菜粕波动调整 菜油继续走高

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2101合约-0.24%，期价最高报2476元/吨，最低报2448元/吨，收盘价报2469元/吨；成交量442317手，持仓量222306手，-6758手；RM1-5月价差-70元/吨，+7元/吨。菜油2101合约+1.01%，期价最高报9865元/吨，最低价9640元/吨，收盘报9839元/吨；成交量560407手，持仓量161384手，+4374手；OI1-5合约价差+689元/吨，-14元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油(含进口菜籽压榨)现货报10188元/吨，+35元/吨，菜粕现货报2434元/吨，-12元/吨。

仓单日报：菜油仓单报1350张，当日+0张，有效预报400张；菜粕仓单报641张，当日+0张，有效预报0张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报147560手，+7124手，前二十名空头持仓报172190手，+2067手，净持仓-24630，多空均增仓，多头增仓大于空头，显示市场价格区间看涨情绪；菜粕主流资金前二十名多头持仓报266782手，-559手，前二十名空头持仓报325677手，-946手，多空均有减仓，显示市场价格区间看涨情绪一般。

消息面：截至2020年11月16日，周一，洲际交易所(ICE)的加拿大油菜籽期货市场收盘下跌，因为多头获利平仓抛售。截至收盘，1月期约收低1.20加元，报收559.30加元/吨，成交最活跃的1月期约交易区间在556.40加元到560.70加元。

总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面，南美豆产量恐受到拉尼娜天气和疫情影响不及预期，加上美国农业部发布的USDA月度供需报告利多影响，出口需求良好，美豆供应紧张，提振美豆价格持续上行，这也提振国内粕价。国内方面，中加关系紧张限制菜籽进口量，且沿海油厂开机率回落，菜粕产出量偏少，菜粕库存处于低位，其两广及福建地区菜粕库存已经两周维持在0吨，菜粕供应趋紧，限制菜粕跌幅。不过我国水产养殖逐步进入淡季，菜粕需求减弱，加上我国大豆到港量较大，国内大豆压榨量维持高位，令豆粕产出量较大，且目前价格处与较低位，豆粕需求良好，逐渐占据饲料市场对菜粕的需求，这些因素均拖累菜粕价格。综上所述，菜粕价格跟随豆粕价格波动调整，预计短线菜粕价格或将维持震荡调整态势。技术上，菜粕2101主力合约2410元/吨为短期支撑位，操作上：菜粕主力2101合约建议观望。

菜油方面：USDA11月报告数据美豆利多因素，支撑美豆价格呈上行趋势；另外，马来西亚棕榈油受到拉尼娜天气和疫情导致劳动力短缺的多方影响，产量的不确定性较高，加上北半球即将进入冬季减产季，均对棕榈油价格或支撑，间接支撑菜籽油价格。国内方面，中加紧张关系限制菜籽进口量，随着国内菜籽开机率的下降，菜油库存继续走低，截止11月13日，长江沿线菜油库存低于五年均值，菜油价格长期或支撑；另外国内大豆到港量持续增加，大豆开机率持续回升，但豆油需求较好，库存压力不大。棕榈油到港量增加，市场需求一般，库存虽小幅回升，但棕榈油库存依旧处于偏低水平。油脂供应无压力，支持菜油整体维持高位坚挺运行。技术上，OI101合约关注前压力位9953元/吨，操作上，OI101合约逢回调短多交易，点位参考9580-9600元/吨，止损9540元/吨。

（文章来源：瑞达期货）