通达海创业板首发1项发明专利支撑业绩增长 资金流手法娴熟

4月8日，南京通达海科技股份有限公司（以下简称通达海）创业板IPO完成了第二轮问询的回复，目前暂无新进展发布。招股书显示，通达海成立于1995年，是一家软件企业，主要为法院等客户提供电子政务领域信息化建设综合服务。

中国产业经济信息网财经频道注意到，通达海在两年内分红近4000万元，此次首发该公司拟将2亿元募集资金用于补充流动资金。在过去近9年内该公司无新增专利，且其应收账款占比在持续上升。

报告期积极分红 安排1.92亿元募资补流

通达海的营业收入和净利润保持增长态势。招股书显示，2018年、2019年、2020年和2021年1-6月份（以下简称报告期），通达海实现营业收入17042.85万元、24474.43万元、33671.88万元和14606.93万元；同期该公司实现净利润3479.67万元、4317.02万元、7818.48万元和823.91万元。

在业绩持续增长的同时，通达海报告期内实施了积极的现金分红。2020年该公司现金分红2877.7万元，占当年净利润的37.5%。2019年该公司现金分红978.42万元，占当期净利润的22.9%。

两年分红近4000万元，从这个节奏看，通达海似乎并不缺钱。然而，此次首发募资中该公司有近2亿元资金将用于补充流动资金。

招股书显示，通达海此次IPO拟募集资金10亿元，其中1.92亿元将用于补充流动资金。

值得注意的是，报告期内，通达海通过政府补助及各种税收优惠获的现金分别为1305.9万元、1237.67万元、1514.31万元和374.26万元。

每年获得政府补助1000多万元，报告期内分红近4000万元，本次首发又安排1.92亿元补流，可以说通达海的资金流操作十分“娴熟”。

发明专利数1项 软著撑场面

招股书显示，截至2021年6月末，通达海的专利总数及发明专利数仅1项，另外有软件著作权70项、软件产品证书41项。其中，2020年该公司仅新增2项软件著作权。另外，该公司唯一的发明专利的申请获取时间为2012年10月18日。

通达海在招股书中列出的可比同行有华宇软件、太极股份、榕基软件、交大慧谷。根据榕基软件年报，截至2020年年末，榕基软件拥有发明专利26项，软件著作权341项，分别是通达海的26倍、4.87倍。

根据华宇软件年报，2020年，华宇软件新增发明专利4项，新增软件著作权216项，2020年年报并未披露总专利数。

太极股份年报显示，2020年，太极股份新增发明专利与实用新型专利24项，新增软件著作权194项，2020年报并未披露总专利数。

从新增软件著作权数量看，2020年，华宇软件新增软件著作权216项，太极股份新增194项，榕基软件新增43项，但通达海仅新增2项。这三家可比公司2020年新增软件著作权数量分别为通达海的108倍、97倍、21.5倍。

从研发费用看，2020年，通达海的研发费用为7085万元。华宇软件、太极股份、榕基软件的研发费用分别为3.84亿元、3.72亿元、1.05亿元，分别是通达海的5.42倍、5.25倍、1.48倍。

可以看出，与可比同行相比较，通达海研发成果数量极少，缺乏足够的专利技术壁垒，在技术竞争中处于明显的劣势。

应收账款随业绩水涨船高

通达海的客户主要来自于公检法等部门，想必应收账款高企并不会导致坏账担忧，不过回款压力还是有的。

招股书显示，2020年通达海61%的收入来源于法院，还覆盖了银行、电信、监察委、企业等相关机构。报告期内，该公司的营业收入分别为1.7亿元、2.45亿元、3.37亿元、1.46亿元，保持增长态势。

作为通达海的核心业务，报告期内，该公司来自法院系统信息化业务的收入分别为1.11亿元、1.85亿元、2.06亿元和0.68亿元，占营业总收入的比重分别为65.31%、75.76%、61.22%、46.68%。

2019年，该业务收入同比增长66.6%；2020年增速降至11.2%，同比减少55.4个百分点。此外，报告期内，通达海的综合毛利率分别为56.28%、56.49%、58.66%和49.85%。

应收账款占比随着业绩水涨船高。招股书显示，通达海报告期内的应收账款净额分别为0.27亿元、0.52亿元、0.65亿元和0.74亿元，占营业收入的比重分别为16.10%、21.34%和19.23%和51%。

中国产业经济信息网财经频道将继续关注通达海首发进展。

（责任编辑 张丽娜）