【洞悉·汇市】人民币汇率暴力拉升，美元自20年高点下挫

受中国疫情防控效果显著，多个封控城市实现阶段性社会面“清零”，复工复产在即提振，国内A股和港股持续走强，做多人民币的热情再次被点燃，人民币兑美元本周全线劲扬，人民币汇率自一年多低点反弹，收复6.8和6.7关口。目前人民币兑美元在6.6740附近强势交投。

HYCM兴业投资（英国）分析团队称，“市场对中国经济基本面触底反弹的预期在增加，加上今日LPR超预期下调表明中国稳增长政策持续加码，A股与港股双双强劲走高，增加了人民币资产的吸引力。本周人民币兑美元获得了资金持续流入的支撑。”

反观美元，在美联储加息政策落地后美元相应走软，美元指数周线亦结束“六连阳”走势。美元指数自20年高点下滑，目前在102.80附近弱势交投。

美联储主席鲍威尔本周表示，任何人都不应该怀疑美联储遏制数十年来最高通胀的决心，包括必要情况下将利率提高至中性水平之上。

美联储在本月早些时候的会议上将利率提高了0.5个百分点，且鲍威尔表示6月和7月可能会有两次类似的行动。他们的基准利率目标区间目前在0.75%至1%之间。

另外，芝加哥联储主席埃文斯表示，目前通胀显然较2%的通胀目标高太多，必须通过政策行动让通胀回落。美联储应尽快将利率提高到2.25%至2.5%的中性区间，甚至可能需要在一定程度上加息至高于中性利率的水平。

堪萨斯城联储主席乔治表示，过去一周股市的动荡表现在意料之中，一定程度上反映了货币政策紧缩的影响，但她对加息50个基点的支持态度没有改变。

美国5月11日公布的数据显示，美国消费者价格指数（CPI）4月份按年上涨8.3%，仍处于40年来最高水平。美国上周初请失业金人数增加2.1万人，至21.8万人，高过预期。

HYCM兴业投资（英国）分析团队称，“从鲍威尔及其他美联储官员的讲话中，我们可以看到，美联储货币决策者们抗击通胀的决心。这也意味着，只要通胀水平不降温，最少50个基点幅度的加息将成为常态化。”

该团队补充道，“在加息影响之下，美元走势强劲，美债收益率飙升，但美股出现了近两年以来最大跌幅。此外，鉴于美联储的持续加息，多家华尔街投行也下调了美国经济增长预期。不过，鲍威尔仍认为经济增长依旧强劲，不愿意给货币政策予以宽松的喘息机会。”

美元方面，在上周触及20年高点104.87水平后，美元指数本周自高点持续下跌，连续跌破104和103两道关口，最低探至5月5日以来低点102.62。

今年以来，美元成为全球最重要且最热门的避险资产，美元兑主要非美货币一路攀升，美元指数今年涨幅接近10%，盘中一度逼近105关口，真正成为全球瞩目的“货币之王”。

HYCM兴业投资（英国）分析团队称，“毋庸置疑，造成美元2022年异军突起的关键是股市资金的转向，当投资人普遍看坏经济景气并撤出股市之后，最安全的做法就是将资金停留在最安全的避险资产——美元。美元的上涨也意味着投资者选择‘风险趋避’，等待股市触底之后再将资金移回股市。”

该分析团队补充说，“不过，本周美元自高点回落也是情理之中的事情，作为全球最重要的计价工具和避险资产而言，美元不可能无限制的上涨，当美元涨到一定的价位后将碰触到天花板，然后出现一定空间的下跌。然而，鉴于美联储升息循环的持续，料美元下跌空间有限。”

下周投资者重点关注美联储5月货币政策纪要以及亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表的讲话。此外，还有一些重要经济数据值得关注，比如美国一季度和4月核心PCE物价指数、美国一季度实际GDP、以及截至5月21日当周续请失业金人数等数据。

人民币方面，随着中国抗疫取得实质性进展，正逐步有序恢复复工复产，进出口贸易也在有序恢复，人民币本周出现强势回升。上周在触及2020年9月20日低点6.8363后反弹，连续收复6.8000和6.7000关口。

HYCM兴业投资（英国）分析团队指出，“与上周相比，人民币贬值压力有了很大改善，在强力政策执行和推动下，国内多项政策定调经济保增长，这在一定程度上为人民币走强提供了支撑。此外，美元的走软也为人民币提供了喘息机会。”

不过，美中货币政策背道而驰，导致中美利差收窄，后市人民币仍面临下行压力，但预计贬值空间有限。预计未来一段时间，在以市场供求以及增强人民币汇率弹性基础之上，人民币汇率仍将以宽幅区间波动为主，大概率不会出现大幅贬值的情形。预计今年二季度人民币兑美元整体维持在6.75-6.90区间波动。

从技术上看，MACD柱状线零轴上方出现回调走势，表明美元买盘在减少，RSI指标也从上周严重超买状态，掉头向下，进入中性区域，短期来看美元继续存在回调需求。当前美元/人民币有效突破并站上200日均以及2021年4月形成的下跌趋势线，若汇价能够在6.6000关口上方站稳，则有望继续延续此前上涨态势，若未能守住该关口，则有望下探至6.5500水平。上行方向，阻力位于6.7000、6.7461和6.8000；下行方面，支撑位于6.6620、6.6330以及6.6000。