突破340亿！达利欧又加仓中国资产
来源：中国基金报 2022-01-27 13:22:25
全球头号对冲基金桥水基金日前向美国证交会披露的信息披露材料显示，它在海外发行的中国基金资产总值突破340亿元。
桥水是全球头号对冲基金，目前管理规模约1400亿美元。创始人瑞·达利欧是全球最知名的宏观研究者和中国问题专家之一。
根据相关规定，管理投资者资产超过1亿美元的对冲基金需成为注册投资顾问，ADV表格为包括对冲基金在内的投资顾问向SEC提交的表格。每年提交一次，有重要变化时可以提交更新文件。ADV分为三部分，其中第一部分以表格形式呈现，投资者可以在投资顾问公开披露网站上查询，包含投资顾问的股权、客户、业务、员工等信息。
桥水2022年1月20日向SEC提交了ADV 表格的更新文件。
桥水的ADV表格一共302页，包含桥水公司情况和管理基金的情况。其中，桥水管理的全天候中国基金出现在第53页-59页，包含基金的总资产，投资者情况，基金的审计机构、基金行政服务商，基金的托管机构等信息。
表格信息显示，截至目前，桥水全天候中国基金的资产总值（含杠杆和其它负债，一般高于资产净值）达54.36亿美元约折合343.6亿元人民币。最低起投金额为1000万美元，目前有15名投资者，基金43%的资产来自美国之外的投资者。
这只全天候中国策略基金设立于2017年。当时，桥水决定将大名鼎鼎的“全天候”策略运用在中国市场上。从后续销售情况来看，桥水的全天候中国策略较为成功。全天候策略基本完成了策略与中国市场的融合。而在海外发行中国产品无需在境内设立实体，雇佣员工，也被很多人认为是布局中国，跑策略的“试验”。2017年在海外发行中国基金，2018年桥水才在中国证券投资基金业协会登记成为私募管理人。
境内产品近期低调持营
桥水2018年在中国证券投资基金业协会登记成为私募管理人。用于登记的实体“桥水（中国）投资管理有限公司注册资本3.1亿元。目前有28名全职员工，其中24人拥有基金从业资格。
经过三年多的耕耘，桥水在境内爆发。2021年11月桥水在境内发行的私募证券投资基金大卖，桥水在境内的私募率先突破100亿元，成为首家外资百亿私募。
基金君从渠道获悉，2022年伊始，桥水在渠道低调地做了一次持营，募集资金10亿元。在近期基金发行预冷，私募产品募集难的背景下，桥水提前结束募集。
这一成绩令不少同行羡慕。
在中国展业的外资机构中，桥水的品牌影响力较为领先。
品牌之外，为适应中国市场，桥水也对旗舰策略做出了调整。桥水在境内发行的产品使用全天候增强策略。相关产品介绍写道：全天候是一种资产配置方法，帮助投资组合抵御经济环境带来的冲击，实现持续稳定收益。境内的产品在全天候的基础上加了主动管理，以获取阿尔法。就是在全天候的基础上叠加对当下市场的主动观点，系统地调仓。
桥水境内发行产品大获成功给其它外资机构注入了强心针。不过，基金君近期调研了解到，多数外资产品市场认可度还是有待提升。即便是部分绩优产品，缺乏投资者基础，加之近期市场情绪冷淡，销售也存在难度。
达利欧：
中国房地产行业增长质量有望提升
瑞·达利欧近期接受媒体采访谈及中国的房地产行业，表示修正和调整是房地产行业变化过程的一部分。这会引起一部分经济政策趋于谨慎，比如房地产信贷，这也会影响到拥有房产的居民。但是资源会被再分配到其他刺激生产的地方，这是资源转换的一部分。长远来说，这是很健康的转换。2022年房地产行业在增长数量上或不及预期，尤其是今年早期，但是增长的质量有提升。他希望质量和数量都可以有所调整，找到其中的平衡。
桥水基金投资研究副主管Rebecca Patterson 1月12日接受采访表示，美国市场并没有完全反映通胀预期。Patterson 认为不必只盯着美国，她也会关注中国。2022年市场会经历波折，市场波动性会增加。中国与全球其它主要市场处于不同的周期。其它市场都在收紧，中国偏向宽松，以支持经济增长。尽管部分行业的监管环境发生了变化，但是部分公司的估值实在有吸引力。加上这种偏向宽松的政策。出于分散风险考虑，她会关注中国。她表示看多中国债券，等待时机做多部分股票。“中国的机会非常吸引力，不过你需要多等一会”。
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