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银行ETF规模不减反增

来源：中国基金报 2022-07-18 11:22:57

近日银行股连续多日下跌，然而从主要的银行股ETF（交易型开放式指数基金）来看，主要的产品逆势获得资金净流入。有券商分析师表示，短期看，市场担忧情绪或对银行板块形成压力；中长期看，预计风险有望平稳化解，整体影响可控。

银行ETF份额逆势增长

7月13日~7月15日，银行股板块连续三天下挫，每天跌幅都超2%，形成断崖式下挫走势，招商银行(行情600036,诊股)H股在14日盘中更是跌超8%，然而就在银行股暴跌之际，从银行ETF份额变化来看，资金反而在净买入。

以场内规模最大、最为活跃的2只银行类ETF，华宝基金旗下的银行ETF和天弘基金旗下的银行ETF来看，两只基金在近日银行股暴跌之际，份额分别增长5.871亿份和1.3296亿份，7月12日和7月15日相比，前者份额从91.4834亿份增加到97.3544亿份，后者从73.3677亿份增长到74.6973亿份。其他多只银行股主题的ETF的份额整体上也略微有所增加。

ETF的申购赎回具有一定的门槛，被认为是较大资金的风向标。银行类ETF在大跌过程中，资金不但没有大量流出（净赎回），反而出现了一定的净流入（净申购），反映出申赎银行ETF的资金整体对银行股并未因为近期事件影响而撤离。

银行股估值低分红高

对于近日银行股的影响，华泰证券(行情601688,诊股)金融研究团队在研报中分析称，7月12日多家银行披露停贷事件摸排情况，涉及按揭贷款规模较小，整体风险可控，预计监管积极应对也有望推动事件稳步解决。短期看，市场担忧情绪或对银行板块形成压力；中长期看，预计风险有望平稳化解，整体影响可控。政策持续+实体复苏+估值低位，看好优质银行加配机会。

如果剔除坏账影响因素，简单从分红股息率和市净率估值等指标看，银行板块当前具有很好的吸引力。四大国有银行中，工商银行(行情601398,诊股)、农业银行(行情601288,诊股)、中国银行(行情601988,诊股)的A股市净率都低于0.5倍，建设银行(行情601939,诊股)也仅为0.5334倍，并且这些银行股H股股价更低，估值也更低。被认为市场化程度高的“零售之王”招商银行，市净率也跌到1.15倍；兴业银行(行情601166,诊股)的市净率在0.5倍左右，平安银行(行情000001,诊股)市净率0.6倍左右。

从分红股息率来看，以最新7月15日收盘价，和2021年度分红比照（分红/股价），A股的农业银行、工商银行、中国银行的分红股息率都超过6%，建设银行的股息率也达到5.94%，光大银行(行情601818,诊股)、交通银行(行情601328,诊股)更是超过7%。由于H股比A股折价，H股银行股股息率整体更高，光大银行超10%，中信银行(行情601998,诊股)超过9%，农行、中行超8.8%，工行、建行也高达7.98%。这些银行股股息率已经明显超过目前银行理财产品收益率。对于看好银行股板块机会，又担心个股风险的投资者，可以借道银行股板块的基金，及以H股银行股为主的基金进行投资。