hi选基：一件影响2000只基金的事儿
来源：金融界网 2021-04-30 11:24:45
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贵州茅台(行情600519,诊股)的一季报出来了，很多人都说茅台业绩炸雷了。
不光股民着急，买基金的朋友也开始焦虑。
要知道，近年来，贵州茅台一直是公募基金的头号重仓股，更是很多顶流基金经理的标配。
所以接下来，厂长想就两个大家很关心的问题聊一聊：
一是茅台的业绩到底算不算炸雷？
二是对基金的影响到底大不大？
首先，我们从这次公布的业绩看，营收同比增长11.74%，归母净利润和扣非利润分别增长6.57%和6.19%。
这个业绩确实比市场预期的差了些。
之前，市场很多分析师预测茅台的利润增速会在10%以上。
利润增速不及预期，主要在于成本提升了，其中扣税同比增加不少是主要原因。
所以整体来看，这份一季度成绩单，营收符合预期，但利润略低于预期。
市场说的炸雷，倒也谈不上。
而且28日，贵州茅台的股价并没有出现很大波动。
如果再把时间拉长来看。茅台等高端白酒，现在依旧赚着行业从春秋诸侯争霸到战国几家独大，带来的竞争格局改善，业绩持续增长的钱。
数据来源：Choice
但对于财报，普通投资者往往都只盯着利润增长的数字，比如增速20%，增速100%。
这个数字到底算好还是坏呢？实际上是机构们说了算。
因为不管是分析师、基金经理还是机构，对于一家公司未来的业绩，他们都会提前有个预期。
这就好比孩子考试，如果过去是不及格的成绩，那在家长眼里考60分就是进步。
如果过去都是80分以上的成绩，就算考了60分也等于不及格。
财报也是一样。
最终一家公司的业绩一旦超出他们的预期，即使增速是负数，第二天的股价也会高开。
相反，我们经常可以看到一个公司业绩超过了100%，但第二天依旧低开的现象，就是因为低于了机构们的预期。
我们说投资也是有圈层的。
比如在普通投资者和机构之间，就有一道难以跨越信息鸿沟。
但基金经理就不同了，他们可以拿到第一手的信息和资料。
那基金经理们看好茅台吗？
大家先看下面这张表格，里面展示了2020年年末及2021年一季度持有茅台的公募基金数量。
数据来源：Choice
可以发现，2020年四季度，持仓贵州茅台的基金一共2164只。而2021年一季度数量减少到了1791只，整体下降了17.2%。
不过，2021年一季度的持仓股数和占流通股比例反而都增加了。
这就说明还是有很多机构继续看好贵州茅台。
那目前，买茅台比较多的基金有哪些呢？
我给大家梳理了2021年一季度持仓贵州茅台最多的20只基金。
数据来源：Choice
这里，持有茅台最多的基金经理不用说，当然是“酒神”张坤，他掌管的易方达蓝筹精选混合也是全市场买茅台最多的基金。再加上易方达中小盘混合，累计占整个流通股的比例为0.45%。
所以说茅台的涨跌，可能对张坤的基金影响相对较大。
紧随张坤之后的，是赫赫有名的招商白酒指数，接着是华夏上证50指数、刘彦春的景顺长城新兴成长以及萧楠的易方达消费行业混合。
继续往下看，还有王宗合、胡昕炜、朱少醒、蔡向阳、劳杰男等等。
基金大佬一抓一大把。
除了“滴酒不沾”的董承非和谢治宇，贵州茅台堪称顶级基金经理的标配。
这是因为白酒确实是A股中独有的中国稀缺品种，就好比美国的科技、韩国日本的电子和汽车。
同时，茅台又是绝对的龙头，港股没有、美股也没有，外资和价值投资者非常喜欢。
好了，我们现在回到开头提出的第二个问题：茅台对基金的影响有多大？
我把全市场股票+偏股型基金放在一起，刨去C类，只留A类，一个共是3479只基金。
这里面，持有茅台基金的数量超过60%，超过一半了
所以说茅台震一震，对于整体的公募基金市场影响是比较大的。
但对于单只基金来说，影响有限。
第一，正如我在上面提到的，机构是看好白酒的。
大致看了这两天几家机构的观点，表达的意思基本就是茅台长期确定性强，短期波动不影响长期趋势。
第二，基金有规定，基金经理就算再怎么看好一只股票，比如茅台，仓位都不能超过基金资产的10%。更何况，大部分基金的持仓比例都是比较小的。
所以，大家不必太担心。
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