“机场茅”股价半年跌40%！市值蒸发超700亿，还能继续起飞吗？
来源：中国证券报 2021-07-24 14:22:41
Wind数据显示，7月23日收盘，“机场茅”上海机场(行情600009,诊股)跌2.75%，报43.13元/股，股价较今年以来最高点81.42元/股，跌超40%。
受与日上上海签订《免税店项目经营权转让合同之补充协议》影响，上海机场免税议价权遭到质疑，股价下跌，并持续低迷。
业内人士指出，上海机场免税逻辑未改变，资产重组并入虹桥公司、物流公司及浦东第四跑道相关资产，将有助于公司价值提升。
图片来源：Wind
半年股价跌超40%
上海机场股价从1月29日创下新高81.42元后，半年以来，股价持续走低。截至7月24日，上海机场股价跌超40%，已接近“腰斩”，市值蒸发超700亿元。
上海机场曾是张坤的重仓股。2020年年报显示，四季度，张坤管理的易方达中小盘混合基金对上海机场进行了增持，达到2180.01万股，持股比例为1.99%，是上海机场前十大股东。上海机场也成为易方达中小盘基金的第八大重仓股。
图片来源：公司公告截图
而2021年一季报显示，张坤大幅减持了上海机场，前十大股东名单已不见易方达中小盘基金。
在张坤退出上海机场之际，景林资产则大举加仓。
上海机场一季报显示，景林资产持有公司996.61万股，持股比例为0.91%，进入上海机场前十大股东名单。
图片来源：公司公告截图
机场免税逻辑未改变
受新冠肺炎疫情持续影响，上海机场业绩受损严重。财报数据显示，2021年一季度，上海机场国际及地区航线主要业务量同比下降，叠加免税业务议价权让步等因素，一季度实现营业收入8.66亿元，同比减少47.05%；净亏损达4.36亿元，公司上年同期为盈利8057.71万元。而2020年全年，上海机场亏损12.67亿元。
2021年1月，上海机场发布公告称，公司与日上上海签订《免税店项目经营权转让合同之补充协议》。根据协议内容，相关费用修订自2020年3月1日起实施，上海机场据此确认2020年度免税店租金收入11.56亿元，较疫情前有大幅下滑。2021-2025年免税店业务收入的实现很大程度上取决于浦东机场国际及港澳台地区航线客流的恢复情况，具有不确定性。
随后，上海机场股价一路下跌。截至7月23日，近60个交易日股价跌幅达19%。7月23日的收盘价较1月29日高点81.42元/股，跌超40%。
6月9日，上海机场发布重大资产重组停牌公告，拟通过发行股份购买资产的方式向机场集团购买其持有的虹桥公司100%股权、物流公司100%股权及浦东第四跑道相关资产。
业内人士指出，机场免税消费渠道的天然优势以及商业逻辑一直存在。虹桥机场随着近期一些奢侈品牌的迁入，变现率得到提升，此次将虹桥机场并入上市公司，将有助于价值提升。
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