36家券商公布年报，5家净利超百亿，除了头部都是腰部？当下缺少颈部业绩券商，10名开外断层严重

财联社（上海，记者 王可）讯，截至3月31日，已有36家上市券商或其上市母公司公布券商业绩，在去年火热的市场行情下，多数券商营收、净利大增，其中不乏业绩翻倍券商；但多半券商业绩低于行业均值，一家出现亏损。

截至目前，2020年营业收入在300亿元以上的券商共有4家，分别为中信证券（543.83亿元）、海通证券（382.20亿元）、国泰君安（352.00亿元）、华泰证券（314.45亿元）。5家券商2020年净利润在100亿元以上，分别为中信证券（149.02亿元）、国泰君安（111.22亿元）、海通证券（108.75亿元）、华泰证券（108.23亿元）和广发证券（100.38亿元）。

中信证券“一哥”地位稳固，以543.83亿元的营业收入稳稳居首，营收高于排名第二的海通证券160亿元；149.02亿净利润领跑同行，高于国泰君安去年净利润近38亿元。

36家券商中，头部券商和中小券商业绩差异巨大，业绩处于行业中游偏上的“颈部”券商较少。从营收方面来看，有11家券商营收在230亿元以上，23家券商营收在100亿元以下；营收处于100亿-230亿元的券商仅有光大证券（158.66亿元）和浙商证券（106.37亿元）两家。从净利润来看，有10家券商净利润在70亿元以上，25家券商净利润在33亿元以下；净利润处于33亿-70亿元的券商仅有东方财富（47.80亿元）一家。

36家券商已公布2020年业绩

截至3月31日，根据年报和业绩快报数据，2020年营业收入在300亿元以上的券商共有4家，分别为中信证券（543.83亿元）、海通证券（382.20亿元）、国泰君安（352.00亿元）、华泰证券（314.45亿元）。

根据中证协数据，2020年，2020年度，138家证券公司实现营业收入4484.79亿元，同比增长24.41%；实现净利润1575.34亿元，同比增长27.98%。

以上36家券商中，有24家券商营收增速高于行业平均值，其中红塔证券（170.37%）、东方财富（94.69%）、浙商证券（87.94%）、南京证券（78.44%）、中信建投（70.53%）、光大证券（57.76%）、东莞证券（51.75%）、中金公司（50.17%）营收增速在50%以上。

12家增速低于行业平均值的券商中，更有3家同比增速为负值，分别为中山证券（-20.28%）、东北证券（-16.77%）、华兴证券（-3.05）。

从盈利能力来看，中信证券依然以149.02亿元的净利润领跑同行。截至目前，共有5家券商2020年净利润在100亿元以上，分别为中信证券（149.02亿元）、国泰君安（111.22亿元）、海通证券（108.75亿元）、华泰证券（108.23亿元）和广发证券（100.38亿元）。中信建投（95.09亿元）和招商证券（94.92亿元）等两家券商距百亿大关也仅有几亿元。

2020年，证券行业净利平均增速为27.98%。以上36家券商中，共有21家券商净利润增速高于行业均值，其中华鑫股份（1002.60%）、光大证券（310.97%）、东方财富（161.00%）、华创阳安（152.80%）、国元证券（104.28%）等5家券商净利润达到翻倍以上增幅。

36家券商中，15家券商增幅不及行业均值，其中华兴证券为唯一的亏损券商，华安证券、中山证券净利增速在个位数。

行业断层现象突出，“颈部”券商较少

财联社记者梳理以上数据发现，36家券商中，不管是营收还是净利规模，证券行业的业绩断层依然是一个突出现象，头部券商和中小券商业绩差异巨大，业绩处于行业中游偏上的“颈部”券商较少。

从营收方面来看，36家券商中，共有11家券商营收在230亿元以上，23家券商营收在100亿元以下，15家券商营收不足50亿。营收处于100亿-230亿元的券商仅有光大证券（158.66亿元）和浙商证券（106.37亿元）两家。

从净利润方面来看，36家券商中，共有10家券商净利润在70亿元以上，25家券商净利润在33亿元以下，13家券商净利润不足10亿。净利润处于33亿-70亿元的券商仅有东方财富（47.80亿元）一家。

根据中证协资料，由于规模效应等因素，证券行业集中度稳中有升，行业整体竞争格局较为稳定，头部证券公司在投行、资管业务领域竞争力不断增强。

中证协数据显示，从行业资产集中度来看，2020年证券行业总资产前十券商为占行业整体总资产比例为50.10%，较2019年提高1.39个百分点；净资产前十券商占行业整体比例为43.72%，较2019年下降0.38个百分点。

中证协数据显示，2020年度，证券行业营业收入及净利润排名前十的证券公司与2019年相同，头部证券公司地位较为稳固。

从业务条线来看，各业务集中度均有不同程度提升。2020年度证券行业经纪业务净收入前十券商占行业整体比例为45.10%，投行业务净收入前十券商占行业整体比例为48.37%，资管业务净收入前十券商占行业整体比例为54.96%，利息净收入前十券商占行业整体比例为46.47%，证券投资业务收入前十券商占行业整体比例为44.93%，较2019年分别变动0.67、3.92、4.40、-1.48、0.74个百分点，头部证券公司在投行、资管业务领域竞争力持续增强。