卓创红期:需求好转库存下降 豆粕“春天”来了?
来源:卓创资讯 2021-04-22 11:16:55
随着豆粕期货价格震荡回升,终端采购热情逐渐回升,市场似乎重拾信心。豆粕下游需求迎来拐点,油厂豆粕库存开始下降,豆粕的“春天”要来了吗?
一季度结束后,豆粕市场迎来了需求端两组利好数据。首先,根据国家统计局统计,一季度末全国生猪存栏41595万头,比上年一季度末增加9475万头,同比增长29.5%。其中,能繁母猪存栏4318万头,同比增加937万头,增长27.7%。全国能繁母猪存栏数据恢复到2017年年末的96.6%,生猪存栏数据持续恢复,目前已恢复到2017年年末的94.2%。
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图1
其次,根据中国饲料协会统计数据显示,2021年3月,全国工业饲料总产量为2222万吨,同比增长20.2%,环比增长35.0%。从品种来看,3月猪料饲料产量为995万吨,环比增长27.7%,同比增长68.3%。禽料产量为966万吨,环比增长37.21%,同比降幅16.14%。水产饲料方面由于迎来需求旺季,3月产量131万吨,环比增加107.94%,同比减少27.22%。
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图2
从整个需求端的数据来看,豆粕市场需求回暖,猪瘟疫情影响下的悲观预期逐渐消退,从近期的成交数据来看,进入4月油厂单日成交量约在15-20万吨左右的水平,终端有较强的补货意愿。根据卓创资讯统计的库存数据显示,截至4月16日当周,国内重点油厂豆粕库存为67.99万吨,环比上周下降10.02万吨,降幅12.84%。由于4月下旬开始,山东日照以及华北、东北部分油厂有蒸汽设备检修情况,市场供应有收紧预期,豆粕库存有进一步下降趋势。
总结一下目前国内豆粕供需格局,油厂近期的停机计划集中在4月下旬至5月中旬,后期大豆大量集中到港,市场供应近少远多,对短期现货价格有一定支撑左右。需求端有触底反弹迹象,长线向好发展思路保持不变。与此同时,随着美豆种植期的到来,如此捉襟见肘的美豆库存,产区任何不利天气,都可能被市场情绪放大,美豆期价向上突破动能较强。此外,近期较为关注的饲料玉米、豆粕减量替代工作对市场存在一定的影响,农村农业部正在与有关部门一起,通过增加超期储存的稻谷、小麦投放,适当扩大玉米及替代品的进口,如政策落地,届时对于蛋白饲料的需求将产生一定影响。卓创资讯认为,豆粕结束了一季度的“寒冬行情”,逐渐走出底部,二季度市场多空交织,行情熊牛转换还需借助美豆天气。
(文章来源:卓创资讯)