蒙吉玉米调研纪要：新玉米上市大概率农户惜售 价格高开高走

调研总结

此次调研主要意图有二，其一是了解当地余粮与贸易商心态，其二是了解新作种植面积和种植成本的变化，现就了解到的情况总结如下：

1、目前产区余粮总体高于去年，区域分化较为严重，相对而言，吉林余粮高于内蒙，主要原因在于吉林贸易商相对激进，囤粮待涨的情况较多，内蒙贸易商则相对谨慎，多随收收走，或代收代储。此外，产区余粮倒手现象较为普遍，加上资金来源不同，这导致贸易商存粮成本差异较大；

2、贸易商心态较为复杂，多倾向于看涨，但有时间和空间上的限制，时间上多指望6月，认为新麦上市后价格趋于上涨，对玉米有提振作用，空间上目前多看涨至2800元/吨一线，对应多数粮贸企业的平均成本线。与此同时，也多有贸易商担心后期第三方资金到期压力，对7月之后的现货价格预期相对谨慎；

3、新作种植成本整体大幅上升，主要源于地租成本的上涨，除个别单产较低地区涨幅较小外，涨幅多在50%左右。其他如种子化肥成本亦有所上涨，但涨幅较小。基于种植成本的上涨，受访对象多预计新粮开秤价在1元/斤左右才能保本，折合北港平仓价2600元/吨左右；

4、新作种植面积各地均反映有所增加，但增幅受限，多在5-10%之间，主要原因有二，其一是走访地区均为玉米优势产区，过往年份多以玉米种植为主，可改种空间不大；其二是走访地区不存在生产者补贴差异，主要参考种植收益，而过去一年大豆及其经济作物价格同样上涨，而水稻种植主要集中在低洼地带，过去改种成本已经投入，农户改种意愿不强。

市场思考：

上游农户余粮压力释放之后，市场供需博弈或转向中游贸易商与下游刚需企业(无法实现进口与替代的深加工与饲料养殖企业)之间，但考虑到目前价格仍支持进口和替代继续弥补国内供需缺口，这会抑制期现货价格上涨空间，因此，我们维持中性判断。

风险因素：

国家玉米进口与收储政策、小麦抛储政策、非洲猪瘟疫情等。

调研纪要

1、吉林农安某种植合作社

农安县585万亩，去年玉米种植面积占比95%，今年基本全部种植玉米，部分水稻、高粱改种玉米。

种植成本方面，地租从8-9000元/公顷上涨4-5000元至14000元/公顷，其余成本4500元/公顷，其中种子7-800元/公顷，化肥2400元/公顷，按照20000斤/公顷单产折算，预计秋季新粮开秤价1元/斤。种植者补贴105元/亩，实际归地主所有。

余粮方面，农户+贸易商还有70%余粮，小粮商多元化。收粮后存储成本最低200元/吨。

现货价格预期方面，2020年实际收益8-9000元/公顷，2018、2019年4-5000元/公顷，预计2021年2000元/公顷。2020年开秤价0.93元/斤，今年估计1元/斤(潮粮)才能保本。

2、前郭县某贸易商

该企业现有仓容10万吨，占地5万平，日最大收储能力2000吨，装车能力2000-2500吨，烘干能力700吨/天，三九天由于气温下降原因烘干能力下降至600吨。目前库存3万吨，其中1万吨自有，其余为嘉吉代收。

20/21年度开始给嘉吉做代收代储，是第一家合作的民营企业。指导价+125(仓储+短倒费、运费、资金成本等包干)。今年收储6万吨，其中5万吨嘉吉。自有库存成本均价2480元，给嘉吉送粮的成本均价2564(含125)元。今年嘉吉领头掉价，开两会的头天开始掉，从2900元开始，最低达到2550元/吨，预计嘉吉还有50万吨玉米库存(年用粮200万吨)，可用到8月份。

余粮方面，松原常年产量600万吨，前郭县产量200万吨，余粮100万吨，大约50%。其中使用第三方资金的占60%，这种成本高，至少2550以上。月息1分约23元，该企业自己月息6.5厘约18元。三方资金在5月底有还款压力，预计5月还有一波卖压。

现货价格预期方面，该企业预计粮价6月中旬能看到2780~2850元，届时将择机出售。新粮按2万斤单产算地租10000元/公顷，人工、种、农药、化肥等7000元/公顷，折算9毛/斤保本，预计开秤价1元/斤。

3、乾安县某贸易商

该企业两座烘干塔，日烘干能力2000吨，正在建设两条铁路专用线，每天能发30个车皮。今年玉米收购近4万吨，开秤就开始收，成本2340元左右，11月9日开库，玉米上市比松原晚。价格2510~2530元时出了2万吨。剩余希望5月中旬卖完，目标价格2750元，不太看好后市，新粮上市前也许有一波翘尾。

乾安地区玉米上市水分比较干，23-24个水，去年倒伏不严重。该地区玉米产量干粮60万吨，当地到锦州运费一般85元，现在50-60元，鲅鱼圈高7块钱。锦州一般收散粮，鲅鱼圈喜欢集装箱。往年往港口发1万吨，今天只有2000~3000吨。到山东运费200元左右。

余粮方面，粮食在贸易商手中流转，该企业先转给中粮，然后转给双胞胎、正邦，最后转给其他贸易商，已经经历三轮倒手。乾安县产量50多60万吨，周边余粮20多万吨，基本在贸易商手中，余粮比例三成。到5月份周边库存成本高于2600元(含融资成本+第三方仓储200元)。中粮资金可以使用到8月末，月息5.5厘。

地租方面，去年5000元，今年8000~9000元。种植补贴2000元/公顷。

种植意向方面，这边大豆基本不种，玉米面积预计变化不大。

4、白城市某贸易商

该企业2万吨库容，目前库存1.8万吨，不使用第三方资金。去年累计收购6.4万吨，今年累计收购6.2万吨，其中节前3.2万吨，节后2万吨，多随收随走，预计会余4000~5000吨到8-9月份。

目前该企业主要发锦州港，发山东少，到山东基本是黑龙江的粮，质量次一些，当地700多容重，发深加工不合适。去年集港4万吨，今年2万吨，剩下走沈阳周边，掺兑成一等粮，再发集装箱进港，掺兑后有利润。到锦州汽运运费正常100元左右，现在85元，火车一般90多。

余粮方面，白城市农民手里无余粮，基本贸易商手中。洮北区余粮少，洮南、黑水的余粮较多(具体数据不清楚)，多使用第三方资金。

地租方面，去年8000~10000元/公顷，今年12000~13000元/公顷，涨幅20%。

种植意向方面，该企业所在的洮北区水稻与玉米种植面积大致为3:7,2016年临储取消后，部分旱田改水田。今年即使玉米利润高，水改旱也不太可能发生，一是增加成本，二是改种当年收成不好。

5、兴安盟某贸易商

该企业2013年成立，2015年开始存国储，2018年国储粮出完，2019年给中粮收购5万吨，2020年没跟中粮合作。仓容5万吨，东面一个15万吨的库在建，建库补贴30%-40%。租用耕地12.6万亩自己种植玉米，今年自己种的玉米在春节前高价出售，目前无玉米库存。

该企业与锦州港有合作，往年往港口送粮多，今年由于价格倒挂很少发运。部分送到深加工宁夏伊品，有铁路专用线。铁路到港口运费110元，汽运到通辽玉王运费70-80元。

余粮方面，小贩余粮2-3成，预计到6-7月卖。使用银行资金和自有资金。目前14水出厂价2700元。

种植面积方面，兴安盟地区地处黄金玉米带，玉米种植比例45%，水稻8%，大豆8%，油料2%，少量甜菜、高粱。甜菜每年需要轮作，轮作作物是高粱/玉米，但甜菜种植面积较小，即使全部改种玉米，增量有限。预计今年的玉米种植面积只增不减，但增量暂时无法预估。

此外，当地今年播种偏晚，周边农户预计5月1日开播，往年播种4月15日前，今年刚开始。预计5月中旬播种完成。11月开始收粮，积温比黑龙江低故收割晚。

种植成本方面，地租大幅上涨，去年190~200元/亩，今年260~270元/亩。种子、化肥略涨，肥料70-80斤/亩。除地租外成本260~270元/亩。这边靠近通辽，粮质较好，水分低21-22个水，高的不超过25，折干成本970元/吨。

现货价格预期方面，20年1200~1500斤/亩，18,19年 1300-1400斤/亩，去年开秤价0.87元/斤，今年预计0.9元/斤。

6、通辽科左中旗某贸易商

该企业多随收随走，今年累计贸易量4-5万吨，给象屿收了2.8万吨，年前清仓，还预售了2900多的合同，获利颇丰。当地粮食多流向河南、湖北、安徽的饲料厂。火车到湖北运费170-180元，到襄阳站台提货价2980元/吨。今年南方养殖市场看到吉林粮源很少，因为吉林抢粮比较凶，成本较高，通辽出货较多。企业在南方有销售点，观测河南往南方发小麦速度平稳，未见爆发型的增加。

余粮方面，农户余粮约1成，正在该企业送粮的粮贩子反映村屯里120户还有8户没卖，每户10万斤/户，贸易商+农户余粮不足100万吨。使用第三方资金的成本2700元，有还款压力，也有同行陆续在卖。预估周边深加工玉王、梅花库存保底能有2个月，已建立60%-70%库存。

种植面积方面，通辽地区基本种植玉米，其他作物如花生极少，玉米种植面积增幅有限。

种植成本方面，去年地租500元/亩，今年700~800元/亩，化肥120~130斤/亩，化肥种子价格没涨。去年开秤价0.9元/斤，折合收益500元/亩，今年预计200~300元/亩(成本增加200多)。

现货价格预期方面，该企业老板预计后期现货价格能上涨至2800元左右，目前2770元左右，其当时看多c2109到2750，认为后续需关注山东深加工玉米收购价和吉林贸易商售粮意愿。

7、通辽大林镇种子经销商

种子销量年前比较火爆，年后冷却，正常年销量近3000桶，目前只销售不到2000桶，不及去年。即便如此，该企业老板对后面的销量还是比较有信心，种子销售期可到5.20，老客户居多，都有交流过意向，种子销量不至于大幅减少。

销量减少原因主要有三，其一是今年气温偏低，播种进度较往年晚，往年4月25日开始播种，今年地里杆子还没收完，且部分农户在等下雨之后再买种子，如果降雨延迟，可能改种其他作物(玉米之后是大豆，再之后是荞麦)；其二是快手主播推销种子农药对线下门店的业务挤占比较明显；其三是非个例，通辽各经销点也下来人问过销量下滑的情况。

种植面积方面，当地主要种植玉米和花生作物，玉米占绝大多数，预计玉米面积只增不减。

种植成本方面，玉米地地租从去年的400~500元/亩上涨至 700~800元/亩，成片包地或外来户包地从去年的800元/亩上涨1000元/亩。种子价格没涨，5~6厘/粒，每亩4000粒。种子+化肥+农药成本180~200元/亩。

现货价格预期方面，去年是收成最好的一年，亩产1800~1900斤，往年1500~1600斤。去年开秤价0.9元/斤，今年由于种植成本特别是地租上涨原因，预估高于去年，周边农户预估能达到1元以上。

8、双辽市两家贸易商

双辽市产量80-90万吨，没风灾没虫灾，去年没减产。种植作物中70%玉米，20%水稻，少量花生(去年收益好，面积不会减)，高粱、黄豆、荞麦很少，小麦没有成片的。

其中一家企业为中粮代储库点，库容10万吨，使用中粮资金收购，贸易量一般4-5万吨。去年收购4万多吨，年前2400的价格销售1万吨，目前存粮3万吨，平均成本2580+50烘干+50中粮固定费用，资金利息另算，元旦开库，月息12元，到4月末+48元利息。为中粮提供代储，无仓储费，中粮还返还20元。到4月末成本为2708元。双辽地区三方资金使用期普遍到6月末，河南到5月末。

另一家企业为中化农业合作企业，向农民推广土地托管服务。在生产环节为受托管理的土地提供低成本农资农具，除地租外的种植成本降到3000元/公顷。18年至今托管面积逐年增加至3万亩。库容10万吨。去年收购8万吨，库内剩余4.1万吨。其中12月中旬之前收购1.6万吨，平均成本2400元/吨。此外，该企业还在安排参拍1万多吨最低收购价小麦，目前剩余8-9000吨。新年度准备在河北收购新麦，因为山东河北的储备小麦少，但很多贸易商有类似计划，导致当地租库紧张，新麦价格看到1.25元/斤以上。河南、安徽储备小麦多，仓库资源争夺不激烈。

余粮方面，当前农民无余粮，贸易粮30~35万吨(3成)，其中20万吨使用中粮资金(去年达到30万吨)，余粮比去年少。小粮贩的没有统计，周边大小烘干塔100多家。

种植成本方面，地租从去年的7000元/公顷上涨至 10000~12000元/公顷，该企业使用中化农业土地托管服务，其他成本合计可降到3000元/公顷。

9、长岭某贸易商

该企业使用中合资金，月息20元。本年度收购8.2万吨，其中吉林收6.7万吨，全部合同销售完毕，但仅出库3800吨；德州收1.8万吨，剩0.5万吨未销售。据其反映，当地中粮资金到8月末，中合资金到9月末，粮达网5月到期的都往后延期。

余粮方面，前郭加上长岭两地，使用中合资金的余粮98万吨，用中粮资金的未知。洮南余粮75万吨。长岭云天化有库存40~50万吨。嘉吉库存到9月。粮源在贸易商手里转圈，现在都是过年前后收的高价粮，成本较高。现价2700元/吨，销售情况不佳。

种植成本方面，当地地租由去年的6000元/公顷上涨至8000~10000元/公顷。当地玉米单产25000~26000斤/公顷。

现货价格预期方面，据企业了解，稻谷拍卖预计到10月，小麦何时停拍未知，国家担心口粮价格大涨。该企业老板不看大涨，所以全部实现销售，但是下游未出库，已有两家下游迟付利息，担心客户违约。预计到6月新季小麦高开，推涨玉米价格。由于资金到期，预计8月会出现砍仓粮，届时计划抄底待10-11月涨价期间销售。新玉米上市大概率农户惜售，价格高开高走。

（文章来源：华泰期货）