主动权益基金规模大发展，前海开源、恒越、中庚排名上升最快
来源：金融界 2022-02-17 18:22:27
近年来随着A股结构性行情的延续，叠加政策鼓励发展权益类基金，在资管新规执行的背景下，公募基金管理公司作为“普惠金融”最典型的代表，纷纷把握市场机遇，大力发展主动管理权益类产品。据银河证券统计，公募基金全行业主动权益资产净值截至2021年底已达4.05万亿元，较2020年底的3.15万亿元增长了28.57%。其中一批深耕主动管理股票投资的特色公募基金公司，过去一年权益规模增速相对领先。
数据显示，前海开源基金、恒越基金、中庚基金2021年度主动权益资产规模行业排名上升最快，均较2020年末排名上升超过30位，其中恒越基金主动权益规模过去一年增幅高达1215%。前海开源的崔宸龙斩获了2021年度主动管理权益类业绩冠军，恒越高楠、中庚丘栋荣也分别在过去两年取得突出收益。排名上升速度前十的基金公司多数都是中小型基金公司，这也与其原本基数较小有关。
值得注意的是，上述主动权益规模增速较快的十家公司中，恒越基金、中庚基金、鹏扬基金、东方阿尔法基金4家都是自然人控股的“个人系”公司，而前海开源基金也是国内最早明确公司高管及投研核心团队股权激励的公募基金公司之一。这5家公司主动权益规模排名上升刚好占据行业前5，员工持股平台等机制革新激发出的创造力，正逐渐在公募基金行业显现。
2013年12月，国务院正式批复了《证监会关于管理公开募集基金的基金管理公司有关问题的请示》一文，该文首次明确规定符合条件的自然人，可作为主要股东申请设立公募证券投资基金管理公司。2014年6月，证监会印发《关于大力推进证券投资基金行业创新发展的意见》，专业人士设立基金管理公司得到了明确的鼓励。经过7年时间发展，目前已有23家个人系公募基金公司。
近年来，公募行业人才流动频繁，比如“公奔私”，其主要原因之一就在于激励机制有待完善。而个人系公募则通过核心人员持股和股权激励，把专业人才和公司发展、持有人利益深度捆绑，更有利于行业的长远发展。另一方面，固收类投资更加依赖股东资源、交易对手积累、团队和系统投入等，个人系公司若想在固收投资方面与头部大公司竞争难度相对更大，而权益类尤其是主动权益投资相对更有机会凭借投研能力的发挥实现跨越发展甚至弯道超车，多数个人系公募基金公司的发起者也都在主动权益投资方面积累了丰富经验。
Wind数据显示，过去两年公司整体业绩靠前的也主要是这些中型、中小型公募。2021年A股市场风格转变较快，操作难度增大，基金公司整体收益水平较2020年有明显下降。统计可见仅有恒越基金、汇丰晋信2家公司整体业绩在两个年度均进入了前十。
业内人士指出，公募基金公司要适应不断变化的市场风格，非常考验公司整体投研实力，能在不同年份均维持靠前的收益水平不易，这也是所谓“冠军魔咒”或不少爆款网红基金后续未达预期的原因。而中小基金公司产品数量相对少，业务和资源更加聚焦，相对较小的资产管理规模在灵活调仓适应市场变化方面具备优势。更多后起之秀促成百花齐放，也为广大普通投资者参与股票市场投资提供了不少新的选择。
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