2021年首月集合资金信托市场发行、成立规模均下滑 基础产业类产品逆势上扬

中国网财经2月10日讯(记者 鹿凯)2020年首月，随着去年年末翘尾效应影响消退，集合资金信托产品市场冲高回落，发行及成立规模均出现回撤。与此同时，产品违约数量大幅增加，也成为各家公司落实“两压一降”工作所面对压力的真实写照。

产品发行成立规模下降，违约事件上升

据用益信托披露数据，1月共计发行集合信托产品2260款，环比增加16.49%，但发行规模并未相应增加。数据显示，1月集合信托产品发行规模2180.00亿元，环比减少11.02%。对于1月集合信托产品出现发行数量增加，发行规模下滑现象，用益信托研究员喻智指出，1月集合信托产品发行规模回落，与上月发行基数较高有关，是去年末行业冲规模后，正常回落表现。

产品成立方面，与产品发行类似，也出现成立数量与成立规模涨跌互相情况。1月共计成立集合信托产品2189款，环比增加8.75%，成立规模1606.65亿元，环比减少18.03%。对此喻智表示，1月产品成立数量增加主要在于金融类产品(成立数量1187款，占比超五成)，标品信托产品数量较多，但标品信托产品数量居多，虽造成募集规模未见大幅增加。

产品初始端表现欠佳，另一端产品对付方面表现也不尽如人意。数据显示，1月共披露信托产品违约事件27起，涉及金额98.29亿元，环比上月分别上升107.69%、19.26%。从投向领域来看，房地产、工商企业和基础产业等领域均为违约事件高发领域。

兑付方面1月共有9家信托公司清算兑付50款集合信托产品，兑付金额131.07亿元，平均实际年化收益率为7.68%，实际收益率相较上月增加0.14个百分点。

产品收益率上升，平均产品期限延长

中国网财经注意到，除实际兑付产品收益率小幅上升外，受货币政策收紧，资金面紧张，企业融资成本上升，以及金融类产品尤其是标品信托产品平均预期收益上升明显等因素影响，促使集合信托产品平均预期收益率继续上升走势。

1月集合信托产品平均收益率为6.87%，环比增加0.14个百分点。对于产品收益率上升，相关专家解释道，当前我国社融拐点已现，随着经济从疫情影响中复苏实现快速反弹，货币政策从宽松回归稳健，资金面逐渐收紧，利率大概率将上行，企业融资成本上升，集合信托产品及其他理财产品收益大概率上升。另外，信托业加速布局非标转标，加强标准化产品投入，标品信托产品比重大幅增加，也拉升了集合信托产品平均预期收益率。

除上述专家分析观点外，中国网财经发现，集合资金信托产品平均期限延长，也是造成产品收益率上升重要原因。1月集合信托产品的平均期限为3.15年，环比增加0.46年。其中，标品信托中长期限产品较多，受到标品信托大量增加影响，集合信托产品平均期限持续上行。但另一边，已标品为代表的金融类产品1月表现并不理想。

金融类、工商企业类产品表现欠佳，仅基础产业类逆势上扬

数据显示，1月投向基础产业产品募集出现上升外，金融、工商企业及房地产领域募集规模均出现不同程度下滑。

1月基础产业信托募集资金243.70亿元，环比增长8.85%，规模占比持续走高，达到15.17%。

对此喻智表示，基础产业类产品的募集规模增长，与地方城投公司融资环境变化有一定联系。

金融类信托募集规模与基础产业产品对比，则下滑明显。1月金融类信托募集资金554.26亿元，环比减少18.37%。与金融类产品类似，工商企业类产品募集也出下较大下滑。1月工商企业信托募集资金265.77亿元，环比减少14.86%。与金融类、基础产业类产品相比，房地产类信托募集规模下滑幅度较小。1月房地产类信托募集资金476.67亿元，环比减少5.63%。房地产信托募集下滑，主要受监管政策收紧影响。

与此同时，中国网财经注意到，在刚刚结束的2021年度信托监管工作会议上，监管人士在会议上明确表示，2021年将继续开展“两压一降”：继续压降信托通道业务规模，逐步压缩违规融资类业务规模，加大对表内外风险资产的处置。对于今年“两压一降”的期待目标，监管人士也向各大信托公司高管做出清楚传达。

同时，监管层向银保监会及各地银保监局有关监管人士，信托公司主要负责人(即信托公司董事长及总经理)，信托保障基金、中国信登及中国信托业协会相关人员通报2020年信托公司压降任务完成情况，并在现场点名批评近20家信托公司，其中不乏央企、国企背景信托公司。

监管层有关人士表示，压降通道业务和融资类信托业务，不仅过去要求压，现在要求压，今后还会要求压降。但监管政策不会一刀切停止信托公司开展融资类信托业务，而是会逐步压缩违规融资类业务规模，促使其优化业务结构，直至信托公司能够依靠本源业务支撑其经营发展。未来，有关信托行业最新监管动向，以及行业未来发展情况，中国网财经将持续关注。