美国SEC主席：将加强对在线券商交易“游戏化”现象的研究
来源：财联社 2021-08-28 09:22:28
财联社（上海，编辑 阿乐）讯，美国证券交易委员会（SEC）周五（8月27日）表示，正在加强对在线券商和在线投资顾问使用的交易“游戏化”和交易行为暗示的现象展开调查。
SEC初步认为这些现象会诱导用户交易更多的股票和其他资产。“投资者可能被这些技术和高利润预测误导，实际上这些预测低估了投资的风险或夸大了获得高利润的概率。”
（新闻稿 图源：美国SEC）
SEC主席Gary Gensler在新闻稿中称，“虽然新技术可以给我们带来更多的交易机会和产品选择，但它们也提出了一个问题——投资者在交易和获得金融建议时是否得到了适当的保护。”
Gensler补充道，“在许多情况下，这些功能可能会鼓励投资者更频繁地进行交易，投资于不同的产品，或改变他们的投资策略。”
一般情况下，SEC在起草新规则和条例之前会征求公众的意见。这意味着虽然周五的这项公告是程序性的，但相当于对该行业内的领导者的一种警告。
SEC表示，在线券商和在线投资顾问通常会使用一些“预测性”的分析工具，这类工具会向客户展示在“最好的状况”下会得到多少盈利，但是事实上这个“最好的状况”不一定会出现。
虽然在线券商和在线投资顾问或许已经强调“预测性”模型并不能保证收益，但Gensler表示，SEC希望收集投资者关于对金融平台中类似游戏的功能、频繁交易的行为提示等方面的看法。
（公众意见征询问卷 图源：美国SEC）
SEC公告显示，公众意见征询期将持续30天。Gensler说，他特别想听取公众对两个关键问题的意见。
第一个关键问题：Gensler想知道SEC应如何保护投资者免受潜在的利益冲突。当投资者更频繁地进行交易时，在线券商会产生利润。例如Robinhood Markets就以“订单流付款”（PFOF）的方式获利，但这个本身是有争议的。如果，在线券商诱导投资者进行更多质量不太高的交易，是否应该进行干预？
第二个问题：SEC想问投资者，如果券商以“游戏化”的形式或“预测性”模型影响了用户的交易，SEC是否应该将这些交易提示视为正常的投资意见或建议？
外界认为，受该公告影响首当其冲的自然是近期极受散户投资者欢迎的Robinhood Markets，该平台今年就因为其给客户的交易提示受到多次审查和质询。消息公布后，该公司股价一度下跌多达1%。
（Robinhood Markets 5分钟图 图源：Tradingview）
Robinhood首席执行官Vlad Tenev在2月就年初的GameStop交易狂潮在美国众议院金融服务委员会作证。在被指控误导客户如何赚钱以及未能提供所承诺的最佳交易后，Robinhood向受害客户支付6500万美元的赔偿款。
美国金融业监管局（FIRA）还在今年6月对Robinhood进行了有史以来最大的处罚，罚金总额高达约7000万美元。FIRA表示，其处罚是针对Robinhood在3月份的交易狂潮中出现的技术故障，在批准客户进行期权交易前缺乏尽职调查，以及在保证金交易等方面向客户兜售误导信息。
为了回应公众的反响，Robinhood后来采取了一些措施来应对审查，比如给客户提供更多的交易教育服务，在投资者进行交易时取消欢庆纸屑动画。
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