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“市场价”下调人民币汇率双向波动料增强

来源：中国证券报 2021-06-02 11:23:43

6月1日，人民币对美元汇率中间价报6.3572元，调升110点，升至2018年5月中旬以来新高。市场汇率率先调整，在岸和离岸人民币对美元即期汇率盘中双双跌破6.38元。专家表示，人民币汇率短期持续升值不符合基本面情况，未来影响汇率升贬值的因素较多，人民币汇率双向波动特征将更加明显。

政策调整效果显现

尽管中间价继续上调，但在市场汇率方面，6月1日人民币对美元汇率已展开回调。日间交易时段，在岸人民币汇率低开低走，16时30分收盘价报6.3759元，较前收盘价跌152点。此后，在岸人民币汇率继续回调，截至18时38分报6.3827元，跌220点。离岸人民币汇率盘中一度走高，但随后调头下行，截至18时38分，报6.3831元，跌105点。

“近期人民币汇率升值主要有三方面原因。”国泰君安(行情601211,诊股)证券研究所宏观首席分析师董琦分析，一是从流动性角度看，预计美国财政部和美联储联手放水至少持续到7月底，美元将维持弱势；二是从购买力平价角度看，美国通胀高企，有损美元购买力，而中国通胀压力相对可控，大宗商品价格已明显回落；三是从风险偏好角度看，新兴市场疫情逐步得到控制，资金风险偏好提升，新兴市场国家货币普遍升值。

面对人民币汇率快速升值，最近监管部门多次喊话，并果断出手。5月31日，中国人民银行决定自6月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%。植信投资首席经济学家连平称，通过较大比例调整外汇存准率可适度抽紧市场上的外汇流动性，减少金融机构的外汇资金供给，以影响外汇市场供求关系，进而减轻人民币汇率升值的压力。

单边走势难持续

专家表示，单边走势不可持续，未来人民币汇率双向波动料增强。

广发证券(行情000776,诊股)首席经济学家郭磊表示，2021年人民币汇率走势存在较大不确定性，很难呈现单边运行状态。预计三季度美联储调整超宽松货币政策，不排除美债收益率会出现今年的第二轮上行。届时，美元指数可能改变目前的运行趋势。

董琦提示，三季度后，随着美元流动性出现拐点，人民币汇率可能面临一定的贬值压力。

招商银行(行情600036,诊股)金融市场部首席外汇分析师李刘阳认为，从内部看，人民币汇率的影响因素主要为经济基本面和市场情绪。经济基本面是一个长期变量，不会轻易变化。在实际操作中，汇率不会一直稳定在经济基本面所反映的水平，而是围绕估值水平波动，阶段性地出现高估或低估。短期汇率波动多数时间是由情绪推动的，可能造成短期的市场超调，但这种情况不会长期持续。

总体看，分析人士认为，未来人民币汇率既可能升值，也可能贬值，双向波动特征将更加明显。