暴走A股：亏吐了！（我也是）

今天想到《大话西游》里那句著名的台词：我猜中了开头，却没有猜中这结局。

昨天说创业板今天要高开，今天也确实高开了，盘中一度涨到1.5%。

其实A股以前不这样，以前大跌第二天都是低开的，然后上午10:00左右盘中一波跳水，之后快速拉起来，下午又逐步回落。类似的走势之前上演过很多次，大牛猫为此还发明了一个“暴跌次日公式”。

这个套路被人知道了以后，渐渐就不灵了，因为第二天想抄底的人太多，导致谁都抄不到底，现在大跌次日都是直接被顶到高开。

今天的反弹没有预想中顺利，原因一个是港股太拉胯，还有就是创业板的估值锚宁德时代大跌8%。

港股的权重里面，主要是腾讯、阿里这样的互联网企业，以及银行、地产、保险这样的金融行业，这两个方向最近都很难。另外，监管突然对于校外培训的大整顿，也让海外资本意识到国内政策的不确定性太大，所以都在减少风险头寸。本来一个好好的行业，然后一纸文件下来就灰飞烟灭了，这搁谁也受不了。

现在回想起年初港股互联网企业的暴涨，以及内资喊的“跨过香江去，夺取定价权”口号，觉得一切真他妈玄幻。

至于宁德时代的大跌，我觉得算是存量博弈的环境下，强势股抱团行情末端的风险释放吧。

说人话就是：A股每天的活跃资金是有限的，但是想要维持股票的持续上涨，则需要增量资金的供给。如果没有增量资金，那就只有拆东墙补西墙了，比如从保险、地产、白酒这些传统行业里割肉，去芯片、锂电、光伏这些新兴行业里追高。

随着这个过程的持续，市场内部结构会越来越不稳定，一方面是传统行业的大票下跌趋势越来越明显，另一方面是新兴行业股票的估值越来越高，获利筹码兑现的欲望越来越强，这就导致无论是传统行业还是新兴行业，都需要一次大的风险释放。

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除此之外，今天行情有一个特别清晰的轨迹，那就是市场不从基本面的角度决定做多方向，而是从政策的友好程度，或者说预期未来政策的友好程度来选股，所以芯片、5G大涨，地产、白酒啥的大跌（贵州茅台最近2天大跌，可能是因为前几年控价做得很差，零售价已经提高到3000多了，未来也有政策压力）。

锂电、光伏政策上也很友好，不过今天也跌了，除了涨多了以外，这两个行业我们在全球已经数一数二，政策上缺乏更多的想象空间。

另外，这种政策预期对于市场的影响，还有一个最典型的信号是中芯国际的突然爆发。

在消息面完全真空的情况下，中芯国际昨天涨10%，今天涨15%。其实从基本面的角度看，中芯国际并不是一个适合价值投资的标的，AH股溢价那么高，还被老美拉了实体清单，和台积电的世代差距巨大，属实没什么长期持有的价值，所以前期芯片材料、设备、设计都在集体疯涨的时候，唯独中芯国际一动不动。

但是现在不一样了，因为芯片产业的政策边际肯定是最友好的，而中芯国际又是中国芯片产业最核心的标的，这样一来，应该买哪个，就成了一道送分题。

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“斯巴达”历史表现情况：

今日涨幅 -5.19%

历史涨幅（2020.10.29~今日收盘）：7.80%

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最后再聊个五毛钱的。

昨天教育股大跌，有人拿出高瓴资本的张磊之前说过的一段话，嘲讽“中国巴菲特”也不过如此。

其实这段话是张磊2018年的时候说的，而张磊本人在2021年一季度，就已经清仓了美股的好未来和一起教育科技。所以呢，张磊还是深刻领会到了这次国家整治校外培训行业的决心，成功躲掉了后面的脚踝斩。

不过呢，高瓴的话我觉得也有问题（可能是因为接受央视的采访，只能说一些场面话），“做教育是最让人有幸福感的投资”，这句话放在校外培训行业，一点也不适合。

教育培训行业本身没什么问题，学生在学校没学好，周末在外面找个老师补补课，提高一下自己，这是天经地义的事情。监管也没那么反感培训行业，真正反感的是资本的无序化带动了行业的内卷，搞得大家都很累。这次培训行业的新政，其实也没有一棍子打死，周一到周五的常规培训，还是可以照常进行的。

这一点和监管在反垄断领域的治理思路也是一样的，一方面叫停了虎牙和斗鱼的合并，另一方面又批准腾讯收购搜狗，因为后者没有形成新的垄断。

【以上内容仅代表个人投资建议，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎！】