盘和林：降准意在缓解企业融资成本，不会让股市和楼市逆转
来源：金融界 2022-04-14 11:23:45
浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员 盘和林
此轮降准的作用可能总体来看十分有限，因为当前宏观经济出现内需不振的因素，并非是紧缩，而是几大因素综合导致的问题。比如国内的疫情，疫情是需求不振的主要原因，此时，降准或者之后LPR利率下调，的确能够降低部分房地产业主的利率成本，但不能从根本上激发投资需求，还在隔离期间的上海及其周边产业链和供应链还没有修复。所以，实际上降准当下主要是缓解企业和业主的融资成本，保证金融现金流的供给，但并没有让股市和楼市逆转的作用。
从楼市方面，降准之后房地产企业的压力可能减轻，需要买房按揭的业主压力也会减轻，这是好的方面，能够大大缓解企业的融资压力，从而增强企业的流动性，防止违约发生。但楼市的成交量可能并不会有太大的提升，主要城市，诸如上海、广州等城市，现阶段防疫依然是首要任务，所以稳定过度是当前降准的主要目标。
从股市方面，降准最大的受益方是金融，大金融可能因此而获得提振，但疫情导致的供应链，现阶段还是会影响部分产业的业绩表现，从而在股票价格上产生了抑制作用。这个作用会延续到本轮疫情结束。
当然，从长期看，降准应该有利于楼市和股市，但疫情依然是短期的主导因素。根据过往的经验，我们还是应该先解决好主要矛盾，然后再来考虑解决那些次要问题。先强健体魄，再拉动经济较为适宜。
当然，降准虽然不会在短期提振楼市和股市，但是现阶段降准依然是需要的，因为降准的确是能够降低全社会融资成本，预期降准之后，当前LPR报价利率也会随之走低，这有利于企业尤其是中小微企业摆脱眼前困境。
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