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支持资本市场发展险资被寄予厚望

来源：金融时报 2021-03-11 11:25:23

随着险资规模逐渐提升，其在资本市场和服务实体经济方面可以起到的作用被寄予更多希望，如何运用好保险资金也成为全国两会代表委员热议的话题。

银保监会的最新数据显示，截至今年1月底，险资运用余额接近22万亿元，与去年同期相比增长16.7%，其中，在股票和证券投资基金方面，险资投资占比进一步由2020年1月的12.9%提升至13.4%。险资在投资产品与渠道日趋多元化、长期化基础上，为资本市场、实体经济带来资金“活水”。

险资近几年对A股市场的布局在监管层面引导下逐步扩大，投资份额显著提升。这点从近期公布的A股上市公司2020年年报中也可以看出。从已披露年报业绩的公司来看，截至2020年年底，有6家公司前十大流通股股东名单中出现险资身影，合计持股市值超过2000亿元。

“一般来说，险资对银行系、地产系等偏稳健的股票兴趣较大，2020年险资的动向也恰好印证了这一点。”一位证券分析师告诉记者，险资求稳定、长期增长，其更加偏爱某些特定行业蓝筹股的投资动向也符合这一理念。

一般来看，险资运用已经形成“固收为主、权益为辅”的稳定格局，净投资收益主要与市场利率挂钩。不过，去年以来情况特殊，市场中存在不稳定情绪、经济增长承压，在这种背景下，不少券商预计长期利率保持低位运行，险资同样面临净投资收益率不高的压力。因此，适时出台的部分政策在市场中起到积极作用。

就进一步推动险资运用渠道，全国政协委员、原中国保监会副主席周延礼建议，推进资产支持计划注册制改革。推进保险资管公司发起设立长期限产品的政策，支持险企切实服务好实体经济和资本市场稳定发展。

伴随着保险资金的丰富与应用的多元，相关政策在逐步完善和调整。尤其在2020年，银保监会发布一系列政策为险资运用提供了更加规范的要求，也提供了更多空间。今年年初，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《建设高标准市场体系行动方案》，明确培育资本市场机构投资者，稳步推进保险资产管理公司设立。提高各类养老金、保险资金等长期资金的权益投资比例，开展长周期考核等相关措施被提出。可以预计，在政策引导和支持下，险资提升权益投资比例将进一步放开，保险资管公司的设立与市场完善也将对险资运用和资本市场起到积极的影响。

今年是“十四五”开局之年，保险资金在服务实体经济，推动资本市场高质量发展的作用进一步凸显。随着险资规模的持续增长，进入资本市场规模的持续提升，将会对规范和促进资本市场健康发展起到正面作用，从而真正实现“优质资金——优质公司”的良性循环。