当前位置:首页 >铂金 >

告别长盛基金加入新东家 10年公募老将冯雨生为何放弃老东家？

来源：壹财信 2021-11-22 13:22:24

来源：壹财信

作者：苏向前

今年股市整体表现结构性分化明显，公私募量化基金在市场成交中的作用日益突出，在一众机构中的地位和话语权逐渐上升，由此被动量化型人才也开始走俏。11月12日，南方基金公司的南方绝对收益、量化成长、中证500量化增强同时公告更换基金经理，已经从业将近10年的老将冯雨生走马上任。

资历稍老的基民大都知道，冯雨生成名于长盛基金，曾任公司的量化投资部负责人。从2011年7月11日开始，他在长盛所管理过的基金总共有16只之多，但是其中多为被动型和量化的产品，任职回报最好的产品就是长盛多因子策略优选，他在2年零92天的时间中实现的任职回报约为89.15%。

年初长盛价值发现清盘

年中三只量化基金舵手换人

去年的4月15日，长盛基金发行成立了股票型基金长盛价值发现，原本在去年公募相对狂热的氛围中时机不错，但是基金却在不到1年的时间中就迅速清盘。公告表明，基金成立时候的份额约为2.36亿份，或许是在机构帮忙下踩线成立。

但是到了去年的6月30日，该基金的规模就已经降至不到6000万份，3季度末进一步降低至大约2300万份，4季度末降低至不到1500万份，最终在今年1月20日触发清盘时降低至大约1100万份。在规模逐渐下降的过程中，在任的基金经理冯雨生也是多次努力，但最终的结果却是徒劳无功。

去年四季报时的第一大重仓股是宁德时代，具体的持仓量和三季度末一样都是0.50万股。但是由于整体规模的下降，宁德时代的持仓占比上升到9.53%，成为第一大重仓股。去年四季度宁德时代单季涨幅将近70%，但是持股的稀少还是导致对组合的净值贡献一般。从选股上分析，由于冯雨生长期是做被动和量化投资的，因此十大重仓股基本还是各大行业的细分龙头，例如贵州茅台、五粮液、泰格医药和隆基股份等，如果在规模岌岌可危时能够押宝单一赛道或许能够改变命运，可惜冯雨生不是这种类型的基金经理。

管理非被动和量化产品遭遇挫折，冯雨生还不是第一次遭到打击，在长盛价值发行前的例子是2020年4月21日卸任的长盛同德。他在管理这只基金两年半的时间中，仅仅是取得了-5.43%的净值增长率。再看他相对更为擅长的被动型权益类产品，在他今年最后卸任的三只基金中，多因子策略优选和量化红利都创出了他任期的最佳回报。

但是问题在于，如果从通常的意义来看量化基金，掌管多只产品的基金经理基本会是同样的思路复制在不同基金中，冯雨生却不是这样。二季报时，多因子策略优选的重仓股多是新能源行业的股票，包括了宁德时代、隆基股份和阳光电源等等。量化红利混合则是煤炭股加钢铁股等资源类股票的天下，在长盛量化多策略中却是多个行业茅指数的混合搭配。因此，从三只基金的不同思路中存在两种可能，或许是长盛的量化模型策略丰富,可以及时变换出不同的搭配。也可能是冯雨生适当运用了主动的思路来选股，配合来构建出组合。

告别长盛基金加入新东家

长盛被动权益或缺失领军人物

虽然冯雨生在长盛时代最好的任职回报也未能翻番，但是从管理产品数量和过往任职来看，冯雨生是长盛不折不扣的被动权益一哥。他的离开对于长盛损失巨大，仅仅大约半年的时间，他就在南方基金担任了基金经理。

从他最后卸任的三只产品来看，长盛基金所安排的继任者都是基金经理王宁。天天基金网的资料显示，作为公司任职时间最长的基金经理，王宁累计的任职时间已经超过14年半，但是问题在于中间他有多年没有管过基金产品了。从2017年4月11日卸任长盛城镇化主题后，直到今年的8月26日才再度出来管理基金，中间断掉的这几年股市变化巨大，市场与2017年时发生了翻天覆地的改变。

作为公司的权益投资部总监，由于冯雨生管理产品数量众多，王宁接管很有救火的味道，也说明了长盛基金在人才储备上的不足。尽管王宁当年有过接近翻4倍的惊艳成绩，但这也是发生在2010年前的故事了。当前他的合计管理规模约为18.33亿元，在管的6只产品整体规模尚不及同行一只爆款，说明王宁要想重振多年前辉煌路途遥远。

The post 告别长盛基金加入新东家 10年公募老将冯雨生为何放弃老东家？ aPPeared first on 壹财信.