欧林生物：创新疫苗开发叠加传统疫苗升级换代，双轮驱动助力业绩大增

11月份以来，欧林生物（688319）共接待了97家机构调研，市场热度不断上涨。目前疫苗刚性需求带来确定性成长，疫苗接种认识提升、庞大的适用人群、目前较低的渗透率等因素也将持续带来巨大增长空间，公司发展前景持续向好。

瞄准需求，助力核心产品快速放量

近年来，随着医疗技术和保健意识的提高，国民疫苗需求不断增长，中国已成为全球第二大疫苗市场。2020年，新《疫苗法》落地，疫苗行业监管更加严格的同时，对疫苗企业实行严格的准入管理，引导和鼓励疫苗企业规范化和集约化生产。

在相关政策改革的推动下，预计未来将出现越来越多的创新疫苗，促进疫苗市场发展。中商产业研究院表示，我国疫苗市场规模由2016年的240亿元增长至2020年的640亿元，2016-2020年的复合年均增长率为27.8%，同时2021年中国疫苗市场规模进一步达到760亿元（新冠肺炎疫苗除外）。

面对当前市场巨大的疫苗需求，欧林生物作为国内知名疫苗研发企业，一直致力于向国内外消费者提供安全有效和品质优异的人用疫苗产品。目前公司吸附破伤风疫苗、Hib结合疫苗和AC结合疫苗已上市销售。

同时，欧林生物也加大了新品研发。在研的AC-Hib联合疫苗正在开展III期临床试验，同时公司与陆军军医大学合作研发的重组金葡菌疫苗是目前国内唯一开展临床研究的重组金葡菌疫苗，正在进行Ⅱ期临床试验，该疫苗适用人群为金黄色葡萄球菌感染，应用市场巨大。

从核心产品在国内的竞争格局来看，目前国内只有欧林生物和武汉生物生产吸附破伤风疫苗，在国内市场主要销售用于非新生儿破伤风。欧林生物此项产品未来的销量有望不断增长，具有巨大的市场潜力。

业绩迅速增长，净利率进一步提升

得益于核心产品加速放量，欧林生物业绩保持高速增长态势。

根据公司三季报披露，欧林生物2021年前三季度实现收入2.85亿元，同比增长42.32%；归母净利润0.78亿元，同比增长114.99%；扣非后归母净利润0.68亿元，同比增长134.68%，业绩增长持续高增长。

其中，根据中检院批签发信息显示，前三季度共有吸附破伤风疫苗38批，第一、二和三季度分别为14批、8批和16批，其中第三季度批签发量约为104万支，同比增长50.72%。得益于欧林生物破伤风疫苗持续放量，销售收入不断增长，同时净利率达到了27.28%，同比增长9.22%，环比增长2.24%，净利率有较为明显的提升。

此外，欧林生物重磅产品陆续获批，有望成为公司业绩增长点。其中AC结合疫苗于今年3月底获得首次批签发，凭借6月龄以上婴幼儿少接种1针的优势，未来有望抢占部分市场份额；AC-Hib三联苗已完成3期临床现场工作，即将申报生产，预计2022年底-2023年初获批上市；重组金葡菌疫苗预计年底获得2期临床试验数据，2022年进入3期临床，全国独家品种未来有望获得百亿市场空间。

专注研发，打造研发产业化平台

欧林生物专注研发，目前拥有多款重磅产品在研，形成良好产品梯度。其中AC-Hib联合疫苗处于III期临床试验、重组金葡菌疫苗处于II期临床试验、另有多种疫苗正处于临床前研究阶段。

欧林生物在“传统疫苗升级换代+创新疫苗开发”双轮驱动的产品开发策略下，积极进行研发体系和技术平台的建设以及研发管线的布局。欧林生物上半年研发投入总额占营业收入比例高于10%，同时公司前三季度研发投入金额为3331.44万元，研发投入持续增长。

目前，公司已经建立起包括细菌大规模培养技术、目标产物分离纯化技术、多糖蛋白结合技术、制剂技术在内的细菌性疫苗研发产业化平台,并且在相关技术领域获得多项自主知识产权专利，截至上半年，公司共获得119项专利及著作权。

欧林生物研发团队在细菌性疫苗领域已经深耕十年，尤其在中试放大研究和产业化方面积累了相当丰富的经验，并且在相关技术领域获得多项自主知识产权专利。如今，公司已经建立起包括细菌大规模培养技术、目标产物分离纯化技术、多糖蛋白结合技术、制剂技术在内的细菌性疫苗研发产业化平台，在该平台研发的项目中已有3种疫苗完成上市。

2021年10月，欧林生物被评为“2021年成都市重点产业上市龙头企业”，同时公司技术中心被评为“四川省企业技术中心”。欧林生物未来也将不断创新和超越，力争将公司打造成国际知名、国内领先的疫苗供应商。