陶金：8月进出口数据超预期，如何看待未来形势？

来源：中新经纬 2021-09-08 20:22:28

中新经纬客户端9月8日电题：《陶金：8月进出口数据超预期，如何看待未来形势？》

作者陶金（苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任）

据海关统计，以美元计，今年前8个月我国进出口总值3.83万亿美元，同比增长34.2%，比2019年同期增长29.3%。其中，出口2.1万亿美元，同比增长33.7%，比2019年同期增长30.3%；进口1.73万亿美元，同比增长34.8%，比2019年同期增长28.1%；贸易顺差3624.9亿美元，同比增加28.9%。

今年的进出口为何持续增长？

今年以来，出口保持平稳增长，主要有以下几个原因：

一是上半年的低基数效应明显，支撑同比增长速度较快。

二是全球疫情导致的供需缺口一直存在，防疫物资的需求也一直高企。

三是欧美、日本等国的需求恢复平稳，同时新兴经济体的供给能力受制于疫情反弹而恢复较慢，全球供需结构出现新变化。

四是出口货值受到中上游涨价影响，价格也在上涨。

进口方面，今年以来工业恢复稳定，对原材料、设备的进口需求增加，同时全球上游原材料价格持续上涨，推升了进口金额的增长。

按美元计价，8月份我国进出口总值5303亿美元，同比增长28.8%，环比增长4.2%，比2019年同期增长34.2%。其中，出口2943.2亿美元，同比增长25.6%，环比增长4.1%，比2019年同期增长37%；进口2359.8亿美元，同比增长33.1%，环比增长4.3%，比2019年同期增长31%；贸易顺差583.4亿美元，同比增加2.2%。

8月仍然存在较明显的低基数效应，同时进口原材料价格上涨明显，导致进口增速超预期。其中，粮食、铁矿砂、铜矿砂、原油、钢材、大型飞机等货品价格上涨明显。这些货品的金额增幅明显大于其数量增幅。

如何看待未来形势？

全年看，若全球疫情无法在短期内得到有效控制，全球供需缺口的刚性将导致中国出口始终保持高速增长的态势。进口也将获得支撑，主要因为价格水平在短期内无法明显下降。

中国出口增速目前已处于顶部，但回落的速度可能较慢，主要是因为出口价格与PPI（工业生产者价格指数）等国内价格指数大致同步，国内价格支撑出口货值。因此，PPI的未来趋势预测对于出口增速很重要。从领先型指标看，CRB现货指数仍然处于上涨阶段，但上涨速度正在减缓，对于国内PPI的影响可能是：PPI处于顶部，但顶部可能维持一段时间，且下行空间也受到疫情的影响，存在不确定性。

另一方面，国外库存周期仍然处于上升阶段，支撑出口量继续保持高水平。从欧美、日本的制造业PMI（采购经理指数）看，库存周期仍处于上行阶段。8月美国制造业企业自有库存持续积累，但订单库存增长较缓慢，库存增量需求大多由进口来满足。

需要注意的是，进入明年，外贸形势面临挑战。一是基数效应转化为负面效应，会侵蚀同比增速水平。二是从全球经济基本面看，无论疫情是否继续蔓延，其对生产和服务业的影响都会减弱，常态化防疫下，全球生产回升，挤压中国出口市场份额，服务业回升也会减少耐用消费品的需求，减少总需求。对于外贸企业，要紧密跟踪全球需求变动周期和趋势，合理把握生产和订单交付节奏，同时面对价格波动，一方面做好外汇套保，规避汇率波动风险，另一方面及时调整出货价格，保护净利润。（中新经纬APP）