如何打造个人养老投资新模式，让持有人赚钱而不仅仅是基金赚钱
来源：金融界 2022-07-01 17:23:36
证监会近日公布了《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（征求意见稿）》（以下简称《暂行规定》），并向社会公开征求意见。《暂行规定》对个人养老金如何投公募基金提供了指引，对整个公募基金行业来说具有重要意义。
泰达宏利基金资产配置部副总经理、FOF基金经理张晓龙对个人养老金投资政策解读如下：
基金管理人、基金销售机构在个人养老金投资基金业务必须细化人员分工，强调“专门”、“专业”。基金管理人需要设置专门的制度、流程，完善的组织架构和系统，安排足够的人员，强化独立部门或业务条线的前台投资、研究、销售、客服、风险管理人员储备
在考核机制上，个人养老金投资基金产品业绩和人员绩效考核周期不低于5年。除投研人员外，销售人员或将单独区分养老金业务，且不得从短期规模和收益、单一指标排名。较之普通股混债类产品的年度收益、3年收益排名，养老金基金更加强调产品的长期性、稳健性。
针对销售机构，对其规模要求是最近 4 个季度末股票基金和混合基金保有规模不低于 200 亿元， 其中，个人投资者持有的股票基金和混合基金规模不低于50 亿元；最近一年无重大行政监管措施、无整改期。根据《暂行规定》），基金管理人可以直接销售自家的养老FOF产品。独立销售机构如果不达标，直接被剔除名单且无法新增。另外，销售机构及基金管理人应当设立个人养老金投资基金业务专区，进行投教。
个人养老投资事关重大，此次监管也针对这一业务推出创新性监管举措，监管机构将定期考察产品运作、销售保有、投资者收益、客户服务能力，不符合的基金管理人和基金销售机构将被移除。监管考察的重点是基金保有规模，而非规模，强调此类产品延续性。另一个考察重点是投资人收益，而非产品收益率，重点解决 “基金赚钱，持有人不赚钱”的行业痛点。因此，低回撤稳健管理的绩优产品，或者高回撤产品+择时能力强的投顾，都是相对而言比较不错的方案。
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