“尝鲜”花生期货看过来！9350元/吨挂牌价是高是低？做一手合约需要多少钱？

来源：期货日报478人参与讨论 2021-01-30 09:17:40

花生期货上市在即，昨日郑商所发布通知，首批上市交易合约PK2110、PK2111、PK2112、PK2201的挂牌基准价为9350元/吨。

交易一手花生期货需要多少资金呢？按照9350元/吨的挂牌价、交易所8%的保证金比例可以推算出交易一手花生期货需要3740元的保证金，若期货公司的保证金比例上浮两个点，那么一手花生期货的保证金则需要4675元。上市当日涨跌停板幅度为合约挂牌基准价的±14%，各合约的跌停价为8040元/吨，涨停价为10660元/吨。

公告发出后，很多投资者关心这个挂牌价是什么样的水平，首日的走势到底是涨是跌、交易一手花生期货需要多少资金等问题。对此，期货日报记者采访了多位产业人士及机构人士，多数受访人士表示，从目前现货价格来看，这个价格是略为低估的，此外春节前期仍处于花生的需求旺季，对于花生价格有所支撑，但考虑到PK2110合约反映的是今年10月份的花生价格，到时会有花生集中上市的供应压力，因此价格设置还是较为合理的。

“现在油厂收购价大概在9500元/吨的水平，但考虑到交易所设置的交割标准高于市场标准，对应的价格应该要比油厂收购价高至少200元/吨，即9700元/吨左右。不过，考虑到现在现货价格正处于历史高位，9350元/吨的挂牌价还是较为合理的。”中原期货研究所所长李娜对记者表示。

此外，在河南长领食品有限公司总经理张显朝看来，另一个看多的因素在于近期油脂板块的涨幅。“近期棕榈油和豆油都有很大的涨幅，花生的涨幅没有那么大，因此在油脂板块整体带动之下，花生价格后期可能有补涨需求。”他说。

不过，也有市场人士指出，在2020年油脂板块整体走强的背景下，菜油、花生油等小油品价格都上涨不少，后期油脂板块大概率将面临回调压力，进而进入下跌周期，这对于花生来说等于削弱了支撑因素。

据了解，上市的四个合约均为远月合约，上市初期PK2110将成为主力合约。市场人士表示，考虑到PK2110合约反映的是今年10月的花生价格，从远期预期的角度来看还是存在很多不确定性。

“虽然今年10月是花生的集中上市期，大量新季花生进入流通市场，将对花生价格产生不利影响，但是目前产地还没有进入种植期，种植面积以及产量都还无从判断。”李娜说。

2021/2022产季花生的种植面积中一个重要的影响因素是种植收益。多数市场人士表示，作为主要争地作物，2020年玉米价格大幅上涨，收益随之水涨船高，在比较收益之下，农民种植玉米的意愿增强，因此可能会挤压花生的种植面积，产量增长放缓从中长期来看或将利多盘面价格。

记者通过盘点多空双方的交易逻辑发现，多方更多是着眼于当下的市场情况，即现货价格位于高位、看涨预期下农民存在惜售情绪，而空方则关注更多的是中长期因素，例如花生的价格周期以及油脂板块的带动等。

华融融达期货有限公司农产品事业部负责人汪贞祥认为，在新季花生种植情况尚不明朗，以远期逻辑来交易并不明智。当下期货价格贴水于现货，而花生作为上涨幅度最小的油料，补涨的情绪可能会占据主导。等4、5月份新季花生种植情况明朗之后，再考虑交易期货远期逻辑。

（文章来源：期货日报）