2021年投资难做：核心资产变天！茅指数跌落神坛，美股迭创新高，比特币成超级物种，10年中债化身机构新宠
来源：金融界网 2021-04-14 16:22:37
金融界网4月14日消息 如果说2021年有一点确定的话，就是投资难度要远远高于上一年。
从全球“无悬念”大放水到加息潮悄然而至，货币加码宽松确定性的消退消解了时代赋予的贝塔。接下来是如何博弈阿尔法的时候。
去年市场的天平倾斜在A股市场的“茅指数”，但今年天平正在远离权益端。去年茅指数涨势如虹一度翻倍，但今年年初高位触顶后亏掉 20%左右的“各种茅”便开始溃不成军。
“10年国债”成新核心资产？
没有一成不变的核心资产，如何在动态的宏观环境中选对赛道考验着每一位投资者。
国君固收最近发文便提到，2021年投资者首先要先做到不亏钱，然后才是“多赚钱”。在其看来，2021年中国10年期国债“最香”，是当之无愧的核心资产。
一方面，10年中债3.20%已经是全球主权国家中最具备票息价值的资产，考虑国债利息收入免征所得税，大致估算相当于4.27%的静态收益，再加上潜在的资本利得，10年国债具备“好资产”和“好价格”的核心资产特征。
而去年被机构抱团的核心资产，最近无论业绩好坏都在遭受杀估值之痛。
业绩爆表的万华化学(行情600309,诊股)也好，不及预期的顺丰控股(行情002352,诊股)也好，再加上每日都猝不及防的大白马“失蹄”，牛熊切换来得太快。
其实这主要还是与宏观环境生变有关。
以近几年为例，2017年“去杠杆”是主线，2018年“六稳”成核心，2019年“科创”开板，2020年“抗疫”为主，2021年经历了全球抗疫大放水后，宏观主线则又回到了“防风险”“防海外风险为主”之年。
水龙头关掉的声音便是权益市场的梦醒时分。
A股美股“K形走势”
不过，中国权益市场落寞，并不妨碍美股仍在节节摸高。
数据显示，年内标普500再度走高至4148点，涨幅高达10%。这也不难理解，从货币环境拉看，中国货币政策拐点早已确认，但美股由于美联储扩表货币扩张仍保持正增长。
流动性尚未持续收紧，而经济却在加速恢复，基本面和流动性形成共振导致美股目前仍是“核心资产”，与A股的K形走势也就自然形成。
贝莱德全球固定收益首席投资官形容当前美国经济正在进入“通胀加强但非过度”期。
同时他表示美联储将保持当前的宽松速度不变，今年年底或者明年年初才会是美国开始缩减资产规模的时候。
也就是说，美联储暂时货币转向并不太可能，经济热度、通胀水平一切都是刚刚好，美股因而仍能享受一段时间的上涨。
翻倍的比特币仍是“超级物种”
既不配债，又不买股的投资者，或许扭头就能看到比特币的凌厉走势。
什么才是Z世代真正的核心资产？比特币用了几年时间教全球投资者好好正视这一“超级物种”。
高波动、高估值、高收益，比特币的世界中玩得就是“心跳”。金融界统计，年内比特币从3万美元左右的位置目前已经冲到了6万美元，一季度涨幅就超过100%，但在数字货币的世界，这也只是排名倒数第三的表现。
币圈享受着放水后岿然不动的暴涨乐趣，实体世界洪水滔天，虚拟币圈“涨势如虹”。
英国加密货币交易所CoinCorner首席执行官Danny Scott公开表示，交易所的比特币余额正在下降，这是一个看涨指标，可能推动比特币升至83000美元的历史新高。
彭博大宗商品策略师则预测，比特币正在成为一种风险规避的全球储备资产，传统机构的加入与看好有望将比特币推向40万美元以上的价格。
看多的避险新物种，仍在迭创新高的美股，确定性更高的中国10年期国债，在投资难做的2021年成了让不同风险偏好者获益的“核心资产”，接下来他们会否持续保持良好表现，成为2021年的王者资产，时间会给出答案。
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