增资2.8亿！这家物企守着荷包等大鱼

文/乐居财经徐酒眠

“公司未来连续5年的利润增长率会保持在35%以上。”年初的业绩发布会上，卓越商企服务（06989.HK）董事会主席兼执行董事李晓平，立下5年业绩增长目标。

同时他还表示，“未来三年，董事会建议每年全年派息比例不低于50%。”

厘定目标，卓越商企服务开始加码，今年以来业务拓展动作不断。

日前，其医疗事业部一举中标山西天慈医院、浙江遂昌康复医院两座医院的物业全委服务合约，并于上个月初顺利进驻接管，开始了为期五年的医疗临床辅助支援管理服务。

延伸赛道之外，旗下公司也在近日猛增注册资本。

5月20日，卓越商企服务全资子公司深圳市卓越物业管理有限责任公司（简称“卓越物业”）注册资本发生变更，从1.25亿元增至4.05亿元，激增2.8亿元。

一般而言，企业注册资本突然增高的原因不外乎4个，一是增强实力，提高信用；二是开拓新的投资项目，扩大现有的经营规模；三是调整股东结构和持股比例，四是可能在申报项目，招投标入围等。

“卓越物业资本突增，不太可能是调整股东结构，倒可能是近期有收并购落地。”有分析人士表示。

关注货架上的物企

对于收并购，卓越商企服务早已有了清晰的目标。

“我们会关注这样的标的。”在此前2021年度业绩发布会上，卓越商企服务总经理郭莹曾表示，未来的收并购会聚焦一线及新一线重点城市，同时对部分房企在当前行业周期变化中遇到困难，意欲抛售旗下物业公司自救的标的也会关注。

放眼市场，截至目前，恒大物业、奥园健康、佳兆业美好、正荣服务、佳源服务等多家上市物企都因关联房企债务危机曾有出售传闻。

它们中，不乏有商业综合体、写字楼、产业园、住宅公寓、城市服务等项目。这与卓越商企服务2022年聚焦商业赛道、住宅公寓，以及医疗、教育、城市服务和政府公建等业态有着诸多契合之处。

此外，去年绿地控股12.6亿元出售给花样年的商用物业——绿闵物业，目前也处在“交易未实施完成”的状态。

以花样年目前的情况来看，这笔收购短期内或无法推进。与此同时，绿地控股正面临流动性压力，为绿闵物业寻找一个新的买主，对张玉良来说或许是更好的选择。

不过，卓越商企服务也表示，比起全资收购模式，公司更加注重与原股东长期合作和共同发展，采用收购控股权、与合作方组建合资公司共同运营等多样化的合作方式，与原股东一起推动合作公司的发展壮大。

超18亿并购金待启

事实上，卓越商企服务留给收并购的资金也颇为可观。上市之初，卓越商企服务募资所得款项净额约为33.6亿港元，按照规划，其中70%约23.52亿港元将用作业务扩张。

“快速实现地域范围的布局和商务业态的扩张，巩固我们在中国商务物业服务市场的领先地位。”去年4月，卓越商企服务敲定了上市后的首单收购，以2.25亿元收购北京市环球财富物业管理有限公司（简称“环球财富物业”）75%的股权。

财报披露，今年1月，卓越商企服务已完成对环球财富物业股权的收购。而截至2021年12月31日，其上市募资中用作战略性收购及投资的资金余额约为18.31亿港元。

但事实上，卓越商企服务手中的可用资金还并不止于此。去年5月、12月，卓越商企服务物业作为卖方，分别以3.05亿元、3.50亿元出售了深圳卓越创投与深圳卓越运营两家公司100%股权。

财报显示，截至2021年12月31日，卓越商企服务手握现金及现金等价物约30.07亿元，在目前49家刊发了2021年财报的港股物企中，排在第13位，其手中现金较为充裕。

去年，卓越商企服务大股东和管理层在二级市场增持了360多万的股票，合计耗资3200多万港币。李晓平表示，由于港交所也有一定的限制，现在大股东的持股比例接近75%，本来想再多买一点，但只好忍住。

不过，他同时也表示，“2022年，只要合规、只要有可能，也会多回购一些。”

70%高派息比

作为“高端商务物业第一股”，卓越商企服务在上市后的首个完整财年，向投资者展现出了不俗的业绩成绩单。

李晓平在业绩发布会上表示，“卓越商企目前现金流比较充裕，2021年卓越商企服务全年派息比例为70%，董事会建议在未来三年，每年全年派息比例不低于50%。”

截至2021年末，卓越商企服务每股普通股派息17.38港仙，加上已派发的中期股息每股现金18.62港仙，全年股息为每股现金36港仙。以此计算，其全年派息比例达70%。

高派息比离不开公司业绩发展。过去的2021年，卓越商企服务实现营业收入34.7亿元，同比增长37.3%；录得毛利9.6亿元，同比增长44.6%；归母净利润同比增长57.0%至5.1亿元。

其中，基础物业管理服务收入约26.31亿元，同比增长24.6%，占总收入的75.9%；增值服务收入约7.81亿元，同比增长117.5%，占总收入的22.5%；其他业务收入约5.5亿元，在总收入中占比1.6%。

同期，其在管面积约为4120万平方米，同比增长29%。其中，分布在大湾区及长三角区域在管面积分别为1778万平方米、940万平方米，占比分别为43%、23%；一线城市及新一线城市在管面积为3494万平方米，占比达85%。

以物业业态来划分，2021年，卓越商企服务商务物业在管面积1793.2万平方米，占比43.5%，贡献收入约为19.62亿元。其中，来自第三方物业开发商在管面积约为1502.6万平方米，贡献收入约为12.43亿元。

公共与工业物业在管面积约924.8万平方米，占比22.5%，贡献营收3.50亿元；传统的住宅物业在管面积约为1402.3万平方米，占比34.0%，贡献营收约为3.18亿元。

2021年，卓越商企服务的综合毛利率约为27.7%，较上一年同期提升1.4个百分点，低于同期49家港股物企30.09%的毛利率均值水平。