英国央行开启“追赶式”加息？本周或自27年来首次加息50个基点

金十数据8月4日讯，今晚19:00英国央行将公布利率决议和会议纪要，随后19:30英国央行行长贝利召开新闻发布会。

眼下正值英国消费者通胀不断飚升，最新公布的7月CPI数据录得9.4%，处于40年新高。市场预期英国央行这次将加入其它央行的行列，将加息幅度扩大至50个基点，这将是27年来最大幅度的加息。英国央行行长贝利及其同事曾警告称，今年英国的通胀率可能达到11%，远高于2%的目标。

除了加息幅度，英国央行此次出售国债的指引也受到关注。高盛预计该央行10月起将以100亿英镑/季度速度实施量化紧缩；牛津经济研究院也预计其将公布出售国债计划，9月投票，10月开始执行。财经网站Fxstreet指出，英国央行料加息50个基点，关注投票比例和未来加息路径指引，若不够鹰派，镑美恐跌向1.2关口。

大概率加息50基点

在加息方面，虽然英国央行开始得早，但幅度较小，开始落后于其他央行，尤其是美联储，后者在过去两次会议上总共加息150个基点。对英国央行来说，加息还将起到支撑英镑汇率的作用，英镑兑美元今年已经下跌了10%。

自去年12月以来，英国央行已加息五次，单次加息幅度不超过25个基点。美联储的行动以及英国一系列高于预期的通胀数据，促使英国决策者重新考虑其较为渐进的应对措施，并承诺在必要时采取“强有力”的行动。

英国央行上一次加息50个基点是在1995年2月。当时，人们担心的是经济以不可持续的速度快速增长。国内生产总值年化增长率达到4%左右，通胀率上升，商业调查显示批发价格也在上升。

汇丰银行驻伦敦高级经济学家Liz Martins说：“通货膨胀状况已经严重恶化，央行行长发出了信号——50个基点的利率已经摆在桌面上了，这表明强硬的加息措施已经准备就绪。”

英国央行此前在6月份的会议上暗示，如果看到通胀压力持续存在的迹象，它将采取“有力行动”。彭博社高级经济学家丹·汉森（Dan Hanson）表示：“我们认为，此后的一系列数据将促使央行在8月份加息50个基点。我们的基本预测是，央行将在本次会议后恢复更传统的加息25个基点的做法，在明年2月前将利率上调至2.75%。风险在于，收紧步伐的加快将持续到秋季。”

包括摩根士丹利和NatWest Markets在内的一些分析师则认为，加息25个基点的可能性更大，因为衰退风险上升。

荷兰国际银行指出，英国央行利率预计将以8-1的投票比例加息50个基点，或正式预测四季度将出现经济衰退。由于鹰派立场已基本纳入市场定价，利率决议料难以提振英镑。

关注国债出售细节

道明证券也预计英国央行将加息50个基点，并公布出售国债的初步细节。因市场对央行进一步收紧货币政策持谨慎态度，一些外界因素，如美元走势和美国数据，更有可能影响英镑。而鉴于欧元区面临的结构性挑战，英镑兑欧元的表现将持续优于欧元。此外，出售国债的细节可能仍将是推动房价上涨的关键因素。

加息50个基点将使争夺英国首相职位的候选人面临更加复杂的经济背景。最终候选人英国外交大臣利兹·特拉斯和前财政大臣里希·苏纳克正试图通过一系列旨在帮助人们应对账单和能源价格飙升的措施，以吸引执政的保守党议员。

英国央行的加息提高了借贷成本。上周五的数据显示，6月份新增抵押贷款的实际利率升至2.15%，为2016年底以来的最高水平。自去年11月以来，该利率已上升65个基点。

贝利曾表示，本周的决定将包括英国央行如何抛售部分资产组合的细节。今年2月，英国央行停止了对到期资产的收益再投资。现在，该央行正在考虑出售金边债券，贝利说，在实施该计划的第一年，抛售规模可能达到500亿至1000亿英镑。

加息和资产出售的组合标志着英国央行过去十年宽松货币政策发生了巨大转变，借贷成本即将恢复到正常水平。投资者预期关键利率到2023年初将达到近3%，而经济学家则持谨慎态度。但两者都认为，如果特拉斯成为首相并兑现其价值300亿英镑的减税计划，利率可能会进一步升高。

特拉斯的减税措施可能会使利率上升50个基点

在经济面临高衰退风险的情况下，央行加息是极不寻常的举动。国际货币基金组织估计，在比大部分国家更快地从疫情中恢复后，英国明年可能会是七国集团中经济增长最慢的成员国。

英国经济面临的不利因素还包括消费者购买力受到二十年来最严重的挤压，以及英国决定退出欧盟，这导致其贸易量减少，并影响了建筑业和服务业的发展。

除此之外，各个经济领域的企业都在经历长期的劳动力短缺。自新冠肺炎疫情首次爆发以来，近40万适龄工作人员退出工作岗位，这反映了长期患病和提前退休的人数增加。

对于那些有工作的人来说，工资涨幅很大，但对于除了最富有的1%以外的所有人来说，工资涨幅还不足以跟上通货膨胀的步伐。