增长乏力？苏农银行一季度营收同比减少，资本充足率下降

苏农银行(行情603323,诊股)一季度归属于上市公司股东的净利润同比增4.78%，不过，营业收入同比降0.82%。其中，投资收益同比降16.82%；公允价值变动收益同比降47.89%。今年一季度末，该行资本充足率较上年末下降0.84个百分点。而且，该行当季现金流净流出

《投资时报》研究员 田文会

今年一季度，江苏苏州农村商业银行股份有限公司（下称苏农银行，603323.SH）净利润虽然实现正增长，但营业收入却有所下滑。其股价也持续萎靡，虽然管理层高调增持股份，股价仍未有起色。

据苏农银行今年一季报，当季其归属于上市公司股东的净利润为2.54亿元，同比增4.78%，但营业总收入为9.19亿元，同比降0.82%；营业总支出为6.28亿元，同比降2.52%。

其营业收入中，投资收益为0.54亿元，同比降16.82%；公允价值变动收益为0.33亿元，同比降47.89%。

2017年—2020年，苏农银行归属于上市公司股东的净利润分别为7.31亿元、8.02亿元、9.13亿元、9.51亿元。其中，2018年、2019年、2020年分别同比增长9.72%、13.84%、4.19%。2020年增幅最小。今年一季度该行归属于上市公司股东净利润的增幅也仅略高于2020年全年增幅。

今年一季度，苏农银行资本充足率也出现下降，其中，资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率较上年末分别下降0.84个、0.73个、0.73个百分点。

同时，该行今年一季度现金流净流出，现金及现金等价物净增加额为-11.83亿元。其中，经营活动产生的现金流量净额为5.53亿元，同比下降89.76%。

苏农银行于2016年11月29日上市，不过其股价自2017年5月10日创出高点后，即走入下跌通道。

今年2月8日，苏农银行公告，2021年1月25日至2021年2月8日，该行董事长徐晓军累计增持该行股份46.28万股，累计增持金额218.70万元。2021年2月18日， 苏农银行公告，该行9名董事、高级管理人员及其他管理人员计划增持不少于460万元该行 A股股份，增持计划实施期限为2021年2月19日起 6个月。5月7日晚，该行公告，截至当日，上述增持主体累计增持该行股份57.22万股，累计增持金额267.93万元，占此次增持股份计划金额下限的 58.25%。

不过，5月10日，苏农银行仅微涨0.22%，收于4.51元，且距该行2020年4月28日盘中创出的最低价4.28元不远。

苏农银行2020年以来股价走势（元/股）

数据来源：Wind

营收同比减少

《投资时报》研究员发现，苏农银行今年一季度是在营业收入和支出同比双降的情况下取得净利润正增长。

该行今年一季报显示，其当季其归属于上市公司股东的净利润为2.54亿元，同比增4.78%；营业总收入为9.19亿元，同比降0.82%；营业总支出为6.28亿元，同比降2.52%。

其中，营业收入中，投资收益为0.54亿元，同比降16.82%。

2020年，苏农银行投资收益为5.52亿元，同比增长20%。其中，处置交易性金融资产取得的投资收益为1.84亿元，同比增196.82%。不过，交易性金融资产持有期间的投资收益为2.44亿元，同比降0.98%；权益法核算的长期股权投资收益为1.11亿元，同比降4.99%。

苏农银行今年一季度公允价值变动收益为0.33亿元，同比降47.89%。主要原因为交易性金融资产公允价值变动减少。

2020年，苏农银行公允价值变动收益为29.7万元，上年为-2735.6万元。其中，交易性金融资产公允价值变动收益为-57.3万元，上年为-2832.6万元。

苏农银行一季报未显示当季净息差，不过，该行2020年平均净息差为2.61%，同比下降0.17个百分点。而且，该行2019年平均净息差也同比降0.13个百分点。

苏农银行对《投资时报》表示，年度内，其将继续做好资产负债的平衡管理，加强有效贷款投放管理，提升主营业务能力，扩大其他非息渠道盈利能力；同时，聚焦主责主业，坚守服务三农、服务实体经济的市场定位，加快转型，不断创新，深入推进乡村振兴，切实服务地方经济发展。

现金流净流出

值得注意的是，苏农银行资本充足率今年一季度出现下降。今年一季度，该行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为12.69%、10.65%、10.65%，较上年末分别下降0.84个、0.73个、0.73个百分点。

同时，现金流也出现净流出。该行今年一季度现金及现金等价物净增加额为-11.83亿元。其中，经营活动产生的现金流量净额为5.53亿元，同比减少48.51亿元，同比下降89.76%；投资活动产生的现金流量净额为-27.73亿元，上年同期为-37.26亿元；筹资活动产生的现金流量净额为10.43亿元，上年同期为-7.38亿元。

据悉，经营活动产生的现金流量净额同比下降的原因为向其他金融机构拆入资金减少。经营活动现金流入中，向其他金融机构拆入资金净增加额为-20.03亿元，上年同期为12.04亿元；回购业务资金净增加额为-33.21亿元，上年同期为0。经营活动现金流出中，客户贷款及垫款净增加额为24.15亿元，同比增10.17%；返售业务资金净增加额为-22.42亿元，上年同期为-45.34亿元。

而筹资活动现金流净流入的原因是偿还债务支付的现金减少。筹资活动现金流入中，发行债券收到的现金为54.23亿元，同比降17.89%。现金流出中，偿还债务支付的现金为43.6亿元，同比降40.52%。

苏农银行主要财务数据

数据来源：苏农银行2021年一季报

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