“为什么不收购一家白酒企业！”五大龙头股总市值缩水逾5800亿，投资者急了

距离上半年A股收官仅剩下几个交易日，Wind数据显示，年初至今，24个Wind二级行业板块涨跌参半，12个行业上涨，12个行业下跌。其中，保险板块跌幅超23%，位列跌幅榜榜首。

中证君统计发现，保险板块五大龙头企业中国平安(行情601318,诊股)、中国人寿(行情601628,诊股)、中国太保(行情601601,诊股)、中国人保(行情601319,诊股)、新华保险(行情601336,诊股)A股市值年初以来缩水合计5800亿元。

保险股跌跌不休，急坏了部分投资者。有投资者在股吧、论坛、互动平台纷纷“支招”，比如建议险企考虑收购白酒企业、呼吁险企回购公司股票等等。

估值承压之后，有机构人士预计，下半年，保险股负债端有望持续改善，估值修复可期。

市值缩水

今年以来，A股保险板块的走势持续低迷。Wind数据显示，年初至今，Wind保险指数累计跌幅达到23.25%，位列Wind二级行业板块跌幅榜之首，且为唯一一个期间累计跌幅超过20%的板块。

保险板块中，“披星戴帽”的*ST西水(行情600291,诊股)拖了后腿。年初至今，*ST西水跌超44%。有分析人士指出，在剥离保险业务之后，西水股份仅剩壳价值，随着注册制的逐步推行及完善，市场上各类壳资源的价值也在迅速缩水，且西水股份财务状况存在风险隐患，存在退市的可能性。

五大龙头险企股价表现也堪忧。中国平安、中国人寿、中国太保、中国人保、新华保险的股价年内跌幅分别达24.19%、11.54%、20.70%、9.74%、19.27%。

截至6月22日收盘，五大险企A股总市值合计为25904.16亿元，较去年12月31日的31764.61亿元缩水5860.45亿元，相当于跌去近五分之一的市值。

数据来源：Wind

从个股来看，中国平安、中国人寿、中国太保、中国人保、新华保险的总市值分别为11725.47亿元、8024.08亿元、2645.55亿元、2305.45亿元、1203.61亿元，较去年12月31日分别缩水3651.55亿元、1040.01亿元、691.86亿元、207.42亿元、268.6亿元。

板块表现垫底急坏了谁？

分析人士指出，今年上半年保险板块整体表现远弱于大盘，多因素影响下估值修复承压，比如开门红销售火爆使短期需求饱和，新单增长乏力，规模增长承压；代理人质态改善情况不及预期，高价值保单销售受阻，价值增长承压；部分险企处于改革转型的关键阶段，短期阵痛难以避免等。

面对保险股的表现不佳，投资者也是“操碎了心”。有的投资者在某保险龙头股吧呐喊：“你要做大哥带领保险股走出坑。”

有些急坏的投资者甚至纷纷“支招”。比如，有的投资者提议称，险企可以考虑收购白酒企业，因为“这年头只要和白酒沾边，股价就涨”。

来源：上证e互动

还有投资者直接呼吁险企应该回购公司股票。

来源：上证e互动

对此，中国平安6月22日在互动平台表示，公司将视市场情况及公司的资本情况等因素，适时决定是否回购。

“翻身仗”可期否？

上半年股价表现垫底，下半年有没有可能打个“翻身仗”？

信达证券非银行金融分析师王舫朝预计，6月新单保费较5月边际改善，随着6月初各险企人力增长的逐步回暖，判断随着各家险企持续聚焦增员，并继续打造高质量代理人队伍，代理人逐步适应新重疾定义下产品销售，负债端压力有望逐步缓解；资产端方面，长端利率下行空间有限，或带动保险估值修复。此外，今年第三支柱养老保险将加快建设，税优将成为推动年金险增长的有力保证。100万亿元的中短期储蓄和理财转化为长期养老储备，有望为行业负债端带来1万亿元的保费增量。

“在政策提振、业务持续复苏、NBV增速回暖预期下，下半年保险股有望走出估值修复行情。”万联证券分析师徐飞建议关注寿险改革驱动下人力质态改善预期强，以及布局康养产业、不断推进保险产品创新的头部险企。

徐飞还指出，当前保险板块个股估值处于低位，考虑到行业长期成长性和上市险企优秀的盈利能力，仍看好这一板块。“估值低位，配置价值显著”已成为当前诸多分析人士对保险板块的共识。

新时代证券分析师鲍淼指出，人身险业务方面，行业逐步进入常态发展；财产险业务方面，随着生产、生活的恢复，预计保费增速将逐步回升。行业成长的方向依然比较明确，为实体经济提供风险保障和长期资金支持的职能得到稳定和强化，作为估值基础的内含价值预计也将稳健增长，板块具备长期配置价值。

平安证券研究所研报称，2021年以来，寿险新单“高开低走”，个险、银保渠道差异化明显，个险NBVM已达到较高水准、提升空间或较为有限，个险渠道略显疲软；而银保渠道产品与战略满足高净值客户需求，各险企积极提升银保队伍质态，或将成为险企新单和NBV的重要补充。近年来，人口老龄化程度不断加深，养老金三支柱发展不平衡，政策红利下，商业养老险发展空间巨大。长期看好持续转型、兼具β属性的保险板块，建议短期关注市场情绪修复带来的β效应。