抄底中概股？私募美股组合回撤超30%！两大赛道依旧人气未衰
来源：中国证券报 2021-08-20 10:24:52
近期A股赚钱效应减弱，私募投资海外股市同样“压力山大”！
来自业内的最新消息显示，受多方面因素影响，近一个月左右美股、港股市场的不少明星中概股，股价均出现快速回调。部分投资视野涵盖美股、港股市场的头部私募，组合净值也因此遭遇了显著波动。
面对当前的“逆风期”，多家私募机构表示，在美股、港股高位回调压力均有所显现的背景下，海外市场整体投资难度相对较大。但互联网科技类的头部企业，依然获得了多家私募的普遍看好。
多只人气中概股深度回调
截至今天（8月19日）港股收盘时，快手、腾讯音乐、拼多多、滴滴、美团等多只人气中概股，年内出现深度回调，最大跌幅逾50%。其中，快手在港股市场从417.8港元的上市初期最高点，今天收盘时已跌至65.75港元，较最高点已累计下跌84.26%。
图片来源：Wind
电商巨头拼多多截至8月18日美股收盘时股价报80.96美元，今年以来的跌幅已达54.43%，年内最大区间跌幅则高达63.78%。
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此外，大型互联网巨头腾讯控股、阿里巴巴近期也在港股、美股市场出现深度回调。截至今天收盘，腾讯控股在港股市场收报421.2港元，下跌3.44%，并在今天盘中再创419.2港元的年内新低。截至目前，腾讯控股自历史最高点已累计回调超40%。而另一方面，以新东方为代表的教育培训股，在经过前期的急速下跌之后，近期的反弹幅度也依旧较为有限。
有私募美股组合回撤超30%
在近期海外股市风浪再起的背景下，国内不少涉足于海外市场权益资产布局的私募机构，股票组合也出现较大幅度回撤。美港资本总经理陈龙表示，今年以来该机构旗下相关私募产品在海外市场布局的中概股持仓占比相对较低，但截至上周五时，相关中概股部分整体已浮亏约20%。不过，相关海外股票资产占产品总仓位的比例不足10%，因此目前对相关产品的净值影响较小。
上海某券商团队背景的中型私募负责人今天向中证君表示，由于此前过早对几只国内头部互联网龙头公司和部分教育股进行了左侧抄底，目前该私募旗下跨市场投资的基金产品，已经出现净值超预期回撤。“到本周一时的美股组合，已经回撤了超过30%。”
值得注意的是，在本轮海外市场的快速回调之后，不少头部私募对于中概股优质资产依然保持“长情看好”。景林资产表示，本轮市场快速回调后，很多中资上市企业的长期基本面并没有太大变化，更多只是因为流动性预期等原因，对相关个股的短期股价带来冲击。从基本面来看，中国的互联网和科技类优质公司基本面并不会遭到根本性颠覆。当前及未来一段时间，投资者更应当思考和寻找这些因素背后的投资逻辑与机会。
互联网科技赛道依旧情有独钟
从逆向布局角度来看，目前私募业内在海外市场的个股标的选择上，包括中概股及其他国家优秀企业的长线投资上，整体仍然对互联网及科技两类股票情有独钟。
前述券商团队背景的中型私募负责人表示，以头部电商为代表的国内互联网平台类企业，其在互联网领域的优势地位可能会出现阶段性削弱，但其根本的核心竞争力和盈利能力并未因此改变。而考虑到人工智能的飞速发展，以及全球主要经济体在智能制造的比拼，海外市场头部芯片上市企业的长期投资机会也依旧广阔。
陈龙分析，目前美港资本对中概股后市整体持中性略偏谨慎的态度，但近期该机构仍然少量左侧抄底了部分互联网服务领域的优质个股。主要投资逻辑在于，一方面，在经过前期的急跌之后，相对于标的中概股未来的成长，目前的股价已经变得有吸引力。另一方面，即便把未来全球经济竞争格局以及政策面的不确定性折算在内，这些已经深度回调的股票，也已经“价格足够便宜”。
景林资产表示，目前景林在海外市场的持仓，主要还是以与互联网相关的科技类公司为主。近期市场的波动，已经为耐心的长期投资者，提供了一个便宜买入好公司的机会。景林资产认为，目前中国正处于“由大到强”的拐点时刻，当前投资者在海外中概股的投资上，不应当被短期情绪误导，而要陪伴优秀的企业共同成长。
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