太惨烈！对冲基金爆仓冲击波：这家投行损失超340亿，还吃监管官司！多只爆仓概念股已腰斩，蒸发8400亿

一天亏掉1000亿元，创下“人类史上最大单日亏损”的对冲基金经理Bill Hwang，旗下对冲基金Archegos爆仓带来的影响还在持续。受到牵连的各家国际投行，正陆续披露自己的最新损失情况。

本周四，瑞士信贷表示，在第一季度44亿瑞郎（约合47亿美元）的损失之上，预计第二季度将再蒙受6亿瑞郎（约合6.54亿美元）的损失。这意味着，瑞士信贷已曝光的损失就达到53.54亿美元——约合人民币347亿元。

对冲基金Archegos爆仓事件引发的抛售潮中，包括爱奇艺、跟谁学、唯品会、腾讯音乐、百度等中概股在内的诸多股票受重创，股价多数被腰斩，市值合计蒸发超1297亿美元，约合人民币8418亿元。

瑞士信贷已损失347亿，股价跌了20%

据了解，Archegos爆仓直接导致超过800亿美元头寸被清算，Bill Hwang个人的150亿美元（折合人民币近1000亿）资产瞬间蒸发，创下了 “人类历史上最大单日亏损”。

多家国际投行也因此被拖下水。周四，瑞士信贷表示，在第一季度44亿瑞郎（约合47亿美元）的损失之上，预计第二季度将再蒙受6亿瑞郎（约合6.54亿美元）的损失。这意味着，瑞士信贷在此次爆仓事件的损失已达53.54亿美元，约合人民币347亿元。此次“世纪大爆仓”事件中，瑞士信贷是几家银行中损失最多的。

在爆仓事件发生后，瑞信已多次抛售Archegos的持仓股，4月5日卖出约3400万股维亚康姆CBS、1400万股唯品会和1100万股FarfETCh。总价值约23亿美元。4月13再次通过大宗交易抛售1900万股Discovery A类股、2200万股Discovery C类股以及3500万股爱奇艺，总价值约21亿美。

瑞士信贷表示，目前已经抛售97%的相关头寸，并计划在年底前削减国际银行业务至少350亿美元的风险敞口。瑞士金融市场监督管理局称，由于瑞士信贷在archegos破产中遭受损失，该机构已对瑞士信贷启动了诉讼程序。

周四，瑞士信贷还发布2021年第一季度业绩。财报显示，第一季度营收75.74亿瑞士法郎，去年同期58亿瑞士法郎；净亏损2.52亿瑞士法郎，而去年同期净利润为13.14亿瑞士法郎。

有媒体援引知情人士报道称，瑞士信贷与Archegos爆仓事件相关的投资风险敞口超过200亿美元。

周四美股盘前，瑞士信贷股价大跌近7%。此前，因Archegos爆仓事件，瑞士信贷美股股价已累计下跌近20%。

野村控股损失约130亿元

除了瑞士信贷，野村控股、高盛、摩根大通、德意志银行等多家国际大行也卷入Archegos爆仓事件。

不过，高盛、摩根士丹利、德意志银行都迅速出手，抛售了大量Archegos持仓股票，因此逃过一劫。目前，这三大投行都已完成了对手中Archegos敞口的平仓。

瑞士信贷和野村控股则反应太慢，导致巨额损失。3月29日，野村控股公告称，公司和一位美国客户的交易可能使得美国公司遭受显著亏损，根据3月26日的市场价格估算，亏损额有可能达20亿美元（约折合人民币130亿元）。野村同时表示，这不会引发野村运营和财务方面的风险。

在野村控股披露相关损失后，股价当天就大跌了14%。自爆仓事件发酵以来，野村控股美股股价已累计下跌20%。

Archegos爆仓概念股多数腰斩，市值蒸发超8400亿元

据了解，对冲基金Archegos的重仓股包括维亚康姆CBS、Discovery、爱奇艺、跟谁学、腾讯音乐、百度、唯品会、雾芯科技（RLX）、Farfetch等。

爆仓引发的抛售潮中，相关持股价格大幅下挫，多数被腰斩，市值合计蒸发超1297亿美元，约合人民币8418亿元。

数据显示，3月23日至4月21日区间，维亚康姆CBS的股价累计下跌59%，市值蒸发368.6亿美元，约合人民币2393亿元；Discovery股价累计跌48.45%，市值蒸发177.6亿美元，约合人民币1153亿元；爱奇艺下跌45.58%，市值蒸发100亿美元，约合人民币650亿元；跟谁学下跌64.61%，市值蒸发137.86亿美元，约合人民币895亿元。

此外，在这期间，腾讯音乐累计下跌41.43%，市值蒸发了216.48亿美元，约合人民币1405亿元；Farfetch跌了24.46%，市值蒸发53.73亿美元，约合人民币349亿元；百度跌去19.35%，市值蒸发了132.27亿美元，约合人民币858亿元；唯品会累计下跌34.6%，市值蒸发106.28亿美元，约合人民币689亿元；雾芯科技因此前已提前下跌，导致其在3月23日至4月21日区间的跌幅相对较小，仅下跌2.66%，市值蒸发4.19亿美元，约合人民币27亿元。

美国证监会已对爆仓事件开展调查

Archegos爆仓之所以引发如此巨大的连锁反应，是因为该对冲基金使用了较高的杠杠。该基金对于杠杆的偏好极高，并且和多家投资银行签订了CFD合约，从爆出的涉事资金估算其杠杆比例大约为6：1，使其在CFDs合约中的名义本金敞口达到600亿美元-1000亿美元。

多家投行为Bill Hwang提供了数以十亿美元计的融资服务，从而使其能以高杠杆押注股票。一旦股票暴跌，Bill Hwang无力追加融资保证金，投行只能强制平仓，从而引发踩踏效应。

目前，美国证监会已就Bill Hwang旗下对冲基金Archegos的杠杆交易造成近期华尔街的动荡启动了初步调查。

最新消息显示，美国证监会官员正考虑向基金公司提出更加严苛的信息披露要求，以解决Archegos爆仓事件和游戏驿站（GME）交易风波所引发的监管问题。

据悉，美国证监会官员正探索如何提高Archegos在衍生品投资类型方面的透明度。当前，监管侧重点在于众所周知的对冲基金行业13F和13D报告，其中，13F报告的监管对象为持股市值达到或超过1亿美元的基金公司，而13D报告则针对那些对单个公司持股比例超过5%的基金公司。而Archegos似乎从未递交过13F或13D报告，而是通过互换等衍生品工具来偷偷摸摸地积聚庞大的头寸。

Bill Hwang是何人？

Bill Hwang是韩裔，1988年在加州大学洛杉矶分校获得经济学学士学位，后在卡内基梅隆大学拿到MBA。毕业后在现代证券做股票推销员。在做股票推销员时，Bill Hwang的一个重要客户就是前文所提到的老虎基金，罗伯逊看Bill Hwang这小伙子很有潜质，就把他招致麾下。

后来在2000年纳斯达克网络股泡沫时，被迫导致清盘，关闭基金后的罗伯逊不甘于此，又对外宣布启动一项宏伟的计划：幼虎养成计划。他把自己的财富和品牌分给他看好的60多个交易员，在全世界个地开展对冲基金业务。这些人就被称为“幼虎”（tiger cub），Bill Hwang就是其中之一，他拿着罗伯逊给他的1600万美元初始资金和自己的个人资产创立了老虎亚洲基金（Tiger Asia），专注于亚洲投资业务。

仅用了6年，他就把基金做到了80亿美元规模，年化收益率一度高达40%。2012年，他被美国证监会指控涉嫌内幕交易操纵中国银行(行情601988,诊股)和建设银行(行情601939,诊股)的股票而从中获利，他在2008年末，2009年初利用内幕机密消息而提前抛售两家银行股票，并从中获利了超过3000万港元。最终Bill Hwang认罪了，并支付了4400万美元与美国证监委员会达成和解，之后关闭了老虎亚洲基金，并被禁止从事投资咨询行业。

2012年，Bill Hwang在退回老虎亚洲基金管理的外部资金后，以2亿美元的自有资金创立家族办公室Archegos Capital。在这个过程中，Bill Hwang一直使用较高的杠杆（3-4倍）交易。这期间，他买入了很多中概股的成长股，而且刚好迎来了中概股优质资产上市的黄金十年。到2021年初，其个人资金已经增加至50亿美元，并在2021年头两个月获得了200%的收益率，他的基金净资产峰值达到150亿美元，加上杠杆，总资产达到了800亿美元。

不过，Bill Hwang并没有选择平仓落袋为安，而是继续以高杠杆投资，结果遭遇今年3月以来的科技股和中概股调整，因无钱追加保证金，导致超过800亿美元头寸被清算，其个人的150亿美元资产瞬间蒸发。

在爆仓事件发生后不久，Bill Hwang在其推特发声称，如果你欠银行100美元，那是你的问题。如果你欠银行1亿美元，那就是银行的问题。但很明显，如果你欠银行800亿美元担保150亿美元的股票，那么你们俩就完蛋了。