风口上的智能投顾：百万亿财富管理市场变局者，清华五道口筛出国内十强，中国机构5年内或超Wealthfront！

金融界网2月24日消息 2020年中国公募基金规模突破20万亿，创造利润2万亿，成为资产配置领域最亮的星。

每一个时代都有新兴的风口展露头角，从银行存款占据半壁江山到余额宝等“宝宝类”飞速生长，再到现在公募基金千亿疯狂申购。

下一个风口可能属于智能投顾，尤其是基金投顾的试点，正式开启了中国财富管理的大时代，为智能投顾插上了起飞的翅膀。

有金融“黄埔军校”之称清华大学五道口金融学院也将视线聚焦到了这一领域，不久前刚刚发布了智能投顾行业的研究报告，并且预计中国智能投顾市场空间巨大，用不了5年，国内机构的规模有望赶超美国知名巨头。

“机器人(行情300024,诊股)理财”大军崛起

如今谈到智能投顾，市场已经不再陌生，全球对于这一模式的探索也至少有十年时间。

智能投顾（robo-advisor），即通过使用特定算法模式管理帐户，结合投资者风险偏好、财产状况与理财目标，为用户提供自动化的资产配置建议。目前，智能投顾分为全智能投顾与半智能投顾。

顾名思义，前者就是指资产配置建议完全由机器人投顾的人工智能算法给出，人工只做必要的有限干预甚至完全不予干预，目前赛道上知名的参与者包括Wealthfront、Betterment等。半智能投顾也由机器人投顾给出，但只是作为一种参考，最终投资建议经过人工检视、处理后提供用户使用，用户与传统投资顾问有更多的互动。

对于金融市场而言，效率就是生命，速度就是价值。智能投顾门槛更低、成本更低，而效率却更高，因此在过去十年里，保持了相对较好的发展势头。

放眼全球，Wealthfront从2013年1月仅1亿美元的资产管理规模成长到2020年的200亿美元，另一知名巨头betterment目前也有164亿美元的规模。

我国智能投顾起步相对较晚，2014年开始出现，2015-2016年迅猛发展。根据清华大学《2020中国智能投顾行业评测报告》的资料，目前国内最好的智能投顾机构包括京东智投、灵犀智投、理财魔方等。

清华大学金融科技研究院证券科技研究中心研究总监梁昱博士对金融界表示，上述报告选取的测评角度是将“智能投顾”拆分成“智能”、“投”、“顾”三个方面，分别对应了“智能化水平”、“投资管理水平”、“服务体验水平”，同时从行业监管和投资者保护的角度，增加了“安全治理水平”。报告意在帮助投资者进行产品选择，助力行业规范建立，推动行业良性发展。

中国智能投顾迎来大风口

尽管目前智能投顾风生水起，但行业的发展并非顺风顺水。

与大多数行业的发展轨迹类似，我国的智能投顾也经历了兴起、高潮、回落低谷和再次兴起几个阶段，Gartner曲线似乎也在智能投顾领域完美适用。

梁昱博士对金融界表示，国内最早的智能投顾平台在2014年出现，第三方财富管理公司、商业银行、证券公司、基金公司和大型科技公司陆续跟进。2015年随着股市的爆发，智能投顾开始迅猛发展，2016年进入第一次高潮阶段。

但由于当时监管对于智能投顾没有严格的界定，很多机构假借“智能投顾”噱头开展非合规的基金业务。而随着金融市场“严监管、去杠杆”，以及A股熊市到来，智能投顾行业在2016年末2017年初开始回落，逐渐进入低谷期。

直到2019年末，基金投顾试点牌照发放，以及互联网巨头和外资机构进入，整个行业再次进入“合规发展”的新阶段。

目前，无论是银行、券商、基金还是第三方机构，都在积极参与基金投顾业务，并将此作为财富管理转型的重点，这也被业界看做是智能投顾重新“理智起航”的标志。

在争夺风口的路上，传统银行、券商以强大的分支网点，较强的人工服务能力为依靠，多家券商已宣布要将智能投顾纳入战略规划，力图转变投顾传统的佣金思维；基金公司则凭借投资研究领域的较强优势展开攻势；第三方机构的优势来自于互联网流量。

但从规模来看，国内智能投顾机构的规模绝大多数尚未超过百亿，这在巨大的财富管理市场面前，存在巨大的成长空间。

不过，梁昱博士也直言，目前我国智能投顾机构投资管理水平、安全治理水平整体较好，但服务体验整体水平不高，智能化水平严重不足。

国内机构5年内望赶超美国巨头

机构Statista估算，2017年中国的智能投顾管理的资产达289亿美元，其年增长率高达261%，资产规模在全球仅次于美国。预计到2022年，中国的智能投顾管理资产总额有望超6600亿美元，用户数量超过1亿。

经济学家拉克希米·尚卡尔·拉马钱德兰也很看好智能投顾在亚洲的发展。他预测，2022年亚洲在资产管理规模方面将会超过北美，尽管当下北美是智能投顾领域的领导者，但未来几年会发生重大变化，这也将是智能投顾行业令人振奋的发展阶段。

清华大学梁昱博士的观点类似，他认为，未来监管如果能给智能投顾一个明确且宽松的发展空间，用不了五年，国内智能投顾行业就能在规模上赶超美国市场中的知名机构。

当前随着国内“新中产”阶级的壮大以及财富管理需求的激发，投资者对智能投顾模式的认可水到渠成。

尤其是“Z世代”，作为互联网大数据时代的直接受益者与接受度最高的一批受众，“智能投顾”的渗透或许更为容易。

数据显示，我国财富管理行业资产管理规模超百万亿元，增速为全球之最，而财富管理的大时代才刚刚开启，当房地产投资已成过去，居民资产转向金融资产，智能投顾真正让散户不再是散户，让投资者享受时代的红利。可以预见，中国的Wealthfront正在路上。