国金基金张航：“双碳”成热点，“ESG投资”方兴未艾
来源：财联社 2021-07-09 16:22:39
财联社（北京，记者 陈俊岭）讯，“2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和目标”——这既是我国积极应对全球气候变化的庄严承诺，也事关“十四五”经济社会发展和生态文明建设的整体布局。
在“双碳”目标下，节能减排、可持续发展相关主题及资产成2021中国市场主线及主要风口，中国上市公司ESG评级及中国特色ESG指数体系逐渐走向成熟，ESG理念也备受机构投资者所关注。
在日前接受财联社记者专访时，国金ESG持续增长基金基金经理、国金基金主动权益投资部总经理张航表示，新基金将致力于符合ESG标准、具备长期增长潜力的标的，力争获取长期超额投资回报。
ESG策略是否有效？
今年以来，“碳中和”概念一度引燃资本市场行情。而提到“碳中和”，就不得不提到ESG策略。在“双碳”已然成为当下和未来较长一段时间热点的大势下，ESG策略是否有效？
在张航看来，从统计的数据看，ESG策略有风险识别能力、和筛选“基本面优质股票”的能力。这两年受疫情影响，各国经济都经历了风险，而ESG指标有一定的“风险识别”能力，因此在投资中受到关注。
一方面，ESG策略具有筛选“优质股票”的能力。数据表明，ESG评分高的上市公司，往往具有较高的ROE 和股息率，且随着ESG 评分降低，ROE 和股息率整体呈现下降趋势。
另一方面，ESG策略具有识别风险的能力。从数据来看，ESG评分较低的公司，发生风险事件的概率更高。风险包括：被证监会立案调查、行政处罚或交易所公开谴责、公开认定等风险事件的股票。
而从收益率对比上看，以沪深300股票池为例，在沪深300中ESG分数较高的组合，相比ESG分数低的组合收益更高，波动率更低，走势稳健。显然，ESG策略是行之有效的一套投资策略。
张航举例称，最近大家都在关注“失业率”指标，失业率的提升，侧面反映了企业面临经营风险；而S（社会）指标中有对“员工数量增长情况”的刻画，因此在S上得高分的公司更有能力抵御此类风险。
“ESG投资”方兴未艾
从投资角度看，有两条主线值得关注：一条投资于高耗能行业，并不是每家公司都能受益，作为一个蛋糕越做越小的行业，只有“环境绩效”比较好企业才能长期存活。
另一条主线是新能源，包括太阳能、光能、核电，此层面会关注“公司业务构成中有多少和新能源直接挂钩”，例如很多企业都是综合发电，机构投资人会根据不同的发电形式打分。
“因此，双碳的两条线，ESG都会关注，并不是侧重某一边，只是一边更侧重能耗低，另一边更侧重新能源业务占比。”张航称。
从ESG指标筛选出来的上市公司，他们更注重可持续发展，在ESG管理方面做的更好、水平更高；这些公司往往盈利质量也更高，其ROE水平和平均股息率都会相对更高。
在张航看来，随着ESG投资理念的认可度提升，国内ESG投资发展正方兴未艾，而为顺应时代发展大势，包括国金基金在内的很多基金公司都在积极参与ESG投资，推出相关主题产品。
值得注意的是，外资也非常重视“ESG”投资体系。对一家上市公司，外资也很在意公司在行业内是否具有代表性；同时，公司的治理结构，例如股权结构，董事会有没有发挥出应有的职能，也就是ESG中的G。
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