卓创视点：库存篇--带钢降库节奏放缓近日仍有下调压力

来源：卓创资讯 2021-04-20 11:16:34

带钢仓储库存在春节后持续八周降库，但4月中旬以来降库节奏明显放缓，根据企业生产及贸易商销售情况，不排除本周有增库的可能。

4月带钢降库节奏节奏放缓

从带钢周度仓储库存走势图可以看出，2月中下旬，即春节之后，带钢仓储库存持续下滑，3月降库明显，4月份开始，降库节奏放缓。根据卓创监测调研的数据，截至4月15日，卓创统计7个主导地区仓储库存为81.42万吨，较春节后库存高点(2月18日)减少82.04万吨，降幅为52%。其中，唐山地区仓储库存较春节后库存高点(2月18日)下滑60.41万吨至37.3万吨，降幅为65%。

具体来看4月份库存下滑情况，4月第一周，全国主导市场降库8.4万吨，其中唐山降库3.15万吨；4月第二周，全国主导市场降库1.45万吨，其中唐山降库0.55万吨。而3月份，全国主导市场周平均16.35万吨，唐山市场周平均降库11.74万。4月中上旬，降库趋缓。贸易商出货压力有所增加。

图1

另外，从带钢库存变化量来看，2021年春节后，库存高点在2月18日(正月初七)，全国7个主导地区仓储库存为163.46万吨，2020年与2019年春节后的仓储库存高点分别为181.95万吨和173.1万吨。截至4月15日，卓创统计7个主导地区仓储库存为81.42万吨，较春节后库存高点减少82.04万吨。2020年同期库存，较当年高点下滑75.81万吨，2019年同期库存，较当年高点下滑84.98万吨。

产量逐渐增加，短期供给量预计维持高位

反观产量方面，春节后产量持续增加为主，至3月初，带钢周产量达到并超过近3年来的平均周产量。3-4月份平均周产量202.09万吨，较去年同期周产量增加1.21万吨。

图2

综合来看，带钢产量方面，虽然唐山部分钢企存在限产，但是在高利润支配下，其他地区带钢产线多数满负荷生产，目前全国产量情况基本达到正常水平。据卓创资讯了解，近期带钢检修计划不多，预计短期产量维持在高位水平。在供给量增加及降库节奏放缓的影响下，短期价格预计仍面临下调的压力。

库存水平同比偏低，支撑贸易商心态

同时，从带钢库存量情况来看，整体库存不高，对后期贸易商心态仍有支撑。截至4月15日，卓创统计仓储库存较前两年同期库存水平偏低。从全国主导仓储库存来看，2021年4月15日较去年同期减少24.72万吨，较2019年同期减少6.7万吨；从唐山地区仓储库存来看，2021年4月15日较去年同期减少12.98万吨，较2019年同期减少1.59万吨。因此，贸易商的库存量相对不高，在一定程度上支撑贸易商心态。

2019-2021年同期仓储库存对比表

单位：万吨

时间4月15日同比增减全国唐山全国唐山2019年88.1238.89----2020年106.1450.2818.0214.392021年81.4237.3-24.72-12.98

综合来看，短期价格在降库压力及资金压力的影响下，预计仍有向下调整的空间，但是由于目前库存相对不高，加之未来需求预期，后期价格支撑仍然存在，建议回落过程中低位补货。

（文章来源：卓创资讯）

卓创视点：库存篇--带钢降库节奏放缓近日仍有下调压力

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