如下：第一，宏观层面，有观点认为犀利的政策会引发外资对中国资产的系统性担忧，进而外资重仓的板块影响较大，医药成了杀跌对象。中观层面，部分政策让市场对于国计民生的医药行业的市场化能不能持续产生了担忧，进而医药成了市场冲击的对象。事实上，医药医疗领域改革早就开始了，药品耗材领域的集采，其本质上就是基于看病贵的“民生改革”，这不是新事情，医疗领域，本来供给侧就严重不足并且结构失衡，政策上一直鼓励民营医疗服务大发展，以实现和公立医疗体系的良好互动，以解决看病难的问题来达到更好的服务老百姓(行情603883,诊股)的目的，医药医疗和教育地产本质上不是一回事。

第二，高估值成长性略显拥挤的板块被其他大热点板块（新能源、半导体、顺周期等）整体持续抽水，医药之所以会对抽水效应比较敏感，核心还是部分个股估值偏高和市场配置拥挤度较高。整体看，医药的大幅调整并没有基本面原因，除了政策层面的“假想敌”冲击，大板块之间的跷跷板效应也对医药板块形成一定冲击。

天弘基金郭相博表示，七普人口数据出炉，未来因为巨大人口红利带动的很多行业发展逻辑都将面临巨变，市场会越来越关注并去寻找增量属性行业，逻辑周期够长并且确定性够强的行业排在前列的非医药莫属（老龄化加剧刚需医药扩容、健康消费升级加剧消费医药渗透率提升），未来消费医药类配置资金会从中长期维度强化配置医药，导致医药整体水位提升。考虑医药淘汰赛还在继续，资本市场供给侧扩容加速但承载资金的能力尚不强，医药核心资产高估值状态有望持续，又考虑到医药科技属性的持续强化，市场对医药科技属性类资产偏好有望持续提升。