宁德时代半年报：遭5大股东减持 手握747亿资金仍募资扩产

中新经纬客户端8月26日电 （付玉梅）“电池茅”宁德时代(行情300750,诊股)交出期中成绩单。据宁德时代2021年半年报，公司报告期内实现营收440.75亿元人民币，同比增长134.07%；归母净利润44.84亿元，同比增长131.45%；归母扣非净利润39.18亿元，同比增长184.64%。

然而，作为资本市场的“香饽饽”，宁德时代在报告期内被包括高瓴资本在内的5大股东减持套现。同时，账面现金并不窘迫的宁德时代，不久前却发布582亿元募资公告。

5大股东报告期内减持

三大业务中，动力电池系统销售仍然是宁德时代的主要收入来源，上半年这部分收入为304.5亿元，同比增长125.94%，在总收入中占比近七成；储能系统增速迅猛，上半年销售收入同比增长727.36%至46.93亿元；锂电池材料收入49.86亿元，同比增速也达到303.89%。

宁德时代在中报中提到，其业绩驱动因素主要有下游需求增长和产业政策支持。根据SNE Research统计，2021年1-6月，全球动力电池使用量为114.1GWh，同比增长155.1%，全球前十动力电池企业使用量占比为91.3%，其中排名前三名分别为宁德时代、LG化学、松下电器。

从毛利率来看，动力电池系统、储能系统和锂电池材料分别为23%、36.6%和21.15%。值得注意的是，动力电池系统毛利率出现同比3.5%的下滑。

宁德时代提示，公司各细分产品毛利率的变动是销售单价和单位成本变动综合影响的结果。若未来市场竞争加剧或供应链波动等因素使得公司产品售价或原材料采购价格发生不利变化，公司毛利率存在下降的风险。此外，宏观经济波动及产业政策变化、新产品和新技术开发方面也可能存在风险。

财报还显示，宁德时代的10大股东中有5家都在报告期内减持。2021年上半年，深圳市招银叁号股权投资合伙企业（有限合伙）减持1145.23万股、高瓴资本管理有限公司－中国价值基金（交易所）减持798.94万股、湖北长江招银动力投资合伙企业（有限合伙）减持1063.03万股、西藏鸿商资本投资有限公司减持1327.30万股、宁波梅山保税港区博瑞荣合投资合伙企业（有限合伙）减持175.29万股。

据悉，高瓴持有的股权来自2020年8月认购的宁德时代非公开发行股份，限售期至今年2月3日；招银叁号和招银动力的限售期至今年6月10日。

今年以来，受新能源整体景气度等影响，宁德时代第二季度涨幅累计达66%。以二季度区间成交均价每股391元估算，上述五位股东通过减持分别套现44.78亿元、31.28亿元、41.56亿元、51.9亿元和6.86亿元。

也有股东在继续增持，但远不及减持数量。半年报显示，截至二季度末，香港中央结算有限公司的持股比例达到6.65%，较上期增持了273.5万股。

截至26日收盘，宁德时代股价跌1.74%至521元/股，市值12134亿元。

产能扩张加速

半年报披露，至今年6月底，宁德时代的货币资金余额为746.86亿元，占到公司总资产的35.94%。这也超过了公司687.58亿元的净资产规模。

但是，手握大笔资金的宁德时代仍在募资、扩产。8月12日晚间，宁德时代公告称，拟向不超过35名特定对象非公开发行股票，募资总额不超过582亿元。据悉，此次募资若能顺利完成，将创下民营企业在A股的定增规模之最。

公告显示，152亿元用于福鼎时代锂离子电池生产基地项目；117亿元用于广东瑞庆时代锂离子电池生产项目一期；65亿元用于江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目（四期）；54亿元用于宁德蕉城时代锂离子动力电池生产基地项目（车里湾项目）；31亿元用于宁德时代湖西锂离子电池扩建项目（二期）；70亿元用于宁德时代新能源先进技术研发与应用项目；93亿元用于补充流动资金。

五个项目将分别新增锂离子电池年产能约60GWh、30GWh、30GWh、15GWh、2GWh，合计为137GWh。

扩产是宁德时代近期的主要节奏。据半年报，由于业务规模扩大，宁德时代上半年经营现金流净额为257.42亿元。与此同时，宁德时代正在加快产能投资建设，现金支出增加，因此投资现金流净额为-251.27亿元，同比降893.99%。

半年报还披露，至6月底，宁德时代的动力电池及储能系统产能为65.45Gwh，在建产能为92.5Gwh，产能利用率已超90%。光大证券(行情601788,诊股)研报指出，宁德时代产能利用率维持高位，新产能下半年有望释放。

中信证券(行情600030,诊股)预计，2021年底宁德时代产能将达到约200GWh，本次新增137GWh项目预计将在未来2-3年内逐步落地，预计公司2022/2025年底独资产能有望超过300/600GWh。

民生证券预测，宁德时代2021年全年归母净利润114.11亿元，同比增长104.38%。（中新经纬APP）

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