ATFX港股：东风集团股份弱势格局难改，跌幅居前

来源：金融界网 2021-07-29 12:22:34

ATFX港股：在恒生指数低位反弹之际，东风集团股份却再次大幅下跌。截止今日14:00，东风集团股份下跌4.19%，三日累计跌幅10.30%，最新报价6.18 。虽然东风集团并不是在大盘强势的时候唯一下跌的个股，但其跌幅远高于其它下跌个股，超出市场预期。

最新公告显示：华中地区首只量产的车规级IGBT模组产品下线，这是东风汽车(行情600006,诊股)集团自主掌控新能源汽车关键技术核心资源的重要实践，也是东风汽车集团与中国中车(行情601766,诊股)战略合作的第一个硕果。可见，东风集团在新能源领域正攻坚克难，锐意进取，并且取得了不凡的成绩。东风集团的优势主要体现在商用车、特种车辆领域，而民用车领域发力较小。新能源层面也没有受到市场的足够关注，可以用默默无闻来形容。

自2010年10月份开始，东风集团股价就处在震荡下跌的状态中。2020年下半年，由于国内疫情超预期好转，东风集团凭借恒生指数的强势表现而出现共振式上涨，股价也触及阶段性高点10.1位置。不过，在恒生指数转弱之后，东风集团股价随即一泻千里，自10.1高点至今的累计跌幅达到31.64% 。

▲ATFX供图

汽车其实属于夕阳产业，只不过因为新能源汽车和自动驾驶概念的活跃，让汽车行业重新焕发了获利。不过，东风汽车毕竟不像比亚迪(行情002594,诊股)、吉利汽车那样依赖民用车的发展，新能源和自动驾驶的研发迫切感并没有那么强烈。所以，东风汽车的夕阳属性相比民用车企要更高些。这一点从营业收入总额也可以看出。连续三年时间，东风集团股份的年营业收入都维持在1000亿上下，既不会大幅增长，也不会突然缩小。与此对应的归属母公司净利润也极为稳定，基本每年都在100~130亿之间徘徊。现今的投资逻辑是高科技、高成长，东风集团“原地踏步”的业绩表现，很难吸引主流资金的关注。

另外，东风集团也属于制造行业，制造业的问题之一就是利润率偏低。2020年东风集团的毛利率只有14.50%，净资产收益率只有8.18%；对此对应的是，东风集团资产总额3165亿元，其中将近一半是非流动资产。重资产和低利润，决定了东风集团股价很难实现持续性的单边上涨，能够维持周期性的波动已实属不易。

ATFX分析师团队综合观点：单日的反弹很难改变恒生指数的空头趋势，东风集团股份在大盘反弹时仍旧大幅下跌，预计在大盘走弱后，将迎来更大跌幅。东风集团属于汽车制造业，虽然仍在新能源领域发力，但并不占据绝对优势。过度稳定的业绩表现，缺乏亮点，较难实现短期爆发性上涨。

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ATFX港股：东风集团股份弱势格局难改，跌幅居前

ATFX港股：在恒生指数低位反弹之际，东风集团股份却再次大幅下跌。截止今日14:00，东风集团股份下跌4 19%，三日累计跌幅10 30%，